Запасы биткойнов SpaceX Илона Маска теперь составляют $584M перед предстоящей подачей документов для IPO

SpaceX Илона Маска готовится стать известной среди инвесторов публичных рынков — и не только благодаря ракетам. Компания планирует подать конфиденциальную заявку в SEC уже в марте с целью выхода на биржу в июне, что может стать крупнейшим IPO в истории с оценкой выше 1,75 триллионов долларов. Многие не осознают, что в этих регуляторных документах будет скрыто примерно 8 285 биткоинов, стоимость которых сейчас составляет около 584 миллионов долларов.

Эта цифра значительно изменилась за последние три месяца. Когда CoinDesk впервые сообщил о криптовладениях SpaceX в декабре, тот же запас биткоинов стоил примерно 780 миллионов долларов. Снижение было резким, и оно полностью обусловлено рыночными условиями, а не действиями самой компании. За все это время SpaceX держала эти монеты через несколько рыночных циклов, не продав ни одного токена, что делает предстоящие публичные раскрытия особенно сложными.

Проблема в 235 миллионов долларов, которую никто не ожидал

Данные Arkham Intelligence показывают, что идентифицированные кошельки SpaceX хранят около 8 285 BTC, распределённых по 43 адресам, находящимся под хранением Coinbase Prime. Это остаётся неизменной позицией с как минимум начала 2026 года. Но долларовая стоимость резко снизилась, и вскоре это станет невозможно скрыть от публичных рынков.

Математика жестока. В декабре эти активы оценивались примерно в 780 миллионов долларов, когда биткоин торговался около 92 500 долларов. К началу февраля, после объявления о слиянии SpaceX и xAI, которое вновь привлекло внимание к активам компании, позиция снизилась до примерно 650 миллионов долларов, когда BTC опустился до 78 000 долларов. Сейчас, при цене около 70 500 долларов за биткоин, портфель оценивается примерно в 584 миллиона долларов. За три месяца это снижение в бумажной стоимости составило 235 миллионов долларов — и всё это без продажи ни одного монеты.

Это создает уникальную проблему. В заявлении S-1 SpaceX потребуется раскрыть эти активы и их оценку на дату подачи. Любая последующая квартальная отчётность будет показывать волатильность этой позиции, создавая постоянный риск для заголовков, независимо от того, как идет бизнес компании — хорошо или плохо.

Предупреждающий знак от Tesla

Другая крупная компания Илона Маска — Tesla — служит поучительным примером. В предыдущие периоды падения биткоина Tesla фиксировала сотни миллионов долларов условных убытков, несмотря на то, что не меняла свою позицию, что создавало риск для репутации, иногда затмевавший реальные показатели автопроизводителя. SpaceX может столкнуться с аналогичной ситуацией, только с более худшими временными рамками.

В отличие от Tesla, которая активно покупала и продавала биткоин в разные моменты, SpaceX просто держала эти активы через все рыночные циклы. Компания приобрела эти монеты много лет назад и не проявляла желания их торговать. В 2025 году Tesla получила выручку в 94,8 миллиарда долларов и валовую прибыль в 17 миллиардов долларов, поэтому условные убытки по биткоину едва ли повлияют на баланс. Ситуация SpaceX может отличаться из-за разного масштаба операций и профиля прибыльности.

Исторические данные показывают, что портфель биткоинов SpaceX достигал пика около 2 миллиардов долларов в конце 2021 года во время крипто-бумa, затем рухнул в 2022 году и за последние два года колебался между 400 миллионами и 800 миллионами долларов. Важный контекст: компания демонстрировала стабильное удержание активов независимо от цен.

Что дальше для IPO

Время выхода SpaceX на публичный рынок усложняет раскрытие информации о криптовалютах. Компании потребуется объяснить, почему она держит биткоин, как оценивает эти активы и как рыночная волатильность влияет на отчетность. Для институциональных инвесторов, привыкших к традиционным аэрокосмическим и технологическим активам, крипто-компонент потребует подробных объяснений.

Илон Маск сталкивается с уникальной задачей — представить компанию стоимостью 1,75 триллиона долларов на публичных рынках, одновременно управляя крипто-экспозицией, которая может колебаться на сотни миллионов долларов в бумажной стоимости. Недавние рыночные события — например, пятидневная пауза в санкциях против иранской энергетической инфраструктуры, которая подняла биткоин выше 70 000 долларов — показывают, как внешние факторы могут быстро менять оценки.

Общий криптовалютный рынок недавно показал умеренный рост: ethereum, solana и dogecoin выросли примерно на 5% на фоне общего роста фондового рынка. Удержит ли этот импульс, во многом зависит от геополитической стабильности, влияющей на цены на нефть и судоходство через Ормузский пролив — факторы, которые могут подтолкнуть биткоин к диапазону 74 000–76 000 долларов или вернуть его к средним значениям в 60 000 долларов.

Для инвесторов SpaceX вопрос о биткоине становится неизбежным. Компания должна будет раскрыть свои активы, объяснить свою стратегию и принять, что будущие движения цены акций могут иногда следовать за волатильностью криптовалют, а не только за операционными показателями. Компании Илона Маска уже сталкивались с крипто-рисками, но никогда в таком масштабе и с таким уровнем публичного внимания.