Впечатляющие результаты! Horizon увеличилась на 57,7%, лидер автономного вождения ускоряет темп

问AI · 如何通过软硬一体策略实现智驾领先地位？

Автор丨Сюй Цзяхуэй

Границы горизонта ускоряются.

【Постоянный рост показателей, почти на 60% увеличение прибыли — впечатляющие результаты】

19 марта Horizon опубликовала финансовый отчет за 2025 год:

В 2025 году выручка Horizon достигла 3,76 миллиарда юаней, что на 57,7% больше по сравнению с прошлым годом, несмотря на абсолютное лидерство в рыночном масштабе, компания сохраняет сильный рост.

Одновременно, Horizon получила валовую прибыль в 2,43 миллиарда юаней, а валовая маржа удерживается на высоком уровне — 64,5%. Такой уровень прибыли значительно превышает показатели Tier 1 или схожих по бизнесу компаний в области автомобильной электроники, что делает Horizon эталоном высокой прибыльности в сфере интеллектуального вождения.

За лидирующими позициями по прибыли стоят быстрый рост доходов двух основных бизнес-направлений Horizon.

Доходы по продуктовым решениям резко выросли до 1,62 миллиарда юаней, что на 144,2% больше, чем в 2024 году, доля увеличилась с 28% до 43%; доходы от лицензирования и сервисов достигли 1,94 миллиарда юаней, рост составил 17,4%.

Два ключевых направления бизнеса сблизились по доходам, сформировав сбалансированную структуру «пополам», что создает устойчивую основу для дальнейшего стабильного роста.

Еще важнее, что к концу 2025 года у Horizon было 20,2 миллиарда юаней наличных и их эквивалентов, что на 4,8 миллиарда больше по сравнению с началом года.

Достаточный запас наличных средств — не только гарантия технологической модернизации и расширения бизнеса, но и ресурс для разработки следующего поколения чипов и глобальной экспансии.

Обратимся к 2025 году: Horizon достигла значительных успехов по ключевым показателям — выручке, объему поставок продукции и другим, — установив новые рекорды.

Как же это удалось?

【Интеграция аппаратного и программного обеспечения, лидерство по обеим линиям, становление «народным королем умного вождения»】

Ответ кроется в глубокой специализации Horizon на «интеграции аппаратного и программного обеспечения» — ключевой компетенции, которой компания занимается много лет.

За последние годы, благодаря постоянным технологическим обновлениям и открытой модели сотрудничества, Horizon постепенно стала «максимальным общим знаменателем» в области интеллектуального вождения в Китае.

Иными словами, независимо от позиционирования автопроизводителя или ценовой категории автомобиля, в Horizon всегда найдут оптимальное решение для интеллектуального вождения.

Эта «всеохватывающая» способность — ключ к конкурентоспособности Horizon.

В 2025 году на рынке решений для базового и продвинутого уровня систем помощи водителю (ADAS) для отечественных брендов, Horizon удерживает лидерство с долей 47,7%, значительно опережая второго конкурента.

Это означает, что каждая третья машина отечественного бренда с базовой системой интеллектуального вождения оснащена решениями Horizon.

На более конкурентных рынках среднего и высокого уровня интеллектуальной помощи водителю, Horizon вместе с Nvidia и Huawei формируют «один лидер и две сильнейшие компании», при этом разрыв с вторым всего 0,85%, а три компании контролируют около 90% рынка.

Это делает Horizon важнейшей силой в отечественной сфере интеллектуального вождения.

Почему Horizon так быстро растет?

Потому что она сосредоточилась на ключевом сегменте — моделях стоимостью до 20 тысяч юаней.

В Китае этот сегмент занимает 65% общего объема продаж автомобилей, являясь базой для развития отрасли. Захватив этот «основной рынок», Horizon получила максимальный контроль над развитием индустрии.

В 2025 году именно в этом ценовом диапазоне китайские бренды среднего и высокого уровня интеллектуального вождения начали стремительный рост: доля продаж умных автомобилей выросла с 5% в начале года до более 50% к концу, что в 10 раз превышает показатели прошлого года. В самом динамичном и быстрорастущем сегменте, решения Horizon на базе новой серии чипов Journey 6 заняли 44% рынка, впервые за год производства заняли первое место по доле рынка, закрепив за собой титул «народного короля умного вождения».

Такой успех невозможен без мощных технологических возможностей Horizon.

В начале 2025 года BYD первой предложила концепцию «全民智驾» (всеобщий умный вождение), что вызвало волну подражания среди автопроизводителей.

Но тогда «全民智驾» означало лишь внедрение относительно простых и недорогих функций, таких как высокоскоростной NOA (автоматическая навигация по автомагистралям) в ценовом диапазоне до 10 тысяч юаней; более сложные и дорогие городские NOA системы большинство компаний пока не внедряли.

Потому что городские дороги сложны, требуют комплексных решений и высокой надежности системы.

И именно это — сильная сторона Horizon.

В апреле 2025 года Horizon анонсировала запуск первого в стране полностью интегрированного, с аппаратным и программным обеспечением, одноступенчатого end-to-end системы интеллектуального вождения — Horizon SuperDrive (HSD).

HSD не только заполнил нишу отечественных решений для городских систем помощи, но и разрушил «барьер роскоши» для высокоуровневых систем, получив репутацию «китайской версии FSD».

Что особенно важно, оно стало доступным для всех.

В ноябре 2025 года на рынке появились модели с первой в стране системой помощи Horizon HSD — Geely Xingtu ET5 и Blue Blue L06. За всего 8 недель активных продаж было продано более 25 тысяч автомобилей с этой системой, что значительно превышает средний уровень по отрасли.

Недавно выпущенная модель iCAR V27, основанная на чипе Journey 6P с максимальной вычислительной мощностью 560 TOPS — крупнейшем в стране, и с одноступенчатой end-to-end системой, стала «лучшим в ценовой категории до 200 тысяч юаней, самой умной и удобной в управлении». Она вошла в первую линию систем интеллектуального вождения.

Потребители быстро почувствовали преимущества HSD.

На моделях, впервые представленных с HSD в 2025 году, доля продаж топовых комплектаций с HSD достигла 83%.

Это говорит о высокой готовности пользователей платить за качественный опыт интеллектуального вождения.

Во время новогодних праздников 2026 года доля пробега с использованием системы HSD у владельцев таких автомобилей достигла 41%, практически сравнявшись с пробегом, который совершают люди-водители.

Это подтверждает, что HSD приближается к человеческому уровню вождения и обладает высокой привязанностью пользователей.

На сегодняшний день Horizon достигла договоренностей о сотрудничестве с 10 автопроизводителями внутри страны и за рубежом, запланировано более 20 моделей с внедрением системы.

Что касается аппаратного обеспечения, у Horizon есть еще более амбициозные планы — сделать так, чтобы автомобили за 10 тысяч юаней обладали интеллектуальными чипами, сравнимыми с премиальными моделями.

Раньше это казалось почти невозможным.

Но в 2025 году Horizon удалось реализовать эту задачу.

Чипы серии Journey 6 — ключ к достижению этой цели.

От Journey 6B до Journey 6P, от массовых до премиальных решений, Horizon создала полный ассортимент продуктов, позволяющих адаптировать «умный мозг» под разные ценовые сегменты, став единственной в стране компанией, предлагающей серийные решения, полностью отвечающие требованиям всех уровней систем помощи.

Особое место занимает одноплатный чип Journey 6M, который успешно внедрил городские NOA в автомобили за 10 тысяч юаней, разрушив миф о необходимости высокой цены для высокоуровневого вождения.

Поэтому, благодаря мощи аппаратного и программного обеспечения, Horizon неизбежно выходит на новый уровень.

В 2025 году объем поставок чипов Horizon превысил 4 миллиона единиц, что на 38,8% больше по сравнению с прошлым годом, демонстрируя лидирующие позиции в индустрии по масштабам производства.

Из них, 1,8 миллиона — это решения для средне- и высокоуровневых систем помощи, что почти в 5 раз больше показателей 2024 года и составляет 45% от общего объема поставок, а также обеспечивает более 80% доходов от продуктов и решений.

Это свидетельство того, что стратегия «двигаться к вершинам» Horizon дает отличные результаты, успешно закрепляя позиции в высокоценном сегменте рынка.

Постоянная оптимизация структуры поставок повышает среднюю стоимость одного автомобиля более чем на 75%.

Рост как по количеству, так и по цене свидетельствует о сильных позициях Horizon в области производительности продукции и ценности для пользователей.

И, глядя в будущее, есть еще один важный временной аспект.

В первой половине 2025 года поставки систем высокого уровня шли в основном за счет отдельных автопроизводителей; большинство компаний начали активные поставки только во второй половине 2025 года, а массовое расширение ожидается в 2026 году.

Следовательно, 2025 год — лишь стартовая точка для взрывного роста результатов Horizon.

В перспективе, благодаря мощным продуктовым циклам, наличию заказов и передовым технологиям следующего поколения, средний темп роста доходов Horizon может достигать 60%, что значительно превышает самые смелые ожидания.

【Расширение глобального присутствия и создание базы физического AI】

Мировая стратегия Horizon включает активное международное развитие.

В области выхода на зарубежные рынки автомобилей, Horizon помогла 11 автопроизводителям и более чем 40 моделям ускорить экспорт за границу, количество моделей удвоилось по сравнению с прошлым годом, а суммарный экспорт за весь жизненный цикл достиг 2 миллионов единиц.

Кроме того, Horizon поддерживает развитие совместных брендов на рынке Китая, обеспечивая более 9 международных брендов и свыше 35 моделей; способствует цифровой трансформации зарубежных автопроизводителей, заключив договоренности о поставках более чем для 3 международных компаний, с общим объемом поставок более 10 миллионов автомобилей за весь цикл, что подтверждает признание технологического уровня со стороны самых требовательных клиентов.

Все это — результат мощных инвестиций в R&D.

Только в 2025 году расходы на исследования и разработки составили 5,15 миллиарда юаней, что на 63,3% больше, чем в прошлом году, при этом доля сотрудников R&D превышает 70%, что демонстрирует постоянное инвестирование в новые технологии.

Это — реальные инвестиции в будущее.

Сегодня архитектура вычислительных блоков BPU Horizon прошла четыре поколения эволюции, увеличив производительность более чем в 1000 раз. Особенно выделяется новая архитектура «LiMan», специально созданная для эпохи физического AI, с увеличением вычислительной мощности ключевых операторов в 10 раз и повышением энергоэффективности больших языковых моделей в 5 раз, что закладывает прочную основу для будущих систем интеллектуального вождения.

А новый флагманский чип серии Journey 7, по своим характеристикам и производительности, сравним с новейшими решениями ведущих мировых автопроизводителей, и будет способствовать внедрению AI-моделей в автомобильные системы с еще большими масштабами.

Еще более ожидаемым является запуск новой серии интегрированных систем «cab-in» — объединяющих интеллектуальные системы автомобиля и центральный компьютерный блок.

Эти системы обеспечат мощные ARM CPU, BPU и GPU, а также расширенные мультимедийные возможности, и станут единственными в отрасли, способными одновременно эффективно запускать OpenClaw и HSD для городского вождения.

Интеллектуальный блок автомобиля и операционная система для всего автомобиля объединят функции, сделав автомобиль сверхумным и максимально удобным помощником в поездках.

Поскольку ARM CPU и OpenClaw уже становятся новыми стандартами AI для автомобилей, решения Horizon по созданию интегрированных систем и операционных систем для всего автомобиля становятся новым стандартом в индустрии.

Сегодня стратегическая позиция Horizon становится все яснее: фокус и инвестиции в архитектуру BPU для физического AI и базовые модели.

Эта база уже реализована в масштабных автомобильных приложениях и прошла многомиллионное серийное тестирование; одновременно ускоряется переход в область embodied intelligence.

То есть, Horizon стремится не только создавать «мозг для автомобилей», но и «мозг для всего», продвигая развитие интеллектуальных автомобилей как «мобильных помощников», а также переносит накопленные технологии интеграции аппаратного и программного обеспечения из автомобильной сферы в область embodied intelligence.

Поэтому, embodied intelligence роботы — следующий миллиардный рынок, на который ориентируется Horizon.

От взрывного роста продуктов для интеллектуального вождения до внедрения HSD, разрушения барьеров в сфере интеллектуального вождения и поддержки глобальной экспансии автопроизводителей…

Отчет за 2025 год показывает, что те высокотехнологичные достижения, которые раньше были доступны лишь немногим, благодаря усилиям китайских технологических компаний, ломают барьеры и становятся частью повседневной жизни. А в будущем Horizon продолжит вести людей в новую эпоху физического AI.

免责声明

Данный материал содержит информацию о публичных компаниях, основанную на личных аналитических оценках автора, сделанных на основе официальных раскрытий компаний (включая временные и регулярные отчеты, официальные платформы и т.п.). Информация и мнения в статье не являются инвестиционными или иными рекомендациями, и MarketWatch не несет ответственности за любые действия, предпринятые на их основе.