Страховые компании обеспечивают поддержку: коммерческая космонавтика устремляется к звёздам и морям

В этом году в сфере коммерческого космоса наблюдается бум финансирования. В феврале несколько компаний, таких как 星际荣耀,箭元科技, 星火空间, последовательно привлекли инвестиции. Интенсивное размещение капитала ускоряет развитие жидкостных ракет-носителей, технологий многоразового использования и всей цепочки индустрии.

Под воздействием политики и рынка коммерческий космос быстро переходит от «государственного доминирования» к многообразной модели, где инициативу берут на себя рыночные субъекты. Однако с расширением индустрии растут и риски запуска и эксплуатации. Высокие издержки на ошибочные эксперименты вызывают острую необходимость в хеджировании рисков, что способствует быстрому росту спроса на страхование в этой сфере.

В таких условиях страхование коммерческого космоса приобретает особое значение. Многие эксперты отмечают, что в России рынок страхования коммерческого космоса находится на начальной стадии, сталкиваясь с проблемой «низкой доли, высоких тарифов». Решение — отказаться от традиционной модели «после происшествия», перейти к управлению рисками на всем цикле с помощью «совместного управления рисками, совместного построения данных и индустриальной поддержки». Это не только обновление страховой отрасли, но и необходимый путь для обеспечения высокого качества развития коммерческого космоса.

Рынок на триллионные рубли требует активного хеджирования рисков

За последние годы российская индустрия коммерческого космоса демонстрирует быстрый рост. Поддержка на уровне государственной политики становится все более системной, что стимулирует развитие отрасли и расширяет возможности страхования.

На макроуровне, в «Предложении ЦК КПСС о пятилетнем плане развития национальной экономики и общества» космос включен в стратегические новые индустрии. В ноябре 2025 года создано специальное управление коммерческого космоса при Федеральном космическом агентстве, а в рамках программы по развитию безопасных и качественных коммерческих космических операций (2025–2027) введена обязательная система страхования коммерческих космических мероприятий.

Что касается развития индустрии, то Россия продолжает расширять свои возможности. В период с 25 по 31 декабря 2025 года страна подала заявку в Международный союз электросвязи (ITU) на дополнительные частоты и орбитальные ресурсы для 203 тысяч спутников.

Политические меры и расширение рынка способствуют бурному росту коммерческого космоса. Согласно данным Индустриального исследовательского института, с 2020 по 2024 год объем производства в отрасли вырос с 1 трлн до примерно 2,3 трлн рублей. В 2025 году было выполнено 92 космических запуска, из которых 50 — коммерческие, впервые превысившие половину общего числа.

Быстрый рост индустрии увеличивает и риски, связанные с запуском и эксплуатацией. Возникает острая необходимость в хеджировании рисков, и роль страхования становится все более важной.

Российская страховая компания «Росгосстрах» отмечает, что страхование — важнейший элемент цепочки создания ценности в коммерческом космосе, обеспечивающий стабильность для предприятий через профессиональное возмещение убытков. Страхование покрывает имущество, персонал, ответственность и грузовые операции по всей цепочке.

Кроме того, страхование способствует улучшению цепочек поставок и финансированию. Исследователь из Pangu Think Tank, 江瀚, отмечает, что страхование не только служит инструментом снижения рисков, но и стимулирует модернизацию цепочек поставок, например, требуя страхования ответственности производителей спутников, что повышает их надежность. Собранные данные о рисках также помогают в технологической итерации, формируя цикл «страхование — данные — улучшение».

Генеральный директор компании «Пай-Пай-Вэй Страхование» 杨帆 добавляет, что страхование повышает кредитный рейтинг компаний. В сфере финансирования спутниковые активы обладают высокой стоимостью и рисками, их трудно использовать в качестве залога. Современные страховые схемы покрывают риски запуска и эксплуатации спутников, превращая их в приемлемое для банков залоговое имущество. Такой «страхование + финансирование» широко применяется и помогает компаниям привлекать крупные кредиты для создания спутниковых констелляций.

Совместное и перестрахование — инструменты диверсификации рисков

Из-за высокой стоимости и риска страховые компании используют модели совместного страхования (ко-страхования) и перестрахования для распределения рисков.

Ко-страхование — это первый уровень передачи риска, когда несколько страховых компаний совместно страхуют один объект, деля между собой риски. Перестрахование — это второй уровень, при котором страховая компания передает часть своих обязательств другим страховщикам, чтобы снизить собственные риски.

Практика показывает, что в марте 2025 года под руководством регулирующих органов в Москве было создано первое в России объединение по страхованию коммерческого космоса — «Московское объединение по страхованию коммерческого космоса». В него вошли 17 страховых компаний, 2 перестраховщика и 1 страховой посредник, что свидетельствует о переходе отрасли к профессиональному уровню распределения рисков.

По словам руководителя московского управления Федерального агентства по надзору за финансовым рынком, структура объединения основана на системе «прямое страхование + перестрахование», что обеспечивает надежность и устойчивость всей системы. В рамках установленных требований к участникам, структура гибко адаптируется к различным проектам, учитывая их рисковую специфику и страховые ресурсы. В сервисной части реализована модель «страхование + посредничество», предоставляющая комплексные решения для космических предприятий.

С момента создания в марте 2025 года по конец года объединение обеспечило страховой защитой 17 запусков на сумму около 7,7 млрд рублей.

Проблема «низкой доли, высоких тарифов» требует решения

Несмотря на перспективы, страхование коммерческого космоса сталкивается с рядом проблем.

Руководитель отдела ключевых клиентов «中华联合财险» 单尧鹏 отмечает, что в настоящее время основные виды страхования — это спутниковое (покрытие запуска и начальной эксплуатации, а также срок службы на орбите) и ракетное (покрытие запуска, ответственности за запуск). В целом, по его словам, в процессе развития индустрии возникают новые риски, такие как столкновения с космическим мусором, безопасность зон падения, кибератаки и информационная безопасность. Эти факторы усложняют оценку рисков и требуют высокой точности в ценообразовании.

Руководитель «Росгосстраха» отмечает, что сложность ценообразования в сфере страхования коммерческого космоса обусловлена не только очевидными рисками, как неудача запуска, но и скрытыми — неисправностями в работе спутников, столкновениями с космическим мусором, кибератаками и угрозами информационной безопасности. Неопределенность этих рисков усложняет расчет стоимости полиса и повышает требования к оценке рисков со стороны страховщиков.

В результате, российский рынок страхования коммерческого космоса сталкивается с проблемой «низкой доли, высоких тарифов»: страховые суммы значительно ниже реальной стоимости ракет и спутников, а стоимость страховки остается высокой.

Руководитель «阳光财险» отмечает, что причина этого — в высокой концентрации рисков, ограниченных возможностях российских страховщиков по страхованию крупных убытков, а также отсутствии единых стандартов оценки рисков и раскрытия информации, что вынуждает страховщиков придерживаться консервативных ценовых стратегий. В целом, рынок находится на начальной стадии развития.

Переход от «после происшествия» к «совместному управлению рисками»

Чтобы преодолеть ограничения начального рынка, необходимо интегрировать страхование с индустрией, перейти от модели «после происшествия» к управлению рисками на всем цикле.

杨帆 подчеркивает, что ценность страхования заключается не только в том, чтобы «оплатить убытки после аварии», но и в раннем предупреждении рисков. Создание независимых стандартов оценки рисков, отличных от разработки и тестирования, позволяет выявлять потенциальные проблемы на этапе производства, снижая вероятность возникновения аварий.

Руководитель «Росгосстраха» добавляет, что существует распространенное заблуждение, что страхование — это только инструмент «перекладывания рисков». На самом деле, страхование — это долгосрочный инструмент управления рисками, связанный с надежностью ракет, количеством запусков и другими показателями. Для выхода из ситуации необходимо четко определить роль страхования как инструмента долгосрочного управления рисками, построить модель «совместного управления рисками + совместного построения данных + индустриальной поддержки». Такой подход поможет компаниям совершенствовать системы оценки рисков, накапливать данные и совершенствовать технологии, достигая взаимовыгодных результатов.

Руководитель «阳光财险» отмечает, что с развитием отрасли, накоплением данных и совершенствованием стандартов, страховое ценообразование станет более точным и дифференцированным. Также, по мере привлечения российских компаний к международным заказам на запуск, российское страхование коммерческого космоса будет ускоренно выходить на международный рынок, участвовать в глобальной системе перестрахования и повышать свой международный авторитет.