Семь лидирующих общественных фондов комментируют рынок: акции A-share обладают долгосрочной устойчивостью, структурные возможности достойны ожидания

В последние дни на рынке А-акций наблюдаются заметные колебания. 24 марта семь крупнейших публичных фондов — 华夏基金, 嘉实基金, 建信基金, 兴证全球基金, 银河基金, 富国基金 и 光大保德信基金 — дали интервью корреспонденту «证券日报». Они в целом считают, что текущие колебания рынка А-акций вызваны геополитическими рисками за рубежом и снижением международного аппетита к риску. С точки зрения среднесрочной и долгосрочной перспективы, активы Китая остаются достаточно устойчивыми, а структурные возможности в секторах технологий и энергетики заслуживают внимания.

«В последнее время из-за продолжающихся рисков на международных рынках рынок А-акций испытывает определённые колебания», — заявил руководитель соответствующего направления 华夏基金 корреспонденту «证券日报». Он отметил, что в среднесрочной и долгосрочной перспективе развитие различных рисковых факторов способствует повышению конкурентоспособности китайских активов, а долгосрочные инвестиции — более предпочтительный выбор. Во-первых, зависимость Китая от международной нефти невысока, текущая ситуация за рубежом недостаточна для долгосрочного воздействия на активы Китая; во-вторых, конкурентоспособность рынка новых энергетических технологий в Китае постепенно растёт, есть достаточные альтернативы международной нефти; в-третьих, краткосрочные корректировки в энергетическом секторе за рубежом не могут изменить внутренние факторы поддержки роста цен на активы Китая.

Руководитель отдела управления 嘉实基金 сообщил, что в последнее время глобальные рынки испытывают усиленные колебания, аппетит к риску снижается, и рынок А-акций тоже колеблется, однако благодаря высокой оценке нескольких секторов, ожидается, что давление на рынок в целом будет ограниченным.

钱鑫 из управления 兴证全球基金 отметил, что структура энергетического рынка Китая достаточно диверсифицирована, благодаря стратегии «双碳» страна быстро повышает уровень электрификации, что снижает зависимость от нефти. С фундаментальной точки зрения, экономика страны не претерпела кардинальных изменений, поэтому влияние на финансовый рынок будет незначительным, а цены на связанные активы в будущем сохранятся в достаточно сильной позиции.

Из-за краткосрочных колебаний рынка А-акций краткосрочная чистая стоимость активов некоторых фондов снизилась. Старший стратегический аналитик 富国基金余慧 отметил, что краткосрочные колебания рынка А-акций могут создавать лучшие возможности для перераспределения активов. С фундаментальной точки зрения, в Китае есть прочная экономическая база и более безопасная и стабильная среда: политика стабилизации роста реализуется последовательно и с достаточными резервами, а разнообразные инструменты монетарной политики помогают поддерживать рынок; кроме того, развитое производство и цепочки поставок создают устойчивую позитивную динамику, что способствует продолжению роста цен на активы Китая.

Многие публичные фонды считают, что в будущем рынок продолжит проявлять структурные возможности. Руководитель 银河基金 отметил, что текущие риски на международных рынках сосредоточены в секторе ресурсов, и логика торговых операций находится в процессе восстановления и хеджирования рисков. В связи с тем, что риски на рынке А-акций снизились, в будущем ожидаются значительные структурные возможности в секторах угля, нефти и нефтехимии.

Руководитель соответствующего направления 建信基金 сообщил, что недавнее снижение рынка А-акций связано в основном с опасениями по поводу снижения ликвидности, однако фундаментальные показатели отраслей остаются поддерживающими, например, в таких секторах, как оптические модули, солнечная энергетика и накопители энергии, возможны события-катализаторы. Также сектор банков, как высокодоходный, заслуживает внимания. В дальнейшем необходимо следить за тремя ключевыми переменными: 1) развитием международной ситуации; 2) изменениями в денежно-кредитной политике ведущих центральных банков мира; 3) усилением политики стабилизации роста внутри страны.

Представитель отдела исследований акций 光大保德信基金 отметил, что в ближайшее время сохраняется позитивная тенденция к расширению ликвидности на рынке А-акций, что позволит восстановить инвестиции в такие активы, как банки, и поддержит долгосрочную ликвидность рынка. В стратегиях распределения активов в настоящее время рекомендуется сохранять оборонительную позицию, а также обращать внимание на возможности на рынке облигаций, такие как сужение сроковых спредов.

Руководитель 嘉实基金 отметил три перспективных направления в среднесрочной перспективе: 1) сектор технологий с перспективой устойчивого роста, например AI+ и новые энергетические сектора; 2) сектора химической промышленности и цветных металлов, получающие поддержку от государственной политики; 3) недооценённые активы с стабильной прибылью или высоким потенциалом при восстановлении внутреннего спроса, а также потребительский сектор, ориентированный на «инвестиции в человека».