Золото зафиксировало самое большое за 43 года недельное падение! Этот банк предпринял корректировку!

Источник: Синьцзюнь Шибао Вэйбэй: Линь Юй

Риск инвестиций в золото увеличивается, банки принимают меры!

21 марта, Китайский банк招商银行 опубликовал уведомление о корректировке спреда по золотым счетам, в котором указано, что из-за недавних усиленных колебаний на рынке золота с 23 марта в операции по золотым счетам в одно и то же время котировки спред увеличится до 5 юаней/грамм, при этом спред на покупку увеличится на 2 юаня/грамм, а на продажу останется без изменений. Ожидается, что новая схема спредов будет действовать до 27 июня. С 29 июня при открытии рынка спреды на покупку и продажу по золотым счетам в одно и то же время будут установлены на уровне 2,5 юаней/грамм.

По состоянию на 22 марта по московскому времени цена спот-золота в Лондоне опустилась ниже 4500 долларов за унцию, закрывшись на уровне 4491,67 долларов за унцию, что на 10,49% ниже по итогам недели. Согласно данным, это крупнейшее за период с марта 1983 года недельное падение.

Журналисты China Securities Journal, позвонив в招商银行 в качестве инвесторов, получили ответ от службы поддержки, что корректировка действительно начнется после 9:10 утра 23 марта. Эта мера связана с заметным увеличением волатильности цен на золото в последнее время, банк вынужден адаптироваться к рыночным условиям и обеспечить покрытие операционных затрат.

Что такое спред? «Когда инвестор покупает золото в банке, обычно есть две цены: цена покупки (вы покупаете у банка) и цена продажи (вы продаете банку). Разница между ними и есть ‘спред’», — объяснил специалист.

Конкретно, если интерфейс золотого счета招商银行 показывает цену 1000 юаней/грамм, то до корректировки в одно и то же время цена для покупки составляла бы 1000 юаней/грамм, а для продажи — 997 юаней/грамм, то есть спред составлял 3 юаня/грамм. После корректировки, при той же ситуации, цена покупки увеличится до 1002 юаней/грамм, а цена продажи останется 997 юаней/грамм, спред увеличится до 5 юаней/грамм.

Специалист по исследованиям в банке Suzhou, Сюэ Хуньян, отметил, что изменение спреда по накопительному золоту — это реакция на усиление волатильности цен, направленная на переосмысление затрат на торговлю и управление рисками. Расширение спреда до 5 юаней/грамм увеличивает издержки на каждую сделку и значительно повышает порог прибыли для краткосрочных операций.

«Этот шаг не только увеличивает торговое сопротивление, стимулируя инвесторов переходить от ‘быстрой покупки — быстрой продажи’ к долгосрочному удержанию, чтобы снизить спекулятивную активность на рынке, но и помогает банкам зафиксировать более стабильный доход от посреднических операций в условиях высокой волатильности, покрывая ликвидность и хеджевые издержки», — отметил Сюэ Хуньян.

Это не первый случай, когда банки меняют правила торговли накопительным золотом.

3 марта, China Construction Bank объявил, что для усиления контроля рисков он введет динамическое управление лимитами по сделкам с золотом (включая Easy Save Gold).

В конце февраля Zhejiang Commercial Bank объявила, что при существенных колебаниях цен на золото, снижении ликвидности и ухудшении способности принимать сделки, банк может временно закрыть операции с накопительным золотом.

В январе Industrial and Commercial Bank of China объявил, что с 7 февраля в выходные и праздничные дни, а также в нерабочие дни по Шанхайской бирже золота, лимиты на операции по накопительному золоту (включая лимиты по сумме и количеству сделок) будут вводиться и динамически регулироваться. При этом операции по покупке золота не будут затронуты.

Эксперты отмечают, что все эти меры посылают инвесторам ясный сигнал: роль накопительного золота как инструмента краткосрочной торговли ослабевает.

Дон Сянмяо, главный экономист Zhaolian и заместитель директора Shanghai Financial and Development Laboratory, заявил журналистам China Securities Journal, что такие меры направлены на предотвращение системных рисков, связанных с экстремальными колебаниями цен на золото. Банковский риск-менеджмент переходит от «статической защиты» к «динамической игре», что также свидетельствует о переосмыслении роли продукта накопительного золота: от низкопорогового «заменителя сбережений» к «инвестиционному продукту», требующему соответствующего уровня риска.

«Если продолжать участвовать, необходимо учитывать влияние транзакционных издержек на доходность и сосредоточиться на долгосрочной стратегии распределения активов или накопления физических золотов», — добавил Сюэ Хуньян.