BlackRock представляет крипто-ETF со стейкингом по мере роста спроса на доходность

Ожидания в индустрии становятся все яснее: инвесторы хотят не только иметь доступ к криптовалютам, но и получать доход с них. BlackRock отвечает на это своим новым продуктом: iShares Staked Ethereum Trust ETF (ETHB), который стартует на Nasdaq на этой неделе. Это важный шаг в развитии крипто-ETF продуктов, поскольку концепция генерации дохода теперь становится центральной в профессиональных инвестиционных структурах.

Почему инвесторы массово интересуются крипто-ETF с стекингом

Предложения традиционных ethereum ETF без стекинга за короткое время привлекли миллиарды активов. Существующий iShares Ethereum Trust (ETHA) управляет примерно 6,5 миллиарда долларов, в то время как iShares Bitcoin Trust (IBIT) с момента запуска вырос до более чем 55 миллиардов долларов. Тем не менее, рыночные участники сигнализируют, что важный сегмент инвесторов что-то упустил: возможность пассивного получения дохода.

«Это действительно связано с выбором и гибкостью для инвестора», — объясняет Джей Джейкобс, руководитель американских акций-ETF в BlackRock, в интервью. «Многие инвесторы, уже владеющие эфиром напрямую, активно стекингировали его. Однако они колеблются перейти на биржевой продукт, потому что тогда они потеряли бы этот поток дохода. Встроив стекинг в продукт, мы даем инвесторам лучшее из обоих миров.»

Это понимание лежит в основе новой стратегии BlackRock по крипто-ETF. В то время как первая волна цифровых активных фондов сосредоточилась на чистой ценовой экспозиции, следующее поколение ориентировано на совокупную доходность.

ETHB: прорыв BlackRock в регулируемом стекинге

iShares Staked Ethereum Trust управляет физическим эфиром и часть этих активов размещает в сети Ethereum. Такой подход сочетает два преимущества: инвесторы получают экспозицию к движению курса ETH (сейчас около 2140 долларов), одновременно получая стекинг-доходы.

Сеть Ethereum работает по системе proof-of-stake, в которой держатели токенов могут замораживать монеты для подтверждения транзакций. В качестве награды участники получают новые токены — характеристику, похожую на доходность, что нравится многим институциональным инвесторам.

«Для некоторых учреждений это крайне важно», — говорит Джейкобс. «Когда они оценивают инвестицию, некоторые рассматривают это с точки зрения денежного потока. Стекинг-доходы помогают сделать эфир более сопоставимым с другими активами, генерирующими доход, в их моделях распределения.»

Структура комиссий ETHB конкурентоспособна: стандартная плата — 0,25%, но с временной скидкой до 0,12% на первые 2,5 миллиарда долларов активов под управлением. По словам BlackRock, эта выгодная структура предназначена для стимулирования развития продукта в первые месяцы.

Как крипто-ETF меняют институциональный ландшафт

BlackRock не ограничивается предложением продуктов с стекингом. Grayscale и другие управляющие активами недавно запустили аналогичные предложения. Это знаменует собой поворотный момент: крипто-ETF фондов выходят из ранней стадии, когда их рассматривали лишь как рискованные активы.

Преимущества ETF-структур для цифровых активов значительны. Инвесторы получают доступ к институциональным решениям хранения, могут торговать через традиционные брокерские счета и интегрировать криптовалюты в стандартные портфельные распределения наряду с акциями и облигациями.

«Мы все еще на начальной стадии принятия цифровых активных ETF», — подчеркивает Джейкобс. «Для многих инвесторов это первый шаг к профессиональной экспозиции.»

Интерес к крипто-ETF охватывает широкий круг инвесторов. Не только индивидуальные трейдеры и финансовые советники, но и хедж-фонды, семейные офисы и крупные пенсионные фонды исследуют эти продукты. Однако доли остаются скромными: институциональные инвесторы обычно выделяют в цифровые активы около 1–2% своего портфеля.

Рост доли BlackRock в цифровых активных фондах

BlackRock управляет примерно 130 миллиардами долларов в крипто-ETF, токенизированных ликвидных фондах и резервных стейбкоинах. Это ставит компанию в лидирующие позиции.

По данным BlackRock, в 2025 году примерно 95% всех потоков в цифровые активные ETF пришлись именно на iShares. Это подчеркивает доминирующую позицию в распространении крипто-ETF. Стратегия компании сейчас сосредоточена на углублении: увеличении принятия существующих продуктов, особенно биткоина и эфира, поскольку многие инвесторы все еще учатся этой активной категории.

Ближайшие месяцы покажут, пойдет ли массовый спрос на крипто-ETF с стекингом или для большинства инвесторов достаточно традиционной экспозиции к ethereum.

Рыночные движения и прогнозы

Bitcoin недавно превысил 70 500 долларов и сохранил большую часть своих прибылей. Альткоины, такие как эфир, Solana и Dogecoin, выросли примерно на 5%. Эти движения связаны с геополитическими событиями и макроэкономическими сигналами.

Аналитики считают, что следующая фаза зависит от стабилизации цен на энергоносители и динамики судоходства. Возможен тест диапазона 74 000–76 000 долларов, хотя ухудшение позиций может вернуть рынок к середине диапазона в 60 000 долларов.

В этих условиях предложение BlackRock по крипто-ETF — включая новый продукт с стекингом — дает инвесторам больше вариантов для доступа к цифровым активам с разными уровнями риска и доходности.