1 Небольшая финтех-акция, которая может вырасти в 2024 году

2023 год стал еще одним сложным годом для многих компаний в сфере цифровых платежей и финансовых технологий. На рынках, таких как электронная коммерция, замедление после пандемии и растущее давление со стороны потребителей из-за повышения процентных ставок сделали рост значительно сложнее по сравнению с предыдущими годами.

Но одна небольшая финтех-компания удерживается на плаву и может разогреться в 2024 году: Shift4 Payments (FOUR +12,42%). Несмотря на жесткую конкуренцию со стороны таких компаний, как Block (SQ +2,41%) и других небольших финтехов, например Toast (TOST +1,31%), эта небольшая акция может быть готова к взлету в новом году.

Расширить

NYSE: FOUR

Shift4 Payments

Изменение за сегодня

(12,42%) $5,47

Текущая цена

$49,50

Основные показатели

Рыночная капитализация

$3,6 млрд

Дневной диапазон

$43,47 - $49,63

52-недельный диапазон

$40,60 - $108,50

Объем торгов

36K

Средний объем

2,4 млн

Валовая маржа

27,23%

Ожидается продолжение бизнес-успеха в 2024 году

Shift4 — платформа цифровых платежей, обрабатывающая прием физических карт, а также бесконтактных карт — tap-to-pay или мобильных кошельков, таких как Apple (AAPL +0,39%) Pay или Alphabet (GOOGL +2,22%) (GOOG +1,97%) Google Pay. Также здесь есть бизнес по модели SaaS (программное обеспечение как услуга), например, программное обеспечение для бизнес-аналитики и инструменты для настройки и управления интернет-магазинами.

В этом рынке присутствует жесткая конкуренция, включая решения для точечной оплаты, такие как Fiserv (FI +2,22%), интегрированные платежные провайдеры, такие как упомянутый Block и Adyen (ADYE.Y +0,34%), а также предложения для электронной коммерции, такие как Shopify (SHOP +4,67%), которые также предоставляют решения для приема цифровых платежей на точках продаж.

Конкуренция в финтех-секторе в этом году особенно ярко проявилась, оказав давление на прибыльность некоторых компаний. Но Shift4 успешно сосредоточилась на своей нише в сфере гостеприимства и ресторанов. Валовая выручка после оплаты сетевых сборов (представляющих собой плату за использование цифровых платежных “рельсов”, таких как Visa (V +0,42%) и Mastercard (MA +0,72%)) ожидается на уровне до $960 миллионов за полный 2023 год, что примерно на 31-32% больше по сравнению с прошлым годом. А свободный денежный поток (FCF) прогнозируется не менее $259 миллионов, что на 76% больше по сравнению с прошлым годом.

Фокус на прибыльных доходах — выигрышная стратегия

Shift4, под руководством долгосрочного генерального директора и основателя Джареда Исаакмана, подчеркивает свою ориентацию на прибыльный рост. С момента выхода на биржу в июне 2020 года Shift4, похоже, действительно набирает обороты в этом направлении. Исаакман основал компанию примерно через два десятилетия после IPO. В 2017 году компания сменила название после приобретения.

Помимо своего быстрорастущего ядра, теперь дополненного переходом Shift4 на более крупные рынки, такие как спортивные стадионы и развлекательные центры, два недавних приобретения также будут способствовать прибыльному росту в следующем году. Первое — Appetize, приобретенное за $100 миллионов у конкурента SpotOn. Эта сделка расширит присутствие Shift4 на крупных стадионах и площадках. И долгожданное приобретение Finaro также завершено, что откроет для Shift4 возможность расширения в Европу. Ожидается, что оба приобретения начнут приносить скорректированную прибыль до уплаты процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) уже в четвертом квартале 2023 года и будут ускоряться в 2024 году.

Еще до этих двух стратегических приобретений (ведь многие его конкуренты сейчас испытывают трудности с прибылью), рост свободного денежного потока Shift4 уже начался. 2024 год может стать для этой небольшой платежной компании очень важным, поскольку она переварит эти два платежных провайдера и начнет превращать их доходы в свободный денежный поток.

Данные по YCharts.

Это одна из причин, почему эта небольшая финтех-компания начала показывать лучшие результаты по сравнению с Nasdaq Composite Index за последние 12 месяцев. Текущая оценка примерно в 18 раз превышает показатель FCF за последние 12 месяцев, что кажется мне очень недорогим, при условии, что Shift4 не потерпит неудачу.

Стоит отметить, что у Shift4 на конец сентября 2023 года значительный долг — $1,75 миллиарда, а наличных и краткосрочных инвестиций всего $692 миллиона. Конкуренты также представляют риск. Жизнь для небольших компаний, таких как эта, может быть сложной: клиенты часто меняют поставщиков цифровых платежей в постоянной борьбе за снижение затрат. Но Shift4 доказала свою устойчивость за эти годы, создав доступный вариант для своих чувствительных к цене пользователей и построив эффективную и прибыльную операцию.

Я недавно увеличил свою позицию в Shift4. Это небольшая доля в моем портфеле, но прогресс компании и, казалось бы, недорогая оценка вызывают у меня интерес.