Майкл Сейлор: Bitcoin повторяет долину отчаяния Apple, но с сжатыми циклами

Майкл Сэйлор, основатель MicroStrategy и крупнейший публичный держатель биткоинов, предложил интересную перспективу по рынку криптовалют. По его мнению, биткоин не сталкивается с кризисом — он переживает этап перехода, который должна пройти любая трансформирующая технология.

Падение примерно на 45% от пика около 126 000 долларов отражает определённый момент в истории Apple. В 2012–2013 годах акции гиганта из Купертино рухнули на 45%, в то время как компания торговалась с коэффициентом цена/прибыль ниже 10 — сценарий, при котором многие инвесторы считали, что лучшее в Apple уже прошло.

Аргумент Майкла Сейлора: почему глубокие падения неизбежны

По словам Майкла Сейлора, не существует ни одного успешного технологического проекта, который избежал бы коррекции подобного масштаба. В интервью подкасту Coin Stories он прямо сравнил текущий цикл биткоина с восстановительным путём Apple, которому потребовалось целых семь лет, чтобы восстановить доверие рынка — период, в который стратегическую поддержку оказывали такие инвесторы, как Уоррен Баффет и Карл Айкан.

«Действительно, нет примера успешных технологических инвестиций, которым не пришлось бы столкнуться с падением на 45% и пройти через этот этап отчаяния», — заявил Майкл Сэйлор. Текущий цикл биткоина продлился 137 дней на этом этапе, но, как он сам отмечает, это может быть только начало. «Может пройти два, три года. Если семь — поздравляю. Это точно как у Apple.»

В настоящее время биткоин торгуется примерно по 70,86 тысяч долларов, что отражает глубину этого коррекционного движения. Влияние было сильным: всего за 5 февраля, когда биткоин рухнул с 70 000 до 60 000 долларов за одну сессию, сеть зафиксировала убытки в 3,2 миллиарда долларов, скорректированные на каждую отдельную сущность, согласно данным Glassnode — превзойдя даже крах Terra Luna как крупнейшее однодневное событие по потерям в истории биткоина.

Сжатая волатильность: структура рынка изменилась

Однако для Майкла Сейлора паттерн этой коррекции принципиально отличается от предыдущих циклов. Решительный переход деятельности деривативов с оффшорных рынков на регулируемые рынки США переустанавливает профиль волатильности биткоина.

Ранее, во времена стрессов на рынках, биткоин мог падать на 80% и более. Сегодня, по мнению Сейлора, эта волатильность сокращается до падений в 40–50%. Причина? Значительные структурные изменения: традиционные банки всё ещё неохотно предоставляют кредиты, основанные на доле биткоинов, вынуждая некоторых инвесторов обращаться к параллельной банковской системе или рефинансированию, что может вызывать искусственное давление на продажи в периоды неопределённости.

Цикл страха: квантовые вычисления и архив Эпштейна

Когда его спросили о глобальных рисках — особенно о угрозе квантовых вычислений — Майкл Сэйлор занял позицию, близкую к иронии. По его мнению, это всего лишь последний акт в длинной серии апокалиптических сценариев, которые регулярно возникали: блоковые размеры, энергопотребление, доминирование Китая в майнинге. Все они привлекали внимание СМИ, но ни один не разрушил сеть.

Квантовые вычисления, по его мнению, находятся, вероятно, более чем на десять лет от реальной угрозы. И когда придёт время, государственные системы, финансы, потребительский сектор и оборона уже перейдут на постквантовую криптографию. Также и программное обеспечение биткоина будет развиваться, узлы, биржи и поставщики оборудования обновятся по глобальному консенсусу, если потребуется.

Особенно показательна его точка зрения о трансформации FUD — страха, неопределённости и сомнений, циркулирующих на рынках. Он заметил, что по мере ослабления «квантового FUD» внимание переключилось на архив Эпштейна, который используют критики для критики некоторых разработчиков Bitcoin Core.

«Это не проблема», — резюмировал Сэйлор с прагматизмом. «Думаю, они устали от квантового FUD и перешли к FUD Эпштейна.» Это отражает цикличную природу скептицизма вокруг крупнейшей криптовалюты.

Реакция рынка: биткоин выше 70 тысяч долларов

Несмотря на волатильность, биткоин превысил отметку в 70 тысяч долларов и сохранил большую часть своих прибылей после недели важных геополитических новостей. Альткоины, включая эфир, Солану и догикоин, выросли примерно на 5%, а акции майнинговых компаний, связанных с криптовалютами, выросли вместе с более широкими рынками, S&P 500 и Nasdaq поднялись примерно на 1,2% каждый.

По мнению аналитиков, следующий решающий шаг биткоина будет зависеть от стабильности цен на нефть и морского трафика через Ормузский пролив. Благоприятный сценарий может поддержать новый тест диапазона между 74 000 и 76 000 долларов, тогда как ухудшение этих факторов может вернуть цены к средней области в 60 000 долларов.

Что Майкл Сэйлор и многие другие институциональные инвесторы, похоже, хотят донести — это последовательное сообщение: во время коррекции на 45% биткоин не исчезнет. Так же, как Apple пережила свой этап отчаяния, биткоин преодолеет свой — и, возможно, выйдет из этого более устойчивой и институционализированной технологией.