Invesco Great Wall Hengrui Select Fund, balanced layout across three dimensions to seize structural opportunities

С момента начала геополитического конфликта на Ближнем Востоке мировая торговая среда продолжает нестабильно колебаться, а волатильность на капитальных рынках усиливается. Выбор сторон сбалансированности и менеджер фондов «Золотой бык» Чжоу Ханьинь отметил, что геополитические конфликты могут стать «черным лебедем» этого года. В краткосрочной перспективе, несмотря на высокую деловую активность в сфере технологий, необходимо быть осторожными с рисками коррекции оценок на фоне сужения ликвидности. В таких условиях низкооцененные активы, высокие дивиденды, структура активов и позиционирование могут стать ключами к инвестиционной доходности в 2026 году.

**　　Активы с потенциалом для выгодных покупок**

«Иногда ценообразование компаний зависит не только от текущих фундаментальных показателей, но и от изменений макроэкономической среды, включая геополитические конфликты, ставки и валютные курсы. Следить за макроэкономическими изменениями и иметь базовое представление о ключевых рисках и источниках доходности рынка крайне важно», — считает Чжоу Ханьинь. Недавнее обострение ситуации в Ормузском проливе, являющемся важнейшим маршрутом для транспортировки сжиженного природного газа и сульфурных ресурсов, может напрямую повлиять на глобальную цепочку технологий и стать «черным лебедем» рынка 2026 года.

По информации, фонд «Инвесторский союз» Чжоу Ханьинь, который она планирует возглавить, — «Jingshun Great Wall Hengrui Select» (код: 026376), — сейчас находится в процессе выпуска. Новый фонд придерживается трехмерной сбалансированной инвестиционной системы, диверсифицируя по отраслям, стилям и рыночной капитализации, строя динамическое равновесие на основе роста, оценки и определенности. В условиях строгого контроля за просадками и сохранения безопасной маржи, фонд стремится обеспечить инвесторам сверхдоходность, преодолевая циклы рынка. В инвестиционной стратегии Чжоу Ханьинь выделяет три ключевых направления: энергетическая безопасность, высокотехнологичное производство и внутренний потребительский спрос.

Далее, Чжоу Ханьинь отмечает, что после «весенней лихорадки» в первом квартале, последовали публикации годовых и квартальных отчетов, и во втором квартале ожидается переход от «экстремального роста» к доходности и сбалансированности стилей. Благодаря преимуществам времени формирования портфеля и диверсифицированной стратегии, фонд сможет более уверенно действовать в структурных условиях рынка. В будущем, под влиянием международных отношений, глобальная торговая среда останется нестабильной, и качественные активы могут стать хорошими точками входа.

**　　Стабильная опора для роста — стратегия «гантели»**

Несмотря на сбалансированный подход, Чжоу Ханьинь не является консерватором с низкой волатильностью. Она готова к активным действиям при росте деловой активности в отраслях. В процессе инвестирования она использует критерий «цена-качество» и гибко распределяет активы между разными стилями, чтобы лучше адаптироваться к рыночным изменениям. По мнению Чжоу Ханьинь, сбалансированность — это не статическая стратегия, а динамическое перестроение структуры в соответствии с рыночным циклом, при этом стратегия «гантели» обеспечивает стабильность и гибкость роста.

Для построения портфеля она использует стратегию «гантели» как основную, динамически корректируя распределение активов по обоим концам. В периоды активного рынка она предпочитает структуру «высокий ROE (рентабельность собственного капитала) + рост в условиях деловой активности», где «стабильный» сегмент оценивается по P/E (цена/прибыль), выбирая недооцененные активы, а «рост» — по PEG (цена/прибыль относительно темпов роста), ориентируясь на компании с высоким среднегодовым темпом роста прибыли. В периоды сокращения ликвидности и низкой активности рынка предпочтение отдается структуре «высокие дивиденды + стабильность» для защиты портфеля.

Например, в портфеле «Jingshun Great Wall Growth Star», управляемом Чжоу Ханьинь, в топ-10 акций входят как компании с ростовой стратегией (энергетика, электроника, связь), так и компании с ценностной ориентацией (небанковский сектор, цветные металлы, бытовая техника). Такой «гантельный» портфель позволяет одновременно ловить возможности технологического роста и стабильно получать дивиденды, снижая волатильность и обеспечивая сверхдоходность при контроле просадок. (Источник данных: отчет фонда, отрасли по классификации Shenwan, по состоянию на 31.12.2025)

По фактическим результатам, стратегия Чжоу Ханьинь получила положительный отклик рынка. С момента ее назначения на пост руководителя «Jingshun Great Wall Growth Star» 21 мая 2020 года, фонд неоднократно показывал превосходство над бенчмарком, достигнув общей доходности 103,83%, что в 4 раза превышает доходность базового индекса за тот же период. Также, фонд демонстрирует хорошую управляемость просадками: максимальная просадка с момента управления — всего -26,57%, что лучше, чем у индекса CSI 300 и аналогичных фондов (-45,60% и -43,30%). Благодаря стабильным результатам, фонд получил награды «Morningstar» — пятилетнюю и десятилетнюю рейтинги «пять звезд», а также награду «Лучший фонд с открытым управлением по акциям» на 22-й ежегодной церемонии.

Обладая двадцатилетним опытом работы в сфере фондового инвестирования и почти десятилетним управленческим стажем, Чжоу Ханьинь обладает опытом инвестирования как на рынке А-акций, так и на Гонконгском рынке. В настоящее время она руководит фондом «Jingshun Great Wall Hengrui Select» (код: 026376), подчеркнув, что ее стратегия — ориентироваться на долгосрочную стабильную сверхдоходность для инвесторов, основываясь на бенчмарке и управляя рисками.