Пинань Банк подряд два года показывает снижение показателей, Цзи Гуанхэн заявил, что к 2026 году банк приложит все усилия для полного возвращения к росту | Сезон годовых отчетов

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

Автор｜Ван Ли

Источник｜Global Finance Talk

Без исключения, Ping An Bank снова стала первой публичной компанией, опубликовавшей годовой отчет за 2025 год. Этот показатель продолжил тенденцию снижения, начавшуюся в 2024 году, и показатели вновь снизились.

Однако на пресс-конференции по итогам отчетности руководство банка оптимистично заявило, что самые трудные времена уже позади, и в 2026 году Ping An Bank полностью реализует стратегическую цель «вернуться к росту». Это означает, что показатели за 2025 год уже находятся на дне тренда.

01

Двойное снижение результатов подряд за два года

В 2025 году Ping An Bank достигла операционного дохода в 1314,42 млрд юаней, что на 10,4% меньше по сравнению с предыдущим годом. Чистая прибыль составила 426,33 млрд юаней, снизившись на 4,2%.

При этом чистый процентный доход и чистый доход от комиссий и сборов также снизились по сравнению с предыдущим годом. В 2025 году чистый процентный доход составил 880,21 млрд юаней, снизившись на 5,8%; чистый доход от комиссий и сборов — 434,21 млрд юаней, что на 18,5% меньше.

Чистая процентная маржа составила 1,78%, снизившись на 9 базисных пунктов по сравнению с 2024 годом, а объем кредитования оставался относительно стабильным, без значительных скачков. Поэтому снижение процентных доходов было очевидным на фоне снижения маржи и отсутствия значительного роста масштабов. В части нефинансовых доходов, чистый доход от комиссий и сборов снизился, что связано с кредитными картами: по данным, в 2025 году доход от комиссий по банковским картам составил 123,93 млрд юаней, снизившись на 5,9%. Основное снижение связано с уменьшением доходов от комиссий по кредитным картам, поскольку уровень дефолтов по кредитным картам банка остается высоким. В последние годы банк сознательно контролировал темпы развития кредитных карт; на конец 2025 года баланс дебиторской задолженности по кредитным картам снизился по сравнению с концом прошлого года. Несмотря на снижение уровня дефолтов на 0,32 процентных пункта по сравнению с прошлым годом, уровень дефолтов все равно остается одним из самых высоких среди всех видов кредитов банка — 2,24%.

Другие нефинансовые доходы значительно снизились из-за влияния рынка облигаций. В 2025 году доходы банка по другим нефинансовым операциям составили 195,27 млрд юаней, что на 33,0% меньше по сравнению с предыдущим годом, главным образом из-за рыночной волатильности и снижения доходов от инвестиций в облигации и других подобных операций.

Секретарь партийного комитета и президент Ping An Bank Цзи Гуанхэн на пресс-конференции по итогам отчетности заявил, что с углублением стратегических реформ некоторые показатели деятельности уже показывают положительную динамику, и в 2026 году банк полностью реализует стратегическую цель «вернуться к росту».

С одной стороны, снижение чистой процентной маржи замедлилось и стабилизировалось. Банк также отметил, что в условиях переоценки активов и поддержки реальной экономики ожидается, что давление на маржу сохранится, но темпы снижения могут замедлиться.

С другой стороны, по активам, на конец 2025 года общий объем активов банка составил 59 257,77 млрд юаней, что на 2,7% больше по сравнению с концом прошлого года. В конце третьего квартала прошлого года объем активов практически не изменился по сравнению с началом года, что свидетельствует о том, что в четвертом квартале банк активизировал расширение масштабов активов. По данным, в 2025 году объем корпоративных кредитов вырос на 3,5% по сравнению с концом прошлого года, а объем кредитов крупным предприятиям — на 9,2%.

Аналитики настроены оптимистично и предполагают, что при дальнейшем расширении масштабов в 2026 году операционная прибыль может выйти на положительный уровень.

В структуре кредитов доля розничных кредитов снизилась на 2,3% по сравнению с концом прошлого года. В годовом отчете банк объяснил, что он продолжает оптимизировать стратегию портфеля розничных активов, повышая долю качественных клиентов, чтобы сбалансировать объем, цену и риски.

За последние два года Ping An Bank замедлил развитие розничных финансовых операций, что связано с относительно высоким уровнем дефолтов по розничным кредитам. По структуре доходов, в 2025 году доходы от розничных финансовых операций были примерно на одном уровне с оптовыми, а иногда даже чуть выше. Однако из-за высоких затрат на резервы по кредитным убыткам прибыль от розничных финансовых операций оказалась значительно ниже, чем у оптовых. Общая прибыль оптовых финансовых операций превысила 36,6 млрд юаней, тогда как прибыль розничных — всего 3,2 млрд, разрыв очень значительный.

На пресс-конференции Цзи Гуанхэн ясно заявил, что формирование дна в розничном бизнесе практически завершено, и первые признаки восстановления уже видны.

02

Продолжает расти уровень дефолтов по кредитам в сфере недвижимости

Одним из ключевых аргументов в пользу того, что дно в розничном бизнесе уже достигнуто, является улучшение ситуации с просроченными кредитами.

Качество активов Ping An Bank продолжает улучшаться: уровень просроченных кредитов в 2025 году составил 1,05%, снизившись на 0,01 процентных пункта по сравнению с концом прошлого года. Особенно заметно снижение уровня просроченных кредитов по розничным кредитам — до 1,23%, что на 0,16 п.п. меньше, чем в конце прошлого года. В то же время уровень просроченных кредитов по корпоративным займам остался высоким — 0,87%, увеличившись на 0,17 п.п. с начала года.

Однако стоит учитывать, что расходы на резервы все еще остаются значительными: на конец 2025 года коэффициент покрытия резервами составил 220,88%, снизившись на 29,83 п.п. по сравнению с концом прошлого года. За последние три года этот показатель постоянно снижался, что связано с тем, что ранее сформированные резервы были достаточно велики, иначе прибыль выглядела бы еще хуже.

Обратите внимание, что объем кредитов, признанных убытками, на конец 2025 года вырос, что говорит о возможном дальнейшем росте затрат на резервы.

Уровень просроченных кредитов в сфере недвижимости продолжает расти, увеличившись на 0,43 п.п. по сравнению с концом прошлого года, и это происходит на фоне реструктуризации нескольких кредитов в этой сфере, проведенной в прошлом году.

На конец 2025 года объем реструктурированных кредитов составил 411,18 млрд юаней, что на 9,2% больше по сравнению с концом прошлого года. Основная причина — влияние сектора недвижимости, где риск некоторых сделок увеличился. Банк заявил, что, руководствуясь нормативными требованиями и оценкой реальных рисков, он поддерживает реструктуризацию за счет пролонгации существующих кредитов, корректировки графика погашения и обеспечения залогами, что позволяет контролировать общий уровень рисков.

23 марта заместитель председателя правления и главный офицер по соблюдению нормативных требований Wu Leiming на пресс-конференции по итогам 2025 года заявил, что рынок недвижимости в 2025 году остается в глубокой фазе корректировки, у компаний сохраняется значительное давление по ликвидности, у некоторых крупных частных предприятий возникают риски, и Ping An Bank также испытывает определенное влияние. Уровень просроченных кредитов в сфере недвижимости вырос по сравнению с 2024 годом, однако по сравнению со средним по отрасли уровень остается низким.

Wu Leiming также отметил, что в 2026 году в сфере недвижимости Ping An Bank по-прежнему столкнется с определенными трудностями, но общий уровень рисков остается управляемым.

Что касается корпоративных клиентов, Wu Leiming отметил, что по темпам возникновения рисков, в первом квартале они были сосредоточены, а после второго квартала количество просроченных и новых проблемных кредитов снизилось. Новые случаи дефолтов были эффективно контролированы, а работа по взысканию долгов дала заметные результаты. Поэтому он считает, что пик возникновения рисков в сфере недвижимости уже прошел.

Что касается розничных клиентов, то риски по ипотечным кредитам значительно снизились, и контроль за рисковыми активами был усилен. Новое кредитование показывает хорошие результаты. Wu Leiming отметил: «Также мы продолжаем повышать возможности по борьбе с мошенничеством и управлению рисками, качество новых кредитов остается на хорошем уровне. Хотя риски в розничном секторе немного выросли, темпы роста замедлились, и в целом уровень рисков остается управляемым.»

За день до публикации годового отчета банк получил первую за год штрафную санкцию. 20 марта Государственное управление по регулированию финансовых рынков и надзору в Цзинчжоу объявило административный штраф в отношении Ping An Bank. В связи с недостаточной должной проверкой перед выдачей кредита, недостаточным контролем после выдачи, неправомерным использованием кредитных средств, увеличением затрат клиентов и недостатками в управлении поведением сотрудников, регулятор оштрафовал банк на 1,05 млн юаней. Также были сделаны предупреждения для Zhou Huilong, Tang Peng и Cui Wei, а для Xiong Haicheng — предупреждение и запрет на работу в банковской сфере на два года.

Очевидно, что в области соблюдения нормативных требований у банка все еще есть серьезные пробелы, и необходимо усилить контроль за соблюдением правил.

Кроме того, если в 2026 году банк планирует расширять активы, то при текущем уровне достаточности капитала он все равно кажется недостаточно «крепким». На конец 2025 года показатели достаточности капитала составляли: основной капитал 9,36%, первый уровень 11,49%, общий капитал 13,77%.

За последние годы Ping An Bank часто сравнивает себя с China Merchants Bank, однако в этом году на пресс-конференции эта тема не поднималась. По сравнению с 招行, показатели капитальной достаточности у Ping An Bank слабее. По данным на конец третьего квартала прошлого года, у 招行 показатели были: основной капитал 11,99%, первый уровень 13,99%, общий капитал 15,07%. Хотя отчет за год будет опубликован только на следующей неделе, исходя из уровня на конец третьего квартала, можно предположить, что показатели на конец 2025 года у 招行 останутся значительно выше, чем у Ping An Bank.

2026 год — стартовая точка пятилетней программы развития. Ping An Bank поставила стратегическую цель стать «самым выдающимся и ведущим в мире интеллектуальным розничным банком», руководствуясь стратегией «усиление розничного бизнеса, совершенствование корпоративного и развитие межбанковского сегмента». Цели амбициозные, но их достижение — очень сложная задача.