Zijin Mining invests over 10 billion yuan to take over Chifeng Gold at high price? Industry insiders say market is accelerating concentration towards leading players

Каждый день журналист|Ян Юй Каждый день редактор|Хуан Шэн

23 марта было объявлено о «покупателе» Чифэн Гоулд (600988.SH, цена акции 36,74 юаня, рыночная капитализация 69,821 миллиарда юаней). 紫金矿业 (601899.SH, цена акции 30,58 юаня, рыночная капитализация 813,11 миллиарда юаней) планирует приобрести через свою полностью принадлежащую дочернюю компанию акции фактического контролера Чифэн Гоулд Ли Цзиньян и его единомышленников, а также подписать соглашение о покупке H-акций Чифэн Гоулд по целевому размещению, при этом общая сумма сделки составляет примерно 18,258 миллиарда юаней.

Объявление о сделке совпало с резкими колебаниями международных цен на золото, вызвавшими многочисленные рыночные вопросы относительно времени сделки, ценообразования и ожиданий по золоту. Особенно волнует, не станет ли 紫金矿业 «выкупать по высоким ценам», что тревожит инвесторов. 23 марта акции Чифэн Гоулд и 紫金矿业 одновременно подверглись ценовым ударам.

За этим стоит ускоренная концентрация ведущих компаний на внутреннем рынке золота. От приобретения Yin Tai Gold у Shandong Gold до захвата Чифэн Гоулд 紫金矿业 — источник, близкий к рынку капитала, сообщил журналисту «Ежедневных экономических новостей», что тенденция к «большим поглощениям» в золотодобывающей отрасли уже сформировалась.

В декабре 2021 года крупный горняк Чжао Мэйгуан скончался от болезни, оставив контроль над Чифэн Гоулд своей жене Ли Цзиньян. Новый владелец компании сразу же определил свою позицию: не занимать должности в компании, полностью поддерживать управленческую команду, возглавляемую председателем Совета директоров Ван Цзянхуа.

С 2022 года показатели Чифэн Гоулд стабильно росли. Особенно в 2025 году компания не только завершила листинг в Гонконге, но и достигла выручки за год более 100 миллиардов юаней, а чистая прибыль, принадлежащая материнской компании, составила 3,082 миллиарда юаней, что на 74,70% больше по сравнению с предыдущим годом.

Почему Ли Цзиньян решила избавиться от своих акций в момент, когда развитие компании идет на подъеме? Какое отношение к этому имеют совет директоров и топ-менеджеры Чифэн Гоулд? 23 марта журналист «Ежедневных экономических новостей» отправил в компанию запрос на интервью по электронной почте, на момент публикации ответа не получил. Также журналист позвонил в компанию как инвестор, оператор ответил: «У нее свои соображения, точные причины нам неизвестны».

Стоит отметить, что руководитель Чифэн Гоулд Ван Цзянхуа уже достиг 70-летнего возраста. Этот ветеран горнодобывающей отрасли ранее занимал пост председателя правления и секретаря партийного комитета Shandong Gold Group, а также был председателем и генеральным директором 紫金矿业. В сентябре 2018 года он присоединился к Чифэн Гоулд и с декабря 2019 года занимает пост председателя.

В ежегодном отчете за 2025 год речь Ван Цзянхуа звучит более искренне, чем раньше, он упоминает «успешное завершение смены руководства и назначения топ-менеджеров» и размышляет о преимуществах роста цен на золото, заявляя, что «нужно расти в условиях перемен».

Вскоре после публикации отчета произошли новые изменения. 紫金矿业 объявила о получении контроля над Чифэн Гоулд, а также подписала стратегическое инвестиционное соглашение с полностью принадлежащей ей компанией 紫金黄金（集团）有限公司, что привело к сделке на сумму около 18,258 миллиарда юаней.

Согласно объявлению, цена продажи акций Ли Цзиньян и ее единомышленников составляет 41,36 юаня за акцию, а общая сумма сделки — 10,006 миллиарда юаней.

Однако, на фоне конфликтов на Ближнем Востоке и снижения цен на золото, реакция рынка на эту сделку оказалась не столь позитивной.

23 марта, в первый день после возобновления торгов, акции Чифэн Гоулд упали до лимитного снижения, закрывшись по цене 36,74 юаня; 紫金矿业 снизилась на 3,38%. За последние две недели международные цены на золото значительно упали.

Стоит ли тратить сотни миллиардов юаней на приобретение, сталкиваясь с падением цен на золото? Такая ли выгодная эта сделка для 紫金矿业?

На пресс-конференции по итогам за 23 марта заместитель председателя и президент 紫金矿业 Лин Хунфу отметил, что в краткосрочной перспективе цены на золото будут сильно колебаться, но в среднесрочной и долгосрочной перспективах логика сохранения высоких цен или их дальнейшего роста не изменилась. Эта сделка соответствует стратегии приоритета ресурсов компании, а также Чифэн Гоулд обладает хорошими перспективами поиска месторождений и потенциалом увеличения производственных мощностей в Гане, Лаосе и внутри страны.

Такое слияние и поглощение между золотодобывающими компаниями — не единичный случай. В последние годы, на фоне усиливающейся нехватки ресурсов и обострения глобочной конкуренции в горнодобывающей отрасли, внутренний рынок золота постепенно концентрируется в руках ведущих компаний. Обладающие финансами, технологиями и управленческими преимуществами крупные игроки быстро расширяют запасы, увеличивают объемы производства и оптимизируют глобальную стратегию через слияния и поглощения.

В 2023 году Shandong Gold вложила 12,76 миллиарда юаней в приобретение контроля над Yin Tai Gold (позже переименованной в Shanjin International), получив высококачественные и низкозатратные месторождения Yin Tai. Затем Shanjin International продолжила приобретать зарубежные активы, ускоряя глобализацию.

Источник, близкий к рынку капитала, отметил журналисту «Ежедневных экономических новостей», что тенденция к «большим поглощениям» в золотодобывающей отрасли уже сформировалась: «Если не удается найти новые месторождения самостоятельно, просто покупают уже зарегистрированные компании».