"Терпеливый капитал" направляется куда? Последнее исследование страховых фондов раскрывает сигналы о развертывании

Инвестируйте в акции, основываясь на аналитических отчетах аналитиков Golden Kylin — авторитетных, профессиональных, своевременных и всесторонних, чтобы помочь вам выявить потенциальные темы для инвестиций!

Журналист «Daily Economic News» | Юань Юань Редактор «Daily Economic News» | Хуан Бовэнь

В качестве важного представителя «терпеливого капитала» на рынке A-shares, тенденции в размещении средств страховых компаний всегда привлекают внимание рынка. Первый квартал — это ключевое окно для стратегического размещения страховых средств на весь год, а направления исследований страховых институтов (включая страховые компании и страховые управляющие компании) традиционно считаются важным индикатором для определения инвестиционного направления на год.

23 марта журналист «Daily Economic News», проанализировав данные Tonghuashun iFinD, обнаружил, что с начала года страховые организации провели более 1900 исследований компаний, котирующихся на рынке A-shares. По сферам исследования, страховые компании в основном сосредоточены на отраслях промышленного оборудования, электронных компонентов, электронных устройств и приборов, автозапчастях и оборудовании, интегральных схемах, западных лекарствах и финансах.

«За исследованиями страховых компаний стоит принцип, изложенный в «Положении о управлении использованием страховых средств», касающийся стабильности, безопасности и соответствия активов и обязательств. Будучи типичным долгосрочным долгосрочным фондом, страховые средства не ориентированы на краткосрочные рыночные тренды, а сосредоточены на сферах, соответствующих национальной стратегической трансформации, обладающих технологическими барьерами и стабильными денежными потоками», — отмечает специалист отрасли. Он добавляет, что электронная и полупроводниковая промышленность выигрывают от политики замещения импортных товаров и технологических инноваций, фармацевтический сектор обладает жестким спросом, а автозапчасти соответствуют развитию цепочки новых энергетических и интеллектуальных технологий. Такая стратегия по сути своей — в условиях низких процентных ставок — отбор отраслей с ростом, способных пройти через циклы, чтобы обеспечить долгосрочную прибыль, покрывающую стоимость жестких обязательств.

Данные Tonghuashun iFinD показывают, что к 18:30 23 марта текущего года, с начала года, страховые компании и управляющие компании провели в общей сложности 1981 исследование компаний на рынке A-shares.

Что касается страховых компаний, то среднее число исследований в профессиональных пенсионных страховых компаниях выше, чем у обычных страховых компаний и страховых компаний по имущественному страхованию. Например, China Yangtze Pension Insurance провела 78 исследований, Taiping Pension Insurance — 66, а Ping An Pension Insurance — 54. Среди управляющих компаний, наиболее активны Taikang Asset Management (162 исследования), Huatai Asset Management (129) и Xinhua Asset Management (98).

По направлениям исследований страховых организаций, основное внимание уделяется промышленному оборудованию, электронным компонентам, электронным устройствам и приборам, автозапчастям и оборудованию, интегральным схемам, западным лекарствам и финансам.

Что касается стиля и предпочтений в исследованиях страховых средств, заместитель директора инвестиционного отдела Китайского института развития городов Юань Шуай отметил в интервью «Daily Economic News», что страховые компании сосредоточены на отраслях промышленного оборудования, электронных компонентов, интегральных схем, западных лекарств и финансах, что отражает их двойную привязку как «терпеливого капитала» к технологической самостоятельности и потребностям населения.

«На логическом уровне, отрасли промышленного и электронного оборудования находятся на перекрестке глобальной перестройки цепочек поставок и внутреннего обновления промышленности, обладая высокой эластичностью показателей и технологическими барьерами, что соответствует потребности страховых средств в долгосрочной перспективе выявлять ценность роста; финансовый сектор и западные лекарства обладают типичными защитными свойствами: первый обеспечивает стабильные дивиденды и потенциал восстановления оценки, второй — благодаря жесткому спросу на медицинские услуги в условиях старения населения, эффективно противодействуют макроэкономическим колебаниям», — пояснил Юань Шуай.

Он добавил, что с стратегической точки зрения, страховые средства сейчас находятся в переходном периоде от традиционной защиты за счет «процентовых разниц» к «повышению качества активов», и через углубленные исследования рынков Sci-Tech Innovation Board и ChiNext ищут высокоэффективные активы с новыми характеристиками производительности, заменяя простую игру на вторичном рынке логикой индустриальной поддержки, создавая диверсифицированный портфель, сочетающий дивидендную доходность и премию за рост.

Заместитель директора Института социальных наук Пекина Ван Пенг придерживается аналогичной точки зрения. Он считает, что интенсивные исследования в сферах промышленности, полупроводников и финансов обусловлены логикой «дивидендной базы + технологического наступления». «Отрасли финансов и западных лекарств обеспечивают стабильный денежный поток и высокие дивиденды для хеджирования затрат по обязательствам в условиях низких процентных ставок; новые технологии, такие как интегральные схемы и автозапчасти, являются важными направлениями национальной стратегии и ключами к долгосрочному росту активов и получению сверхдоходов».

Эти направления исследований также соответствуют результатам опроса, опубликованного Ассоциацией управления активами банков и страховых компаний Китая, в рамках «Прогноза распределения активов в банковском и страховом секторе на 2026 год».

Согласно этим данным, «жесткие технологии» остаются основной линией инвестиций страховых средств. Институции уделяют внимание инвестициям в полупроводники, оборонную промышленность, искусственный интеллект (AI), роботов, энергетические металлы, коммерческую космическую отрасль, высокие дивиденды, биотехнологии и инновационные лекарства, выход на международные рынки и глобализацию, считая, что восстановление прибыли компаний и ликвидность являются ключевыми факторами, влияющими на рынок A-shares. В распределении активов большинство страховых компаний планируют немного увеличить долю инвестиций в акции A-shares.

Профессор Шо Гоцзюнь из Института страхования Университета международных экономических отношений ранее в интервью «Daily Economic News» отметил, что тенденции в распределении страховых активов на 2026 год достаточно ясны. В 2025 году страховые средства получили высокую доходность на фондовом рынке, и ожидается, что рынок A-shares продолжит расти в 2026 году. Поэтому акции и инвестиционные фонды станут наиболее предпочтительными внутренними активами для страховых средств в 2026 году.

Данные Государственной администрации финансового надзора показывают, что к концу 2025 года общий остаток средств, использованных страховыми компаниями, достиг 38,5 трлн юаней, что на 15,7% больше по сравнению с концом 2024 года. Из них около 5,7 трлн юаней инвестированы в акции и фонды, что на 39% больше по сравнению с концом 2024 года.

Что касается будущего направления распределения прав собственности страховых средств, заместитель секретаря Гуандунского общества социальных политик Гао Чэньюань считает, что в будущем страховые активы будут распределяться по двум основным линиям: первая — линия дивидендной защиты, где высокодивидендные активы, такие как банки, коммунальные услуги и белая техника, останутся «якорями», обеспечивая стабильный денежный поток и защиту; вторая — линия технологического роста, включающая цепочки AI (вычислительные мощности, хранение данных, приложения), оборудование и материалы для полупроводников, инновационные лекарства, гуманоидных роботов и коммерческую космическую отрасль. Также особое внимание уделяется стратегическим инвестициям в IPO в области «специализированных технологий» и биомедицинских компаний, а также в золото и другие активы-убежища.

«Страховые средства формируют полноценную систему инвестиций и финансирования на весь цикл с помощью разнообразных инструментов, таких как акции, облигации, фонды и альтернативные активы, переходя от чисто финансовых инвестиций к модели ‘терпеливого капитала + индустриальной поддержки’, что позволяет одновременно поддерживать модернизацию реального сектора экономики и получать долгосрочную сверхприбыль», — отметил Гао Чэньюань.

Источник изображения на обложке: AIGC

Синьхуа: данное сообщение было перепечатано с партнерских медиа Sina, публикация на сайте Sina сделана с целью распространения дополнительной информации и не означает одобрения или подтверждения его содержания. Статья предназначена только для справки и не является инвестиционной рекомендацией. Инвесторы действуют на свой страх и риск.

Обилие информации и точный анализ — только в приложении Sina Finance.