Zhongwei Semiconductor планирует 160 млн юаней дополнительного капитала для Zhuhai Boya, выпуск автомобильных чипов увеличился на 73%, прибыль удвоилась

Новости газеты Changjiang Business Daily ● Репортер Чжанг Чу Я

ZMicro半导体 (688380.SH) продолжает совершенствовать свою стратегию в области чипов.

22 марта ZMicro半导宣布 о намерении инвестировать 160 миллионов юаней в Zhuhai Boya, приобретая 20% акций, чтобы войти в сегмент NOR Flash памяти, создавая синергию с основной деятельностью и ускоряя реализацию стратегии «MCU+» — комплексного решения «один остановка».

Будучи лидером в отечественном сегменте микроконтроллеров (MCU), ZMicro半导 ожидает стремительный рост показателей к 2025 году. Согласно годовому отчету, выручка за год составила 1,122 миллиарда юаней, увеличившись на 23,09%; чистая прибыль, принадлежащая материнской компании, достигла 284 миллиона юаней, что на 107,68% больше по сравнению с прошлым годом; чистая прибыль за вычетом исключительных статей выросла более чем на 85%. В то же время компания объявила о дивидендах — 3 юаня на 10 акций, что является реальной отдачей акционерам.

Взрывной рост автомобильных чипов стимулирует высокие показатели

В 2025 году ZMicro半导 показала впечатляющие результаты: выручка за год достигла 1,122 миллиарда юаней, увеличившись на 23,09%; чистая прибыль, принадлежащая материнской компании, составила 284 миллиона юаней, что на 107,68% больше; чистая прибыль за вычетом исключительных статей — 169 миллионов юаней, рост на 85,84%. Особенно выделяется четвертый квартал: выручка составила 349 миллионов юаней, рост на 33,1%; чистая прибыль — 132 миллиона юаней, рост на 417,3%, что свидетельствует о продолжительном наращивании динамики.

Ключевым драйвером высокого роста является прорыв в производстве высококлассных продуктов и оптимизация структуры. За отчетный период объем поставок автомобильных чипов вырос на 73% по сравнению с прошлым годом, было поставлено более 6,5 миллиона единиц, что способствует устойчивому росту проникновения в области управления автомобилем и интеллектуальных салонов; также увеличился выпуск промышленных контроллеров, что открывает новые возможности в области интеллектуального производства и автоматизации. Структура продукции постоянно совершенствуется: доля продаж 32-битных MCU выросла с 32% до 36%, совокупная валовая маржа повысилась с 30% до 34%, увеличение доли продукции с высокой добавленной стоимостью напрямую способствует росту прибыли. Кроме того, рыночная стоимость принадлежащих компании чипов электроники значительно выросла, что дополнительно увеличивает текущую прибыль.

Финансовая база стабильна, способность ZMicro半导抗остоять рискам постоянно укрепляется. По состоянию на конец 2025 года активы компании составили 3,679 миллиарда юаней, собственный капитал — 3,177 миллиарда юаней, чистый денежный поток от операционной деятельности — 260 миллионов юаней, что обеспечивает надежную поддержку расширения бизнеса и возврата инвестиций акционерам. Годовая производственно-сбытовая эффективность достигла 118,52%, запасы снизились на 16,20% по сравнению с прошлым годом, что свидетельствует о высокой эффективности ликвидации запасов и ясной тенденции к росту производства и продаж.

На фоне высокого роста компания предложила программу высоких дивидендов: планируется выплатить 3 юаня наличными на 10 акций (с налогами), что демонстрирует баланс между возвратом инвесторам и долгосрочным развитием, а также уверенность в будущем росте.

Кроме того, инвестиции в исследования и разработки остаются на высоком уровне, что закладывает основу для технологического обновления. В 2025 году доля затрат на R&D достигла 11,07%, более половины сотрудников заняты в исследовательской деятельности, было запущено 48 новых проектов, почти половина из которых связана с автомобильной электроникой и промышленным контролем; за год выпущено 22 новых продукта, завершено производство автомобильных чипов M4, которые планируется вывести на рынок в 2026 году, ускоряя разработку высокопроизводительных MCU.

Планируется инвестировать 160 миллионов юаней в память

Вечером 22 марта ZMicro半导 объявила о внешней инвестиционной инициативе: планирует вложить 160 миллионов юаней из собственных средств в Zhuhai Boya, после чего владеть 20% акций, что станет важным шагом в расширении сегмента памяти и дополнением к экосистеме «MCU+».

Zhuhai Boya — национальное предприятие «малого гиганта» в области инноваций и специализации, сосредоточенное на проектировании NOR Flash памяти, широко применяемой в потребительской электронике, промышленном контроле и автомобильной электронике, что полностью соответствует сценариям использования ZMicro半导. Несмотря на убытки в 2023–2025 годах, с 2026 года рынок памяти начал восстанавливаться, выручка и валовая прибыль компании быстро растут, и после увеличения инвестиций ожидается ускорение выхода на прибыль.

Данная инвестиция создает сильную синергию с основной деятельностью ZMicro半导. Компания сосредоточена на MCU, уже выпустила первую модель SPI NOR Flash для входа на рынок памяти, а MCU и память часто используются вместе. Более десятилетний опыт Zhuhai Boya поможет быстро восполнить пробелы в исследованиях и разработках, производстве и клиентской базе компании. Обе компании работают по модели без собственных фабрик (Fabless), что позволяет расширять мощности и углублять сотрудничество с производителями чипов, укрепляя контроль над цепочками поставок.

ZMicro半导 заявил, что увеличение инвестиций в Zhuhai Boya — важный шаг для совершенствования комплексных решений и ускорения реализации стратегии «MCU+», а также расширения охвата интеллектуальных систем управления.

В настоящее время проекты по управлению бытовой техникой, автомобильным чипам и IoT SoC успешно продвигаются, все более чем на 50%. Как одна из немногих платформенных компаний в стране, обладающих полным стеком цифрового и аналогового проектирования MCU, компания занимает лидирующие позиции по отгрузкам 8-битных MCU, поддерживая стабильное сотрудничество с Huahong Hongli и GigaDevice, что обеспечивает значительные преимущества в мощности производства. В условиях постоянного роста объемов автомобильных чипов, синергии в области памяти и повышения доли высококлассных продуктов ZMicro半导 продолжит укреплять свои лидирующие позиции в рамках национальной замены импортных решений.

Компания четко обозначила цели на 2026 год: увеличение бюджета на R&D не менее чем на 40% по сравнению с прошлым годом, запуск не менее 50 новых продуктов, доля доходов от промышленной и автомобильной электроники превысит 40%, доля 32-битных MCU — более 50%, а доля памяти — более 5%.