Несколько видов драгоценных металлов достигли годовых минимумов! Какова амплитуда "ударной волны" нового раунда обвала драгоценных металлов?

Цены на драгоценные металлы продолжают падать, насколько сильен их эффект?

В последнее время цены на драгоценные металлы, включая золото, серебро, платину и палладий, вновь демонстрируют значительные коррекции, формируя новый нисходящий тренд в этом году. Цены на соответствующие активы в целом достигли минимальных значений за текущий год. Кроме того, резкое падение цен на драгоценные металлы уже повлияло на фондовые и фондовые рынки, вызвав резкое снижение стоимости соответствующих акций и заметное сокращение объема ETF, связанных с этими металлами. Эти явления привлекли широкое внимание рынка.

Старший аналитик макроэкономического отдела исследовательской группы CITIC Futures Жу Шаньинь в интервью газете Securities Times отметил, что продолжающееся обострение геополитической ситуации между Ираном и США, сохраняющееся высокое ценовое давление на энергоносители, а также отсрочка ожиданий снижения процентных ставок и ухудшение рыночной риск-аппетита являются ключевыми причинами значительной коррекции цен на драгоценные металлы в последнее время.

Новая волна массового падения цен на драгоценные металлы: несколько активов достигли минимальных значений за год

Под воздействием различных факторов цены на золото, серебро, платину и палладий в последнее время переживают новую волну резкого снижения.

Например, по ценам на золото: на внутреннем рынке 23 марта на торгах в 11:30 по времени Китая цена фьючерсного контракта Au99.99 на золото на Shanghai Gold Exchange снизилась, закрывшись с падением на 11.23%, достигнув минимальной за год отметки 911 юаней за грамм. За менее чем месяц цена на этот контракт снизилась более чем на 20% по сравнению с максимумами за этот период. Аналогично, на основном контракте золота на Shanghai Futures Exchange падение с максимальных уровней также превысило 20%.

Цены на серебро демонстрируют еще более драматичный спад. 23 марта цена фьючерсного контракта на серебро на Shanghai Futures Exchange упала более чем на 13% в течение дня, достигнув минимальных значений за год — 15070 юаней за килограмм, что составляет примерно половину от уровня годовой вершины.

Цены на платину и палладий также значительно снизились. 23 марта цена платинового фьючерса на Shanghai Futures Exchange упала более чем на 15%, достигнув минимальных значений за год, а цена палладиевого фьючерса — более чем на 14%, также достигнув годовых минимумов.

Ранее, в 2025 и январе 2026 годов, цены на многие драгоценные металлы росли впечатляющими темпами, являясь одними из самых популярных инвестиционных активов того времени. В феврале этого года, под влиянием жестких кадровых назначений в ФРС, ожидания снижения ставок были скорректированы, что вызвало масштабную коррекцию цен на драгоценные металлы. Сейчас, на фоне обострения конфликта на Ближнем Востоке, цены вновь переживают крупную коррекцию, и тенденция к снижению усиливается.

Стоит отметить, что из-за значительных колебаний цен на драгоценные металлы некоторые биржи вновь начали предупреждать о рисках. Например, 23 марта Shanghai Gold Exchange выпустила уведомление «О мерах по контролю рыночных рисков в текущий период», в котором говорится, что в последнее время на рынке наблюдается высокая волатильность цен на драгоценные металлы и множество факторов, вызывающих нестабильность. Биржа призвала участников рынка внимательно следить за ситуацией, подготовить планы по управлению рисками и поддерживать стабильность рынка. Также она рекомендовала инвесторам соблюдать осторожность, контролировать позиции и инвестировать рационально.

Реакция рынков: акции и ETF

Влияние новой волны массового падения цен на драгоценные металлы уже распространилось на фондовые рынки и ETF, отслеживающие золото и другие металлы.

На фондовом рынке 23 марта индекс Shenwan Gold и Silver Index снизился на 8.38%. В целом, с начала этого года индекс уже снизился на 11.45% в феврале и еще на 20.75% с марта.

По данным, в составе индекса Shenwan Gold и Silver Index многие акции показали значительные откаты от своих годовых максимумов, среди них — Hunan Silver, Zhaojin Gold, Shandong Gold, China Gold, Western Gold, Hengbang Shares и Xiaocheng Technology. Их цены снизились более чем на 40% по сравнению с максимумами этого года. В частности, Shandong Gold и Hengbang Shares 23 марта достигли новых годовых минимумов.

Некоторые ETF, отслеживающие золото и другие драгоценные металлы, также значительно сократили свои активы. Падение цен на золото и другие металлы привело к снижению чистой стоимости единицы ETF и уменьшению общего объема фондов.

Например, у крупного ETF «HuaAn Gold ETF» на 17 марта объем активов составлял 1268 млрд юаней. 18 марта он сократился примерно на 0.5 млрд юаней, 19 марта — на 6.1 млрд, а 20 марта — еще на 2.8 млрд. Аналогично, у другого крупного ETF «Bosera Gold ETF» 18 марта активы уменьшились почти на 2 млрд юаней, 19 марта — на 2.5 млрд, а 20 марта — еще на 0.8 млрд.

Мнение экспертов

Жу Шаньинь в интервью газете Securities Times отметил, что продолжающееся обострение геополитической ситуации между Ираном и США, сохраняющееся высокое ценовое давление на энергоносители, а также отсрочка ожиданий снижения ставок и ухудшение риск-аппетита рынка являются основными причинами недавней коррекции цен на драгоценные металлы. На прошлой неделе ФРС провела заседание, на котором, несмотря на указания на возможное снижение ставок к концу года, в экономическом прогнозе (SEP) повысили инфляционные и ростовые ожидания, что свидетельствует о более жесткой позиции регулятора. После заседания рынок начал закладывать вероятность отсутствия снижения ставок в этом году, что привело к росту доходности американских облигаций и слабости фондового рынка, а также к значительной коррекции цен на драгоценные металлы.

Что касается перспектив цен на золото, серебро и другие металлы в ближайшее время, Жу Шаньинь считает, что в краткосрочной перспективе, при отсутствии снижения напряженности в геополитике, цены на драгоценные металлы останутся под давлением. В то же время, существует риск дальнейшего ухудшения рыночной риск-аппетита, что может продолжать оказывать давление на цены. В долгосрочной перспективе, при сохранении геополитической напряженности и росте инфляционных ожиданий, золото и другие металлы могут получить поддержку. Если США застрянут в затяжной войне, это может усилить долговую нагрузку США и ускорить процесс дездолларизации в развивающихся странах, что в свою очередь может укрепить доллар и негативно сказаться на ценах на драгоценные металлы. В целом, долгосрочный тренд остается бычьим.

Жу Шаньинь также отметил, что в первой половине второго квартала основным рынком для инвестиций может стать рынок инфляции и ожиданий по поводу повышения инфляции, что может задержать снижение ставок и способствовать росту цен на драгоценные металлы. В то же время, развитие геополитической ситуации и возможные шаги ФРС в смене руководства могут повлиять на динамику рынка. В случае временного улучшения ситуации возможна коррекция и восстановление цен, а при ухудшении — дальнейшее снижение.