Исследовательская фирма, чей документ по ИИ потряс весь фондовый рынок, сделала еще один громкий прогноз

Трейдер работает на торговой площадке Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE) в Нью-Йорке, США, 23 марта 2026 года.

Brendan McDermid | Reuters

Компания Citrini Research, которая ранее в этом году потрясла рынки своим провокационным медвежьим прогнозом по искусственному интеллекту, выпустила новое предупреждение — на этот раз утверждая, что замедление экономики, вызванное ростом цен на нефть, может привести к снижению акций.

Основатель Джеймс ван Гёлен заявил, что устойчиво высокие цены на энергоносители рискуют негативно сказаться на потребителях и корпоративных доходах, создавая условия, при которых акции будут испытывать трудности, даже если Федеральная резервная система в конечном итоге перейдет к снижению ставок.

«Если война не закончится, акции пойдут ниже», — написал ван Гёлен в посте на Substack в начале среды, указывая на геополитическую напряженность как на ключевой фактор поддержания высокого уровня цен на нефть.

Акции в среду восстановили часть потерь после сообщений о том, что США предоставили Иран план по завершению конфликта, что вызвало обвал цен на нефть. Однако, по всей видимости, между двумя странами очень большие разногласия: Тегеран отверг предложение США о прекращении огня и требует суверенитета над Ормузским проливом.

Последний прогноз укрепляет растущую репутацию Citrini как компании с контринтуитивными макроэкономическими взглядами. В феврале фирма опубликовала широко распространенную заметку, в которой утверждалось, что бум искусственного интеллекта может в конечном итоге навредить экономике, повысив уровень безработицы до 10%, если белые воротнички будут заменены машинами.

Замедление впереди?

Основная идея текущей теории Citrini заключается в том, что высокие цены на нефть действуют как налог на рост, снижая покупательную способность и ужесточая финансовые условия без необходимости дальнейших действий со стороны ФРС. Поскольку ключевые ставки уже близки к нейтральным, ван Гёлен считает, что просто удержание ставок на текущем уровне будет достаточно ограничительным, поскольку энергетический шок распространяется по экономике.

«Мы живем в другом мире, ставки близки к нейтральным», — написал он. «Если нефть останется высокой, этого будет достаточно, чтобы сдерживать экономику, пока цены на нефть проходят через остальную часть экономики и вызывают замедление».

Эта динамика делает акции особенно уязвимыми, отметил он. Даже в сценарии быстрого снижения геополитической напряженности Citrini видит ограниченный потенциал роста для акций. Потребители все равно останутся «немного слабее» после того, как вынесут повышенные расходы на топливо, что ослабит любой потенциал для восстановления, добавил он.

Мнение компании также оспаривает распространенную бычью концепцию о том, что снижение ставок обеспечит поддержку для акций. Вместо этого ван Гёлен предполагает, что любое возможное смягчение политики скорее всего произойдет в ответ на ухудшение роста, что исторически связано с дальнейшим снижением рынка акций, а не с устойчивыми ралли.

«ФРС знает, что повышение ставок не сделает нефть более доступной», — написал он, утверждая, что политики скорее всего «пропустят» шок, прежде чем в конечном итоге снизить ставки, когда условия ухудшатся.

Выбирайте CNBC в качестве вашего предпочтительного источника в Google и никогда не пропустите важные новости от самого надежного имени в деловых новостях.