Прогноз: Эта неудержимая акция роста будет стоить $2 триллионов в следующие 7 лет

Когда речь идет о производстве чипов для ИИ, большинство инвесторов первым делом думают о Nvidia (NVDA +1.70%) — и по вполне уважительным причинам. Nvidia занимает 95% рынка GPU для дата-центров, ежегодно приносит сотни миллиардов долларов выручки и обладает исключительными показателями прибыли.

Чтобы было ясно, я не собираюсь говорить что-то негативное о Nvidia как об инвестиции. Несмотря на рыночную капитализацию в 4,5 триллиона долларов, производитель чипов все еще может значительно вырасти, особенно если достигнет амбициозной цели в 1 триллион долларов выручки от ИИ-чипов к 2027 году.

Тем не менее, я считаю, что AMD (AMD +0.79%) имеет очень светлое будущее и в ближайшие годы может стоить гораздо больше своей текущей рыночной капитализации в 320 миллиардов долларов. На самом деле, я сделаю смелое предсказание: Nvidia может достичь оценки в 2 триллиона долларов к 2033 году — всего через семь лет. Вот почему.

Источник изображения: Getty Images.

Доказательство того, что AMD может достичь триллиона долларов

AMD недавно показала отличный 2025 год, включая рост выручки на 34% и рекордный показатель EPS. Выручка дата-центров выросла на 39% по сравнению с прошлым годом в четвертом квартале, а бизнес очень прибыльный и имеет несколько драйверов роста.

Вот расчет. В конце 2025 года AMD объявила о нескольких целях роста, включая достижение 100 миллиардов долларов ежегодной выручки от дата-центров. Генеральный директор Лиза Су заявила, что рынок чипов для дата-центров может достичь 1 триллиона долларов к 2030 году, что более консервативно по сравнению с оценками Nvidia о росте рынка.

AMD прогнозирует ежегодный рост бизнеса дата-центров на 60% как минимум в течение следующих трех-пяти лет, а общий бизнес — на 35% в год, что соответствует росту 2025 года.

Если AMD сможет добиться 35% роста выручки _в течение _семи лет, к 2033 году это даст примерно 283 миллиарда долларов полной годовой выручки. Это может показаться огромной цифрой — и так и есть — но стоит помнить, что это примерно то, что Nvidia имеет сейчас на основе своих последних квартальных руководств по выручке. В настоящее время компания торгуется примерно по 10-кратной цене по отношению к выручке за последние 12 месяцев, а если этот мультипликатор снизится до восьми раз по прибыли, рыночная капитализация AMD к 2033 году достигнет примерно 2,3 триллиона долларов.

Может ли AMD захватить часть рынка Nvidia?

Конечно, с ростом выручки дата-центров почти на 40% в год, бизнес AMD по ИИ-чипам не испытывает особых проблем. Но пока Nvidia удерживает свою огромную долю рынка.

У AMD есть несколько потенциально прорывных продуктов, которые выйдут позже в этом году, включая платформу Helios для ИИ-инфраструктуры и новую серию чипов Instinct MI450. В области CPU компания собирается запустить следующего поколения серверных процессоров Venice. Некоторые аналитики предполагают, что эти разработки могут привести к росту выручки AMD от дата-центров более чем на 70% в 2026 году.

Также стоит отметить, что у AMD есть гораздо больше преимуществ, чем только дата-центры. Выручка компании от клиентских (ПК и ноутбуков) и игровых чипов составила 14,6 миллиарда долларов в 2025 году, а линейка процессоров Ryzen AI продолжает завоевывать долю рынка в ПК.

Смелое предсказание, но реалистичное

Чтобы было ясно, я понимаю, что это смелое предсказание, и как акционер AMD, я не считаю, что рыночная капитализация в 2 триллиона долларов к 2033 году — это моя базовая сценарий. Для достижения этого потребуется, чтобы многое сложилось правильно.

Но с учетом экспоненциального роста инвестиций в ИИ-инфраструктуру в последние годы, впечатляющих новых запусков продуктов на горизонте и разумной оценки, это не так уж и фантастично. На самом деле, если AMD сможет реализовать свои амбициозные планы роста и завоевать значительную долю рынка дата-центров, рыночная капитализация в 2 триллиона долларов вовсе не будет слишком большой.