Когда закончится медвежий рынок в криптовалюте? Цены на золото могут дать ответ

Bitcoin недавно превысил отметку в $70 000, увеличившись за сутки на 3,25%, однако общая неопределенность на рынке сохраняется. По словам Рони Шустера, руководителя отдела исследований Mercado Bitcoin — крупнейшей криптовалютной биржи Бразилии, текущий медвежий цикл на рынке криптовалют может приближаться к критической точке перелома, хотя сроки зависят от выбранной оценки.

Вопрос о том, когда на рынке криптовалют наступит дно, занимает аналитиков уже несколько месяцев. Исторически такие спады длятся от 12 до 13 месяцев, что может означать, что слабость рынка сохранится до конца 2026 года, если считать в долларах США. Однако при оценке по золоту ситуация меняется кардинально. Пик Bitcoin относительно золота пришелся на январь 2025 года. Исходя из той же модели 12-13 месяцев, возможное дно может наступить около февраля 2026 года, а восстановление — уже в марте.

Разрыв между золотом и долларом: почему важны сроки

Это расхождение отражает влияние различных макроэкономических факторов на оценку активов. С момента прихода к власти Дональда Трампа рынки столкнулись с агрессивными торговыми тарифами, внутренними напряжениями в США и обострением геополитической ситуации с Китаем и Ираном. В результате продолжается военный конфликт, что резко повысило Индекс мировой неопределенности.

Золото процветает на фоне этой нестабильности, за последний год подорожав более чем на 80% и достигнув $5 280 за унцию. В то время как капитал перераспределяется в безопасные активы, такие как золото, Bitcoin уступает золоту быстрее, чем — доллару. Эта переоценка отражает фундаментальный сдвиг: инвесторы и институты, ищущие защиту от системных рисков, предпочитают традиционные инструменты, а не цифровые активы.

Двойная реальность рынка: паническая распродажа и стратегический накопление

Картина усложняется при анализе реальных потоков капитала внутри самого криптовалютного рынка. С ноября около 7,8 миллиарда долларов вышли из спотовых Bitcoin ETF — примерно 12% от общего объема в 61,6 миллиарда долларов. Такой страховой распродажей свидетельствуют о том, что розничные инвесторы и участники с низрисковым подходом сокращают свои позиции.

Однако крупные институциональные инвесторы воспринимают слабость иначе. В середине февраля инвестиционные компании из Абу-Даби, такие как Mubadala Investment Company и Al Warda Investments, увеличили свои позиции в спотовых Bitcoin ETF, рассматривая текущие рыночные условия как стратегическую возможность для покупки. Эта разница между панической распродажей и крупномасштабным накоплением — классическая характеристика медвежьего рынка.

Расшифровка дна: что показывают статистические данные

Шустер считает, что хотя текущая ситуация остается неопределенной, исторические данные дают ориентиры. В периоды максимального страха обычно происходило дно рынка и последующее восстановление. Сочетание крупных оттоков у розничных инвесторов, геополитической нестабильности и стратегического накопления со стороны крупных игроков говорит о том, что рынок может приближаться к так называемой «зоне, где обычно формируются лучшие средние цены».

Это не означает, что дно уже достигнуто. Однако подготовка к завершению медвежьего цикла обычно начинается задолго до того, как настроение на рынке меняется на бычье. Стратегии усреднения стоимости — систематическое накопление Bitcoin независимо от краткосрочных колебаний цен — исторически показывали лучшие результаты, особенно в периоды максимальной неопределенности.

Целевые уровни цен и ближайшие катализаторы

Краткосрочный курс Bitcoin зависит от макроэкономических факторов вне криптоэкосистемы. Цены на нефть и проход через Ормузский пролив — важнейшие переменные. Стабилизация в этих сферах может поддержать тестирование диапазона в $74 000 — $76 000, а ухудшение ситуации — вернуть Bitcoin к уровню в середине $60 000.

Альткоины в основном следуют за недавней силой Bitcoin, с Ethereum, Solana и Dogecoin, показавшими примерно по 5% роста за последнее время. Более широкие рынки акций, такие как S&P 500 и Nasdaq, выросли примерно на 1,2%, что свидетельствует о некоторой ротации капитала в рискованные активы после объявления Трампом о пятидневной паузе в ударах по иранской энергетической инфраструктуре.

Для инвесторов, проходящих через этот медвежий цикл криптовалют, важное послание таково: страх создает возможности, но только для тех, кто обладает убежденностью и системным подходом к капиталовложениям.