Цена Bitcoin держится на уровне $70,000 по мере того, как опасения инфляции, вызванные войной, встречаются с защитным позиционированием на рынке

Цена биткоина сегодня держалась около уровня $70 000, поскольку геополитические риски, связанные с конфликтом, включающим Иран, сместились, а макроэкономические ожидания оказали давление на более широкие рынки рисков, в то время как данные по деривативам и показатели на блокчейне указывали на рынок в состоянии консолидации, а не капитуляции.

Цена биткоина колебалась около $70 500 в ранние пятничные торги после отката с недавнего максимума около $76 000.

Это движение произошло на фоне роста энергетических рынков и возвращения опасений по инфляции на передний план, что ограничило рост рисковых активов. Несмотря на давление, цена биткоина показала относительную стабильность по сравнению с товарами и акциями за тот же период.

Исследование VanEck характеризует текущую ситуацию как постстрессовый перезагруз. В отчёте ChainCheck за середину марта отмечается, что средняя цена биткоина за 30 дней снизилась на 19%, однако спотовые цены стабилизировались, поскольку реализованная волатильность снизилась с 80 до около 50.

В то же время ставки финансирования фьючерсов снизились с 4,1% до 2,7%, что свидетельствует о снижении рычага и уменьшении спекулятивной активности.

Рынки опционов отражают оборонительную позицию. Данные VanEck показывают, что соотношение открытого интереса по пут- и кол-опционам в среднем составляет 0,77 — самый высокий уровень с середины 2021 года, что ставит текущие позиции в 91-й перцентиль наблюдений с 2019 года.

Спрос на защиту от снижения остаётся высоким, поскольку премии по пут-опционам достигают рекордных уровней относительно объёма спотовой торговли. Инвесторы продолжают направлять капитал на хеджирование, даже при снижении волатильности.

Будущие положительные показатели для цены биткоина?

Эта модель имеет историческое значение. Согласно VanEck, подобные уровни асимметрии опционов предшествовали положительным будущим доходам. Периоды с аналогичными показателями давали в среднем более 13% прибыли за следующие 90 дней и более 100% за год.

Данные свидетельствуют о том, что крайняя осторожность на рынках деривативов часто совпадает с поздними стадиями снижения, а не с началом новых падений.

Активность на блокчейне показывает более спокойную картину. Объем переводов снизился за последний месяц на 31%, а ежедневные сборы — на 27%. Количество активных адресов умеренно сократилось, что указывает на ограниченное участие на уровне сети.

Этот тренд привёл к увеличению роли внецепочечных площадок, таких как биржевые продукты и платформы деривативов, которые теперь занимают большую долю торговой активности.

Долгосрочные держатели, по-видимому, сокращают распределение. Объем переводов снизился по всем возрастным группам, что свидетельствует о том, что старые монеты остаются в основном неактивными. Этот сдвиг указывает на снижение давления на продажу со стороны опытных участников рынка, что часто связано с фазами стабилизации цен.

Поведение майнеров добавляет ещё один слой информации. Доходы снизились за последний месяц на 11%, что отражает ужесточение экономики. Однако давление на продажу со стороны майнеров не выросло. Потоки на биржи с блокчейна выросли всего на 1%, а совокупные балансы майнеров постепенно сокращаются. За последний год майнеры продали большую часть нового выпуска, но не ускоряли ликвидацию существующих резервов.

Тем не менее, институциональные потоки ослабли.

Недавние выходы из спотовых биржевых фондов биткоина сменили предыдущий тренд притока. Этот сдвиг связан с более высокой осторожностью инвесторов в условиях макроэкономической неопределенности и роста затрат на энергию.

Вчера Morgan Stanley подтвердил, что его предложенный спотовый биржевой фонд биткоина будет торговаться под тикером MSBT на NYSE Arca, согласно обновлённой заявке в Комиссию по ценным бумагам и биржам США.

На момент написания цена биткоина составляет $70 371.