Guangyao Baiyunshan показывает результаты: стратегический поворот начинает приносить плоды, прибыль и доходы растут в 2025 году

Южно-Китайский экономический журналист Ву Су Вэнь, Гуанчжоу

Вечером 20 марта компания Baiyunshan (600332.SH), входящая в группу Гуангяо, опубликовала годовой отчет за 2025 год. Согласно данным, показатели Baiyunshan за прошлый год продемонстрировали двойной рост прибыли: общий доход за год составил 77,656 млрд юаней, что на 3,55% больше по сравнению с предыдущим годом; общий прибыль — 3,690 млрд юаней, рост на 2,28%; чистая прибыль, принадлежащая материнской компании, — 2,983 млрд юаней, увеличившись на 5,21%.

Стоит отметить, что 2025 год стал годом полного руководства компанией после назначения Ли Сяоцзюня председателем группы Гуангяо. В настоящее время группа Гуангяо выдвинула стратегию трансформации «четырех модернизаций»: модернизация, технологизация, цифровизация и интернационализация, а также стратегический сдвиг от традиционной фармацевтической компании к технологической и инновационной группе предприятий.

С момента вступления в должность нового руководства внутри Baiyunshan происходят частые реформы и стратегические корректировки. Годовой отчет Baiyunshan в определенной степени отражает переход к новым драйверам роста в рамках глубокой трансформации. На закрытии торгов 23 марта цена акций Baiyunshan составила 23,11 юаней за акцию, а рыночная капитализация — 35,9 млрд юаней.

Восстановление после падения

За последние годы показатели Baiyunshan демонстрировали различные колебания.

По данным годового отчета, за последние пять лет доходы компании росли ежегодно, за исключением 2024 года, однако прибыль показывала заметные колебания. В 2021–2023 годах общий прибыль составлял соответственно 4,723 млрд юаней, 5,043 млрд юаней и 5,110 млрд юаней.

2024 год стал годом снижения как доходов, так и прибыли. В этом году доход Baiyunshan составил 74,993 млрд юаней, снизившись на 0,69% по сравнению с предыдущим годом; чистая прибыль — 2,8357 млрд юаней, снизившись на 30,09%; чистая прибыль за исключением исключительных статей — 2,356 млрд юаней, снизившись на 35,18%.

В 2025 году показатели Baiyunshan вновь начали расти. За год доход составил 77,656 млрд юаней, увеличившись на 3,55%; общий прибыль — 3,690 млрд юаней, рост на 2,28%; чистая прибыль, принадлежащая материнской компании, — 2,983 млрд юаней, рост на 5,21%.

Если рассматривать показатели в масштабах страны, это весьма впечатляющие результаты. Согласно данным Национального бюро статистики, в 2025 году в стране фармацевтическое производство крупного масштаба достигло дохода в 2,487 трлн юаней, снизившись на 1,2% по сравнению с предыдущим годом; общий прибыль — 349 млрд юаней, рост на 2,7%.

По кварталам, в 2025 году доходы Baiyunshan за четыре квартала демонстрировали положительную динамику: 22,473 млрд, 19,361 млрд, 19,771 млрд и 16,050 млрд юаней соответственно. Чистая прибыль, принадлежащая материнской компании, за эти периоды составляла 1,821 млрд, 695 млн, 794 млн и -327 млн юаней. Несмотря на убыток в четвертом квартале, благодаря результатам первых трех кварталов, показатели за год в целом оставались стабильными.

Важно отметить, что под руководством председателя группы Гуангяо Ли Сяоцзюня в 2025 году группа неоднократно подчеркивала стремление к развитию через модернизацию, технологизацию, цифровизацию и интернационализацию, чтобы создать «новый Гуангяо». Например, в конце 2025 года группа провела конференцию по технологическим инновациям, на которой было четко заявлено о необходимости ускорения трансформации в технологическую и инновационную группу компаний. «Это объявление о стратегическом сдвиге. Наши ориентиры — не только коллеги по фармацевтической отрасли, но и компании с прорывными инновациями в сфере технологий», — ранее говорил Ли Сяоцзюнь в интервью журналистам Южно-Китайского финансового издания.

В годовом отчете Baiyunshan указано, что в 2025 году компания сосредоточилась на пяти ключевых областях: онкология, управление хроническими заболеваниями, респираторные заболевания, иммунная система и урологические препараты, в рамках которых ведется более 160 исследовательских проектов; продолжает укреплять сотрудничество с ведущими сетевыми аптечными цепочками и онлайн-торговыми платформами; активно объединяется с ведущими отечественными цифровыми компаниями, делая упор на исследования и разработки, умное здравоохранение, умные цепочки поставок и индустриальный интернет. Эти меры полностью соответствуют стратегии «четырех модернизаций».

Диверсификация продукции

Группа Гуангяо Baiyunshan глубоко интегрирована в цепочку фармацевтического и здравоохранительного сектора, охватывая современные китайские лекарства, химические препараты, натуральные напитки, фармацевтический бизнес, биотехнологии, потребительское здоровье и медицинские услуги, реализуя комплексный подход по всей цепочке — от производства до дистрибуции. Среди них основные бизнес-направления — современные китайские лекарства, химические препараты, натуральные напитки и фармацевтический бизнес.

По данным годового отчета, в 2025 году основной доход Baiyunshan достиг 77,413 млрд юаней, увеличившись на 3,52%. Доходы от фармацевтического бизнеса составили более 70% и выросли на 6,21%, основные источники прибыли — разница в закупочных и продажных ценах на лекарства, медицинское оборудование и связанные с этим расходы на доставку. Далее идут натуральные напитки, современные китайские лекарства, химические препараты и другие направления, доходы которых снизились по сравнению с предыдущим годом.

В отчете Baiyunshan говорится, что в рамках стратегии развития на период «Пятнадцатой пятилетки» компания сосредоточилась на модернизации, технологизации, цифровизации и интернационализации, уточнила свою отраслевую позицию, оптимизировала структуру бизнеса, усилила координацию ресурсов и управление по сегментам, чтобы более точно и полно отражать развитие основных бизнес-направлений и связанных с ними сегментов. «Соответствующие статистические данные также были скорректированы».

Что касается продукции, Baiyunshan продолжает укреплять свои сильные позиции, развивать потенциал «спящих» брендов и создавать новые ключевые продукты. Продажи таких позиций, как таблетки от жажды, серии Баоцзи, серии Амоксициллина, таблеток Ан Гун Ниу Хуан, Мягких мазей для суставов и поясницы, противовоспалительных и обезболивающих пластырей, метил橙皮苷, канди沙坦酯, показывают быстрый рост по сравнению с прошлым годом.

В 2025 году наиболее продаваемыми продуктами Baiyunshan были серии Амоксициллина, Цинкайлин и Баоцзи. Быстрый рост производства и продаж наблюдался у таблеток от жажды, серии Баоцзи и Амоксициллина, что связано с ожидаемым увеличением спроса на рынке, а также с заранее подготовленными запасами и увеличением складских объемов.

Продуктами с заметным снижением продаж стали颗粒 Xiao Chai Hu и инъекционный цефуроксим натрий. Первый снизился из-за уменьшения спроса на рынке, второй — после истечения срока действия контрактов по государственным закупкам, что привело к увеличению числа участников торгов и усилению конкуренции, а также к снижению продаж. Кроме того, препарат Zhi Shen Yu Tai Wan, предназначенный для укрепления почек и развития плода, также показал снижение производства, запасов и продаж, что связано с контролем стоимости по системе медицинского страхования и снижением рождаемости, в связи с чем дочерние производственные предприятия разумно сократили запасы.

Некоторые бизнес-направления обладают цикличностью. Например, основной доход натурального напитка Wanglaoji凉茶 зависит от сезона. В то же время компания увеличивает присутствие на праздниках, в сфере общественного питания и готовых напитков, расширяет экспорт продукции и бренда, чтобы увеличить объемы продаж.

В настоящее время фармацевтические компании сосредоточены на инновациях в ассортименте и повышении качества продукции. В годовом отчете Baiyunshan указано, что в 2026 году планируется увеличить инвестиции в исследования и разработки, ускорить вывод на рынок новых препаратов в области противоопухолевых, противоинфекционных, гинекологических, урологических, педиатрических, наружных и медицинских питательных добавок; расширять портфель проектов в ключевых областях — дыхательных путей, хронических заболеваний, онкологии, репродуктивной системе; а также укреплять позиции в области инновационных традиционных китайских лекарств, высокотехнологичных фармацевтических форм, высококлассных медицинских устройств и региональных фармацевтических рынков.

Ускорение интернационализации

По регионам, Baiyunshan продолжает расти в южном Китае, где его основной рынок — в 2025 году доход составил 58,954 млрд юаней, увеличившись на 6,06%.

На втором месте — рынок Восточного Китая, где доход за 2025 год достиг 5,989 млрд юаней, снизившись на 3,98%. Для укрепления позиций в этом регионе компания активизировала слияния и поглощения: фонд «Гуангяо-2» приобрел 11,04% акций Nanjing Pharmaceutical, а Guangzhou Pharmaceutical успешно выиграла конкурс на 100% акций Zhejiang Yigong.

Несмотря на меньшие масштабы, регионы Гонконга, Макао и зарубежья являются приоритетными для расширения группы Гуангяо. В 2025 году их доходы выросли на 6,93%, а валовая прибыль — на 12,16%, увеличившись на 4,49 процентных пункта по сравнению с предыдущим годом.

В рамках стратегии интернационализации Baiyunshan активно углубляет глобальное присутствие, реализуя множество проектов по расширению.

Например, в области допуска продукции, таблетки Xiao Chai Hu успешно получили регистрацию в Макао, а «Императорская желтая таблетка» — зарегистрирована во Вьетнаме; в сфере брендинга и выхода на международный рынок бренд «WALOVI» был запущен в нескольких странах, а международные банки и упаковки представлены в Германии, Австралии, Сингапуре, Малайзии и других странах; в фармацевтической торговле, используя платформы Guangzhou Pharmaceutical и Guangzhou (Zhuhai Hengqin) Import & Export Co., Ltd., сформирована полноценная система импорта, оптовых продаж и логистики.

21 марта группа Гуангяо объявила о намерении инвестировать 1 млрд юаней в создание центра фармацевтического производства в Хонгчжене, построить базу в Макао, центр инновационных биотехнологий и экспортную производственную площадку — всего шесть компонентов для формирования комплексной платформы, нацеленной на создание фармацевтического кластера стоимостью триллион юаней и развитие международной фармацевтической индустрии в Макао.

Кроме того, Baiyunshan активно развивает глобальную сеть сотрудничества, заключая стратегические соглашения с Saudi Edouk International Holdings, Shanghai Baosteel Packaging Co., Ltd., Paita International Trade Co., Ltd., Korea Nongshim Group, Japan Sanyō Industries и другими компаниями, а также запуская проекты по локализации зарубежных операций.

Ранее Ли Сяоцзюнь в интервью отметил, что к 2026 году группа Гуангяо будет использовать Гонконг и Макао в качестве платформ для ускоренного выхода на ключевые международные рынки, активно развивая рынки Юго-Восточной Азии, Ближнего Востока, Европы и Америки, создавая проектные команды во Вьетнаме, Малайзии, Таиланде, Индонезии, Гане и Австралии, чтобы ускорить интернационализацию, а также продолжать расширять глобальный рынок бренда WALOVI.