Everbright Futures: Oil prices push up inflation expectations, how far is gold from the bottom?

Лондонский спот-золото продолжает снижаться уже три недели подряд, в понедельник открытие рынка продолжило падение, снижение достигло 3% в течение дня. Глобальная макроэкономическая и геополитическая ситуация переживает двойной сильный удар. С ростом цен на нефть мировая инфляционная ожидания вновь повышаются. На прошлой неделе Федеральная резервная система США сохранила уровень процентных ставок без изменений в марте, Европейский, британский и японский центробанки также оставили ставки на прежнем уровне, что оказало давление на цену золота. В геополитическом плане пока не наблюдается сигналов о краткосрочной остановке огня. США ограничили Иран 48 часами на открытие Ормузского пролива и пригрозили уничтожить его электростанции. Иранские СМИ сообщили, что иранские чиновники выдвинули шесть условий для прекращения огня.

Ястребиная позиция Федеральной резервной системы уже в основном усвоена рынком. Инвесторы будут следить за изменениями инфляции в США. Если инфляционные ожидания резко возрастут, это усилит ястребиную логику в «точечной» графике, что может привести к повторной корректировке ожиданий по ставкам. Но более важно, что рынок продолжит сосредоточиваться на конфликте между США и Ираном. Военно-морское противостояние в Ормузском проливе постепенно перерастает в «ночь перед перестрелкой». Важным вопросом станет участие сухопутных войск США. В настоящее время проблема высоких цен на нефть становится все более острой, что также ставит Федеральную резервную систему перед дилеммой «борьбы с инфляцией» и «предотвращения рецессии». Волатильность на финансовых рынках США может вызвать опасения по ликвидности, что снова окажет давление на цену золота. Однако, если конфликт между США и Ираном затянется, это вновь усилит роль золота как защитного актива и средства борьбы с инфляцией. Поэтому мы не настроены пессимистично по поводу дальнейших цен на золото. Премия за геополитические риски постепенно проявится в будущем. В стратегическом плане рекомендуется покупать на откатах и держать позиции, особенно после быстрого снятия бычьих настроений, что создает более выгодные возможности для входа. Текущая динамика серебра, платины и палладия следует за золотом, что усложняет торговлю. Золото как драгоценный металл играет важную роль «якоря», и важно следить за тем, когда цена вернется в восходящий тренд. Ждем подходящего момента для действий. (Гуанда фьючерс)