"Семь гигантов" потеряли силу! Уолл-Стрит в шоке: главный победитель AI изменился

В начале 2026 года, когда американский фондовый рынок переживает волнения и усиливающуюся неопределенность, одна торговля остается необычно устойчивой: покупка памяти и хранения данных.

Несмотря на недавнее снижение цен на акции SanDisk, Western Digital и Seagate Technology, они по-прежнему являются одними из лидеров по росту в индексе S&P 500 за текущий год, эти компании также показывали отличные результаты в 2025 году.

Аналитики считают, что масштабные инвестиции в область искусственного интеллекта (ИИ) создают «безлимитный» спрос на компоненты памяти и хранения данных для дата-центров.

Роб Тугель, старший управляющий портфелем Tortoise Capital, отметил: «Инфраструктура — это сейчас ключевое направление инвестиций». В рамках этого фонда ETF Tortoise AI Infrastructure входят акции Western Digital, Seagate, SanDisk и Micron Technology.

Такая сильная динамика акций резко контрастирует с движением «семи гигантов» — последние в этом году показали снижение, и индекс этого портфеля снизился примерно на 10%.

По мере того как все больше компаний, создающих супероблачные решения на базе ИИ, требуют памяти и хранения, у компаний по производству памяти появляется сильная ценовая способность, что также требует переосмысления их традиционной цикличности.

Тугель отметил, что такие акции соответствуют недавней стратегии «Halo» на Уолл-стрит — «инвестиционной логике с тяжелыми активами и низким уровнем списания». «На продажу идут крупные технологические компании, которые показывают слабую динамику, а на покупку — инфраструктура, память и хранение данных.»

Эта инвестиционная стратегия получила дополнительное подтверждение на прошлой неделе: Micron Technology предоставила сильные прогнозы по результатам, что свидетельствует о том, что расходы на ИИ расширяют масштаб и продолжительность текущего отраслевого цикла.

Это также объясняет, почему даже при появлении сомнений у инвесторов относительно агрессивных инвестиций некоторых компаний в ИИ (включая потенциально уязвимые для технологических сбоев предприятия и долгосрочных лидеров вроде Nvidia), сектор памяти остается привлекательным.

Аналитик по полупроводникам Jamie Zakalik из Neuberger Berman отметил: «Возможности роста сектора памяти более очевидны, и у него есть сильная ценовая способность. Хотя термин ‘безопасность’ не всегда идеально подходит, по сравнению с другими сегментами цепочки создания стоимости ИИ, такие компании легче понять и оценить инвесторам.»

Несомненно, SanDisk стал крупнейшим победителем в индексе S&P 500 за последние два года, с ростом более чем на 1850% с февраля 2025 года. Western Digital и Seagate также вошли в двадцатку лидеров по росту. Несмотря на снижение акций Micron на 15% после публикации финансовых результатов, с начала 2026 года они выросли почти на 40%.

В сравнении, индекс S&P 500 снизился примерно на 4,5% в этом году, индекс Nasdaq 100, ориентированный на технологические акции, снизился на 5%, а индекс полупроводников Philadelphia вырос примерно на 9%.

Конечно, рост цен на память в значительной степени обусловлен дефицитом поставок. Несбалансированность спроса и предложения всегда была ядром циклов этого сектора: рост цен стимулирует расширение мощностей, а при ослаблении спроса цены могут резко упасть.

Руководитель отдела акций Allspring Global Investments Ann Miletti отметила: «Поставки все еще пытаются догнать спрос. Со временем эта проблема будет решена, по сути, это вопрос времени.»

Тем не менее, инвесторы по-прежнему настроены оптимистично относительно дальнейшего роста сектора памяти, поскольку крупные облачные провайдеры продолжают инвестировать в создание дата-центров.

Zakalik отметил: «Много причин для оптимизма по поводу памяти. Рынок ИИ кардинально отличается от традиционного оборудования, и структура спроса на память тоже отличается. Есть мнение, что этот спрос может быть более структурированным — возможно, на этот раз действительно все по-другому.»

На прошлой неделе генеральный директор Nvidia Дженсен Ху заявил, что продажи ИИ-микросхем в ближайшие годы могут превысить 1 трлн долларов, что дополнительно подтверждает, что расходы на ИИ будут продолжать стимулировать высокий спрос, что является положительным сигналом для инвесторов в сектор памяти.

Тугель подытожил: «Пока крупные облачные провайдеры продолжают инвестировать, а приложения ИИ продолжают появляться, я вижу потенциал для роста. Ху говорил о будущем спросе, а память — это ключевой элемент этого процесса.»