NIO достигнет операционной прибыли в четвертом квартале 2025 года, а годовые поставки и выручка достигнут новых рекордов

10 марта вечером группа NIO (далее «NIO») опубликовала отчет о финансовых результатах за четвертый квартал и весь 2025 год. В отчете указано, что в четвертом квартале 2025 года NIO достигла операционной прибыли в 807 миллионов юаней; по скорректированной операционной прибыли по не-GAAP — 1,251 миллиарда юаней, что стало первым случаем получения компанией одноквартальной скорректированной операционной прибыли. За тот же период компания получила чистую прибыль в 283 миллиона юаней, а показатели по доставке, выручке и валовой прибыли достигли новых рекордов.

Основатель, председатель правления и CEO NIO Ли Бинь заявил журналистам «证券日报», что прибыль за четвертый квартал 2025 года полностью подтверждает ключевую конкурентоспособность технологического курса, продуктов и бизнес-модели NIO, а также демонстрирует постоянное повышение системных возможностей и операционной эффективности компании, что закладывает прочную основу для долгосрочного устойчивого развития. Компания официально вошла в третий этап развития и начала новый цикл быстрого роста.

Одновременное улучшение доставки, выручки и валовой прибыли

Впервые за квартал достигнута операционная прибыль

По ключевым операционным данным, в четвертом квартале 2025 года NIO поставила 124 800 новых автомобилей, что на 71,7% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и на 43,3% больше по сравнению с предыдущим кварталом; выручка составила 34,65 миллиарда юаней, увеличившись на 75,9% год к году и на 59,0% по сравнению с предыдущим кварталом; валовая прибыль достигла 6,074 миллиарда юаней, что на 163,1% больше по сравнению с прошлым годом и на 100,8% — с предыдущим кварталом.

Рассматривая структуру доходов, в четвертом квартале 2025 года доходы от продаж автомобилей составили 31,606 миллиарда юаней, что на 80,9% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и на 64,6% — с предыдущим кварталом, что в основном связано с ростом доставок и изменениями в ассортименте продукции; доходы от других продаж — 3,044 миллиарда юаней, увеличившись на 36,6% год к году, в основном за счет продаж подержанных автомобилей, услуг по техническим разработкам и роста доходов от запчастей, комплектующих и послепродажного обслуживания с увеличением автопарка. В то же время, валовая прибыль по другим продажам выросла до 11,9%, что свидетельствует о прибыльности этих бизнесов уже три квартала подряд и поддерживает общую операционную деятельность.

Стоит отметить, что улучшение результатов NIO в этом квартале обусловлено не только ростом продаж, но и значительным снижением расходов. В отчете указано, что в четвертом квартале 2025 года расходы на исследования и разработки составили 2,026 миллиарда юаней, снизившись на 44,3% по сравнению с прошлым годом и на 15,3% — по сравнению с предыдущим кварталом; расходы на продажи, общие и административные расходы — 3,537 миллиарда юаней, снизившись на 27,5% и на 15,5% соответственно. В результате, операционная прибыль за квартал стала положительной, что связано как с масштабным расширением и восстановлением валовой прибыли, так и с постепенным эффектом мер по снижению затрат и повышению эффективности.

За весь 2025 год NIO поставила 326 000 новых автомобилей, что на 46,9% больше, чем в предыдущем году, достигнув рекордных показателей; выручка составила 87,488 миллиарда юаней, увеличившись на 33,1%, также рекордно; валовая прибыль — 11,916 миллиарда юаней, что на 83,5% больше; совокупная валовая маржа — 13,6%, что на 3,7 процентных пункта выше по сравнению с прошлым годом; маржа по автомобилям — 14,6%, что на 2,3 процентных пункта выше, продолжая тенденцию к росту. В целом за год компания не достигла положительной прибыли, однако убытки значительно сократились. NIO находится на этапе перехода от «сокращения убытков» к «постоянной прибыли».

По структуре брендов, в четвертом квартале сформировалась ситуация совместных усилий нескольких брендов. В отчете указано, что объем поставок бренда NIO, бренда Leado и бренда Firefly за квартал составил соответственно 67,4 тысячи, 38,3 тысячи и 19,1 тысячи автомобилей, при этом все три бренда достигли рекордных показателей по доставкам за квартал. Многофункциональная стратегия брендов уже начала показывать результаты в расширении охвата продаж и оптимизации продуктовой линейки, однако дальнейшая способность брендов продолжать рост и формировать более устойчивую прибыльную структуру требует дальнейшего наблюдения.

Технологии, зарядка и капиталовые инициативы в движении

Постоянство прибыли в 2026 году еще проверяется

Помимо финансовых данных, в отчете раскрыты и другие сведения, связанные с будущей деятельностью. В области технологий и продуктов компания продолжает развивать интеллектуальные чипы для автопилота, системы управления автомобилем и рассматривает их как важные компоненты повышения конкурентоспособности и эффективности. Также продолжается расширение сети зарядных и обменных станций, что способствует укреплению лояльности клиентов и узнаваемости бренда, однако связанные с этим инвестиции требуют оценки эффективности и отдачи.

Кроме того, NIO занимается вопросами капитальных вложений и корпоративного управления. В отчете указано, что дочерняя компания Shenji привлекла внешних инвесторов, получив 2,257 миллиарда юаней финансирования; после завершения сделки доля NIO в Shenji останется 62,7%. Shenji занимается разработкой интеллектуальных чипов для автопилота. Также планируется до сентября 2026 года в три этапа приобрести у инвесторов около 1,08% акций NIO China за не более чем 1,002 миллиарда юаней, что повысит контроль NIO над NIO China до примерно 92,9%. В то же время совет директоров одобрил план по предоставлению Ли Биню системы акций с условием достижения определенных показателей.

В плане операционной деятельности NIO ожидает, что в первом квартале 2026 года поставки составят от 80 000 до 83 000 автомобилей, что на 90,1–97,2% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; выручка — от 24,482 до 25,176 миллиарда юаней, рост на 103,4–109,2%. Эти показатели показывают высокие ожидания компании на начало 2026 года. В условиях усиления конкуренции в отрасли выполнение этих целей по доставкам станет важным индикатором эффективности стратегии многобрендового подхода и рыночной адаптации.

Однако с точки зрения финансовой устойчивости, NIO все еще сталкивается с определенными рисками. По состоянию на 31 декабря 2025 года у компании было 459 миллиардов юаней наличных и их эквивалентов, ограниченных средств, краткосрочных инвестиций и долгосрочных депозитов. В отчете отмечается, что несмотря на положительный операционный денежный поток в третьем и четвертом кварталах 2025 года, на конец года текущие обязательства превышали текущие активы. Компания считает, что при текущих запасах наличных, операционном денежном потоке, кредитных лимитах и других источниках финансирования у нее достаточно ресурсов для поддержания деятельности в течение следующих 12 месяцев.

Цитируя профессора Хуанхэского технологического университета Чжан Сянь, «в целом, четвертый квартал 2025 года показал заметное улучшение результатов. Рост доставок, выручки и валовой прибыли, а также переход к положительной операционной прибыли и расширение многофункциональной стратегии — все это создает основу для дальнейшего развития. Однако в условиях жесткой конкуренции и усиления сегментации прибыли ключевым вопросом остается, как превратить разовые квартальные успехи в устойчивую прибыльность за весь год».