После трех торгов без покупателей - снижение цены! Xinhua Leasing в четвертый раз проводит аукцион 200 млн акций Yangtze River Life, приближаясь к первоначальной стоимости инвестиций

Эта картинка, возможно, создана ИИ

18 марта 2026 года платформа JD.com снова выставила на аукцион 200 миллионов акций компании XinHuaLian Holdings, принадлежащих China Life Insurance Co., Ltd., что уже в четвертый раз происходит с этим пакетом акций.

Дата начала аукциона назначена на 2 апреля, стартовая цена — всего 103,424 миллиона юаней, что примерно составляет 0,517 юаня за акцию, почти в два раза ниже первоначальной цены, что отражает возвращение к более рациональной оценке страховых активов на рынке.

Как первоначальный акционер China Life, XinHuaLian Holdings продает свою долю в связи с завершением процесса реструктуризации долгов.

Сообщается, что с 2020 года XinHuaLian Holdings столкнулась с кризисом ликвидности, в 2023 году начался фактический процесс слияния и реструктуризации, а в июне 2025 года план реструктуризации был официально завершен. Продажа финансовых активов стала ключевым этапом для погашения долгов и активизации активов. Продажа 200 миллионов акций соответствует 6,59% доли в China Life и является полностью без залога. Если сделка состоится, XinHuaLian полностью выйдет из списка акционеров China Life.

В предыдущих трех аукционах стартовая цена снижалась с 202, миллиона юаней до 161,6 миллиона и 129,28 миллиона юаней, но все они прошли без покупателей. В этот раз цена снизилась до исторического минимума, чтобы привлечь потенциальных инвесторов.

В противоположность низкому интересу к продаже акций, сама China Life показывает признаки восстановления: структура собственности уже прошла реструктуризацию под руководством госкомпаний. Как единственная страховая компания с штаб-квартирой в Чунцине, China Life в 2025 году продемонстрировала отличные показатели: доходы от страхового бизнеса достигли 6,33 миллиарда юаней, что на 90,09% больше по сравнению с прошлым годом; чистая прибыль — убыток 1,97 миллиарда юаней, что на 21,83% меньше убытка прошлого года, что свидетельствует о значительном сокращении убытков. Инвестиционная доходность за год составила 3,90%, совокупная — 3,61%, что на 1,67 и 1,76 процентных пункта выше, чем в прошлом году.

Что касается структуры собственности, в 2025 году произошли важные изменения. В ноябре компания «Чунцин Юйфу Капитал Операционная Группа» безвозмездно передала 562 миллиона акций (18,54% уставного капитала) компании «Чунцин Развитие Инвестиции», после чего доля «Чунцин Развитие» выросла до 33%, став крупнейшим акционером, а доля «Юйфу Капитал» снизилась до 13,35%.

Кроме того, в марте 2025 года было завершено второе увеличение уставного капитала, в результате которого уставный капитал вырос с 15,37 до 30,33 миллиарда юаней. В числе новых акционеров — «Чунцин Развитие» и «Чунцинский государственный капитал». Сейчас четыре крупнейших акционера — государственные предприятия Чунцина, совокупно владеющие 81,88% акций, что формирует управленческую структуру под контролем госкомпаний.

Укрепление финансовых возможностей также поддерживает развитие China Life. В 2025 году на увеличение капитала было привлечено 1,5 миллиарда юаней, что привело к росту чистых активов на 203,46% — до 19,27 миллиарда юаней. По итогам отчетного периода коэффициенты общей и основной платежеспособности составили 338,10% и 332,49% соответственно, хоть и немного снизились по сравнению с предыдущим кварталом, но остаются на высоком уровне. В последние два квартала рейтинг риска — категория B, что свидетельствует о стабильности операционной деятельности.

Однако общие активы компании снизились на 11,20% по сравнению с концом прошлого года и составили 45,27 миллиарда юаней, что требует дальнейших усилий по оптимизации активов.

Многократные неудачные аукционы связаны с глубокими изменениями в оценке стоимости страховых активов. Эксперты отмечают, что ранее страховые лицензии имели высокую премию, а сейчас рынок переходит к оценке по критериям прибыльности. Инвесторы больше обращают внимание на устойчивость прибыли, расходование капитала и стратегическую синергию.

Доля XinHuaLian Holdings в 6,59% относится к финансовым категориям II и не дает управленческих прав. Кроме того, China Life пока не вышла на прибыль, а краткосрочные инвестиционные доходы неопределенны. В совокупности с более рациональной оценкой отрасли это делает потенциальных инвесторов более осторожными.

Теперь четвертый аукцион снизился до стоимости, близкой к первоначальным инвестициям, и пока неизвестно, удастся ли преодолеть тенденцию к безуспешным торгам. Для China Life стабильность акций важна для дальнейшего развития, а для XinHuaLian — это ключевой шаг в завершении реструктуризации долгов.

Многократные аукционы не только важны для развития обеих компаний, но и отражают переход страховой отрасли от масштабного расширения к качественному развитию, возвращая капитал к более рациональной оценке стоимости страховых компаний.