Находится ли крипто на медвежьем рынке? Понимание текущего спада и пути к восстановлению

Криптовалютный рынок, похоже, приближается к потенциальной точке разворота, особенно при рассмотрении альтернативных методов оценки. По словам Рони Шустера, руководителя отдела исследований Mercado Bitcoin — крупнейшей криптобиржи Южной Америки — инвесторы, отслеживающие цену биткоина в золоте, могут увидеть дно рынка уже в следующем месяце, что станет важной точкой перелома для более широкого медвежьего тренда в криптовалютах.

Когда завершится медвежий рынок криптовалют? Золото и биткоин указывают на февраль

Понимание сроков окончания медвежьего рынка криптовалют требует выхода за рамки традиционной оценки в долларах. Пик биткоина в долларах пришёлся на октябрь 2025 года, когда цена достигла примерно $126 000. Если текущий цикл повторяет исторические модели, где медвежьи рынки обычно длятся 12–13 месяцев, восстановление в традиционных ценах может произойти только в конце 2026 года. Однако ситуация выглядит иначе при анализе цен в золоте. Биткоин достиг своего максимума по отношению к золоту в январе 2025 года, что при применении той же исторической модели указывало бы на возможное дно рынка около февраля 2026 года, а восстановление — вскоре после этого.

Это расхождение между оценками в долларах и в золоте раскрывает более глубокие аспекты макроэкономической динамики и поведения инвесторов во время медвежьих рынков криптовалют.

Макроэкономические препятствия ускоряют слабость криптовалют по отношению к активам-убежищам

С начала второго срока Дональда Трампа глобальные рынки столкнулись с идеальным штормом неопределённостей. Агрессивные торговые тарифы, внутренние политические напряжённости в США и обострение геополитических конфликтов с Китаем и Ираном создали условия, при которых инвесторы систематически переводят капитал в активы-убежища. Индекс глоб uncertainity вырос в результате этих напряжённостей, а военные конфликты активно нарушают региональную стабильность.

Золото стало основным бенефициаром этого оттока капитала, за последние двенадцать месяцев его цена выросла более чем на 80%, достигнув $5 280 за унцию. В то время как институциональные инвесторы и капиталы, избегающие рисков, переключились на золото, криптовалюты — особенно биткоин — начали показывать худшие результаты по сравнению с этими традиционными активами раньше, чем по отношению к доллару. Это расхождение отражает то, как разные группы инвесторов реагируют на макроэкономическую неопределённость: одни полностью бегут, другие тактически переводят капитал в активы-средства сохранения стоимости. Эта динамика лежит в основе понимания того, почему текущий медвежий рынок криптовалют кажется особенно выраженным.

Институциональные игроки видят возможности: почему крупные инвесторы всё ещё покупают

Картина усложняется при анализе потоков капитала на институциональном уровне. Хотя спотовые ETF на биткоин испытывают оттоки — с ноября ушло примерно $7,8 млрд, что составляет около 12% от общего управляемого объёма в $61,6 млрд — это лишь часть истории текущего медвежьего рынка.

Страх и массовый уход розничных инвесторов и капиталов, движимых импульсом, скрывают параллельную реальность: крупные инвесторы и «киты» рассматривают текущую слабость как возможность накопления. Так, в середине февраля стало известно, что два крупнейших инвестиционных фонда Абу-Даби — Mubadala Investment Company и Al Warda Investments — увеличили свою экспозицию в спотовых ETF на биткоин, включая позиции в продукте IBIT от BlackRock. Такое институциональное покупательное поведение во время медвежьего рынка ясно показывает: опытные инвесторы считают текущие цены привлекательными для входа, а не поводом для бегства.

Разумное построение позиции: усреднение стоимости через медвежий рынок

Для инвесторов, ориентирующихся на медвежий рынок криптовалют, исследования Шустера указывают на стратегический подход, основанный на исторических данных. Вместо попыток точно определить дно — что неоднократно доказывало свою бесполезность — рекомендуется использовать стратегию усреднения стоимости (Dollar-Cost Averaging). Этот метод предполагает постепенное вложение капитала со временем, что сглаживает влияние волатильности и снимает психологическое давление при попытке выбрать единственную точку разворота.

Исторические данные постоянно подтверждают, что покупка во времена страха и неопределённости приносит лучшие риск-скорректированные результаты по сравнению с покупками в периоды эйфории и бычьего настроения. Как отметил Шустер в своём анализе: «Значит ли это, что мы уже достигли дна? Нет. Но статистически мы находимся в зоне, где исторически формируются лучшие средние цены входа.»

Текущая ситуация, несмотря на очевидные трудности для медвежьего рынка криптовалют, представляет собой реальную возможность для дисциплинированных инвесторов, готовых строить позиции методично, а не эмоционально. В настоящее время биткоин торгуется примерно по $70 950, а институциональные игроки активно накапливают активы, что напоминает другие исторические периоды, когда слабость предшествовала значительному росту.