Канал "банк-страховка" "видоизменяется" - страховка с гарантированным дивидендом 1.75% становится "фаворитом" банков

Источник: Daily Economic News Автор: Ту Инхэо

«Рекомендуем ознакомиться с нашими бестселлерами — это своего рода обязательное сбережение, которое в будущем принесет хороший доход. Минимальная ставка по этому продукту составляет 1,75%, а вместе с дивидендной частью с плавающей доходностью демонстрационная ставка достигает 3,3%~3,4%». В середине марта в зале банка с акционерным капиталом в Шанхае менеджер по управлению активами Чжан Юань активно рекомендует клиентам страховой продукт с выплатой дивидендов на 5 лет.

Что лучше всего купить при наличии свободных средств? Недавно корреспондент «Daily Economic News» посетил несколько банков в Шанхае, включая государственные крупные банки и частные банки, и выяснил, что страховые продукты сейчас являются самой популярной категорией. Страховые продукты с предполагаемой ставкой 1,75% — это основной продукт, который все банки активно продвигают, включая страховые годовые выплаты, пожизненные страховые полисы и другие.

«В настоящее время банки и страховые компании усиливают продвижение дивидендных страховых продуктов — это временное явление в отрасли», — отметил в интервью корреспонденту «Daily Economic News» главный аналитик по фиксированному доходу Hua Yuan Securities Ляо Чжимин. — С одной стороны, ставки по депозитам сейчас низки, а дивидендные страховые продукты с гарантированной минимальной ставкой обладают определенной привлекательностью на рынке управления активами (примечание редактора: по сути, дивидендные страховые продукты — это страховые полисы, а не чисто инвестиционные продукты, хотя и имеют определенные инвестиционные свойства); с другой стороны, в прошлом году рынок акций показывал хорошие результаты, и доходность таких страховых продуктов выглядит достаточно привлекательной для клиентов. Кроме того, страховые продукты могут приносить банкам значительный доход от посреднических услуг.

Директор исследовательского института Zhongtai Securities Дай Чифэн отметил, что в условиях снижения ставок по депозитам страховые продукты легче преподнести как инструменты «с фиксированным сроком, ожидаемым доходом и снижением восприятия волатильности», что способствует их популярности в начале года и способствует резонансу с решениями клиентов по формированию портфеля.

Обратный ход универсальных страховых полисов

Недавно корреспондент посетил 7 банков в Шанхае, включая государственные, частные и городские банки, и все менеджеры по управлению активами одинаково рекомендовали страховые продукты для клиентов с свободными средствами.

«Страховые продукты с ежегодной оплатой обычно имеют срок 10 лет и более, что больше подходит молодым людям. Их можно использовать как обязательное сбережение, а также для планирования будущих финансов, например, выделить отдельные средства на образование детей или дополнительно к пенсии», — рассказал менеджер по управлению активами в Пудунском банке.

По мнению менеджера в строительном банке, с точки зрения распределения активов, страховые продукты могут служить защитным инструментом, обеспечивающим безопасность активов клиента. «Обычные страховые продукты в 2023 году имели ставку около 4,0%, хотя сейчас она снизилась до 2,0%, но все равно остается выше текущих долгосрочных ставок по вкладам», — отметил он.

В сравнении с этим, другие финансовые продукты продаются менее активно. Например, крупные срочные депозиты: менеджер в Shanghai Bank сообщил, что основная проблема таких депозитов — снижение ставок. По его словам, максимальная ставка по крупным депозитам сейчас составляет 1,75%, что почти вдвое ниже уровня около 3,4% три года назад.

Менеджеры по управлению активами в Shanghai Bank также рекомендуют страховые продукты, но в отличие от обычных страховых полисов с предполагаемой ставкой 2,0%, они предпочитают дивидендные продукты с гарантией и дивидендами. Во-первых, такие продукты регулируются и требуют распределения части прибыли в виде дивидендов. Во-вторых, крупные страховые компании с более развитой моделью ведения бизнеса предлагают более привлекательные дивиденды. В-третьих, даже если некоторые продукты не достигают предполагаемой ставки дивиденда, при реализации дивидендной доходности в 20–30% они все равно превосходят фиксированные доходные продукты.

Страховые продукты с предполагаемой ставкой 1,75% стали популярными. Например, менеджер по управлению активами в China Merchants Bank рекомендует дивидендный годовой страховой полис с минимальной ставкой 1,75%, а плавающая часть рассчитывается по ставке 1,45%, что дает демонстрационную ставку до 3,2%.

Менеджер в CITIC Bank предложил пожизненный страховой полис с дивидендами, минимальная ставка по которому также составляет 1,75%, а с учетом дивидендов демонстрационная ставка достигает 3,75%. При этом, исходя из показателей реализации дивидендов в 145% за прошлый год, реальная доходность для клиента составляет около 3,5%.

Кроме того, многие другие банки также рекомендуют подобные дивидендные страховые продукты.

Во время визитов корреспондент заметил, что универсальные страховые полисы с плавающей доходностью, похожие на дивидендные, менеджеры не рекомендуют. «Не советую покупать универсальные полисы, потому что их доходность редко достигает ожидаемой, лучше выбрать дивидендные страховые с гарантией и плавающей частью», — заявил один из менеджеров.

Обратите внимание, что в последние годы универсальные полисы, благодаря более высокой доходности по сравнению с депозитами и другими инвестиционными продуктами, стали важным инструментом для формирования активов населения и рассматривались как «альтернатива высокодоходным инвестициям». Однако с понижением ставок их доходность снизилась, и многие продукты достигли уровня гарантированной минимальной ставки, что значительно снизило их привлекательность.

Сезонные факторы

Почему в начале года страховые продукты особенно активно рекомендуются?

Дай Чифэн считает, что страховые, особенно накопительные и дивидендные, продукты, по своей природе, имеют ярко выраженные сезонные особенности, связанные с «первым взлетом продаж» в начале года. Это связано с тем, что продажи страховых продуктов традиционно связаны с планированием новых целей на год, а также с тем, что в первом квартале усилия по продвижению, обучение и мотивация каналов продаж значительно усиливаются. Поэтому менеджеры на передовой линии продаж предпочитают в первую очередь предлагать страховые продукты.

По его мнению, в отличие от привычки активных продаж страховых в начале года, объемы продаж управляемых продуктов больше зависят от перераспределения существующих клиентов и рыночных колебаний, а не от приоритетов в начале года. С точки зрения розничных клиентов банков, их интересует не столько номинальная доходность, сколько понятность дохода, устойчивость волатильности и стабильность опыта владения. Страховые продукты легче воспринимаются как инструменты «замены ликвидности на определенность», поэтому в продажах на передовой они чаще заключают сделки.

Корреспондент узнал, что помимо сезонных факторов, банки активно продвигают дивидендные страховые продукты по нескольким причинам.

Во-первых, для банков в условиях сужения процентных маржей и давления на традиционные источники прибыли страховое посредничество становится важным источником дохода, позволяя увеличить долю немеханических доходов. Для страховых компаний, в условиях реализации политики «совместного отчета и деятельности» и стандартизации системы комиссионных, канал страховых продаж через филиалы с широкой сетью, базой клиентов и высокой эффективностью привлечения клиентов обеспечивает масштаб и рост стоимости бизнеса.

Во-вторых, к 2026 году возрастает потребность в перераспределении депозитов, что создает новые возможности для роста в сегменте страховых продуктов. Эксперты считают, что часть этих средств будет направлена в более безопасные и доходные страховые продукты с высокой степенью защиты.

По оценкам Guojin Securities, в 2026 году прирост средств через страховые каналы будет иметь «пиковое значение в начале года и снижение к концу», с показателями 305,7 млрд юаней в январе, 509,4 млрд юаней в первом квартале и 1,115 трлн юаней за весь год.

В-третьих, страховые компании усиливают стратегические инвестиции в сегмент страховых продуктов с дивидендами. В условиях снижения ставок по обычным страховым полисам, предполагаемая ставка по стандартным пожизненным полисам снизилась до 2,0%. Корреспондент обнаружил, что на рынке страховых продуктов ведущие позиции занимают продукты с предполагаемой ставкой 1,75%. Постдоктор по прикладной экономике в Пекинском университете Жу Цзюньшэн отметил, что структура доходности «гарантированный доход + плавающие дивиденды» позволяет снизить жесткие обязательства страховых компаний, сохранить долгосрочную прибыльность для клиентов и повысить гибкость инвестирования страховых средств. В условиях низких ставок такие продукты с «низкой гарантией и сильной плавающей частью» становятся важным направлением развития отрасли.

Ставки продолжают снижаться

Несмотря на активные продажи страховых продуктов, в этом году рост рынка управляемых активов в начале года оказался скромнее. По данным корреспондента, в офлайн-отделениях не наблюдается сильных усилий по продвижению управляемых продуктов.

Отчет о рынке управляемых активов Китая за 2025 год показывает, что по состоянию на конец прошлого года объем рынка достиг 33,29 трлн юаней, структура продуктов преимущественно ориентирована на фиксированный доход и гибридные продукты, а направления инвестирования сместились в сторону увеличения доли публичных фондов и депозитов. Средняя доходность продуктов впервые опустилась ниже 2%. Согласно данным отраслевого обмена, в январе 2026 года объем управляемых активов снизился, несмотря на некоторое восстановление в феврале, и за первые два месяца прирост остался невысоким.

Дай Чжимин отметил, что февральский рост не означает полного восстановления рынка, а скорее — коррекцию после слабого января. Основные причины — сезонные колебания и приток средств.

Во-первых, после исчезновения сезонных факторов в феврале происходит возврат средств, ранее уходивших из рынка. В январе не было привычного «первого взлета», так как в начале года банки сосредоточены на привлечении депозитов, выдаче кредитов и подготовке к празднику, что временно сдерживает развитие рынка управляемых активов. В феврале, когда сезонные факторы ослабли, часть средств, ранее ушедших из рынка, возвращается, и наблюдается восстановление притока, а не смена основной линии продаж.

Во-вторых, возвращенные средства в основном идут в низковолатильные продукты, такие как денежное управление и фиксированный доход, что говорит о том, что рынок восстанавливается за счет более консервативных инвестиций.

В-третьих, управляющие активами активно снижают комиссии и улучшают качество клиентского опыта. В этом году они сосредоточены на снижении затрат и оптимизации структуры продуктов, что повышает привлекательность предложений.

Дай Чжимин считает, что рост рынка в феврале связан с тем, что многие компании выплачивают годовые бонусы, и часть средств идет на депозиты или управляемые продукты.

Также, снижение предполагаемой ставки по дивидендным страховым полисам 1,75% создает дополнительный стимул для активных продаж со стороны банков. Некоторые менеджеры сообщили, что страховые компании планируют запустить новые продукты с более низкими ставками, а некоторые банки ожидают дальнейшего снижения ставок по дивидендным полисам.

Жу Цзюньшэн отметил, что снижение предполагаемой ставки по дивидендным страховым продуктам способствует ускорению трансформации структуры страховых продуктов и меняет логику конкуренции в отрасли. В прошлом конкуренция в сегменте страховых продуктов во многом зависела от уровня ставок, а в будущем отрасль будет больше ориентироваться на комплексные возможности, такие как долгосрочные инвестиции, управление активами, качество обслуживания и стабильность бизнеса. В целом, сектор страхования постепенно переходит от «конкуренции по ставкам» к «конкуренции по управлению активами», а в продажах страховых продуктов акцент смещается с гарантированной доходности на показатели реализации дивидендов и долгосрочной инвестиционной способности.