Несколько банков ужесточили правила по сделкам с накопленным золотом: когда суточный лимит исчерпан, клиенты больше не смогут совершать покупки

Газета (chinatimes.net.cn) журналист Ли Мин, стажёр Лин Цзяру, репортаж из Пекина

Международные цены на золото продолжают колебаться на высоких уровнях, одновременно усиливаются меры по управлению рисками в сфере драгоценных металлов в нескольких банках.

В последнее время Китайский строительный банк объявил о внедрении динамического ограничения по сделкам для продуктов Jianhang Jin (включая Yicun Jin). Ранее, Industrial and Commercial Bank of China (ICBC) провёл пилотный проект по управлению лимитами в нерабочие дни, а также некоторые банки запустили временные планы закрытия рынка. Несколько банков повысили минимальный порог для покупки накопительного золота, чтобы усилить контроль рисков.

Эксперты отрасли сообщили журналисту «Huaxia Times», что основная цель этих мер — реагировать на рыночные и нормативные риски, связанные с колебаниями цен на золото, а также фильтровать спекулятивные операции и возвращать бизнес по накоплению золота к долгосрочным стратегиям активов.

В настоящее время на рынке усиливается спекулятивное настроение, некоторые инвесторы используют потребительские кредиты, кредитные карты и другие источники финансирования для инвестиций в золото, что приводит к значительным убыткам при обратном движении рынка. Эксперты советуют обычным инвесторам участвовать в золотых операциях рационально, рассматривать золото как часть долгосрочного семейного портфеля и контролировать разумный уровень позиций.

Обновление модели управления рисками: от статического повышения лимитов к динамическим ограничениям

3 марта на сайте China Construction Bank было опубликовано объявление о введении с 4 марта динамического ограничения по сделкам для продуктов Jianhang Jin (включая Yicun Jin), а также о продлении сроков доставки физических драгоценных металлов. Согласно опубликованной информации, Jianhang Jin — это бренд личного золота, одобренный Центральным банком, ранее известный как «Longding Gold» после переименования в 2009 году, включающий операции с физическим золотом и золотом на счетах.

Журналист «Huaxia Times» уточнил у службы поддержки банка, что это динамическое ограничение устанавливается центральным офисом ежедневно в соответствии с рыночными рисками, и действует до исчерпания общего лимита для всего банка за день. После достижения лимита покупка новых золотых продуктов будет невозможна, а операции по продаже не ограничены. Также в объявлении указано, что из-за резкого увеличения объёма покупок физического золота сроки доставки заказов, сделанных 3 марта, увеличены до 10-15 рабочих дней.

Ранее, 30 января, ICBC первым объявил о введении динамического контроля за накопительным золотом, с 7 февраля в нерабочие дни на Шанхайской бирже золота было введено ограничение по суточным и однопозиционным лимитам на операции по накоплению и выкупу «Ruyi Gold».

Фактически, с 2025 года несколько банков неоднократно повышали минимальный порог для начала операций с накопительным золотом. По неполной статистике, ICBC шесть раз объявлял о повышении порога с 650 до 1300 юаней; Bank of China — также шесть раз, с 650 до 1200 юаней; Industrial Bank — несколько раз, с 900 юаней в сентябре 2025 года до 1400 юаней в последнее время; China Construction Bank в феврале повысил минимальную сумму для регулярных накоплений до 1500 юаней.

Помимо прямого управления лимитами, некоторые банки внедрили временные планы закрытия рынка. Так, 28 февраля Zhejiang Commercial Bank объявил, что в случае значительных колебаний цен на золото, нехватки ликвидности или существенного снижения способности выполнять сделки, банк может временно закрыть операции по накоплению богатства. В период закрытия покупки, продажи и обмен физического золота будут приостановлены.

«Переход от статического повышения лимитов к динамическому управлению рисками — это кардинальное обновление, переход от пассивной защиты к активному управлению», — отметил исследователь банка Su Commercial Bank Ву Цзэвэй в разговоре с «Huaxia Times». Он добавил, что традиционное статическое повышение лимитов имеет задержки и легко предугадывается спекулянтами для арбитража, тогда как меры в виде динамических лимитов и временного закрытия рынка позволяют реагировать на ситуацию, повышая эффективность борьбы с высокочастотной спекуляцией.

Ву Цзэвэй подчеркнул, что суть этого изменения — возвращение бизнеса по накоплению золота к его изначальной роли в управлении рисками активов, а не к низкопороговой альтернативе сбережениям. «Главная идея — фильтровать эмоциональных трейдеров и отбирать инвесторов, действительно готовых к долгосрочному владению.»

Главный аналитик финансового сектора компании Broadcom Wang Pengbo добавил, что динамическое ограничение, заменяющее фиксированный порог, повышает эффективность реагирования на экстремальные колебания и концентрированные операции. «Это сигнал о том, что рынок драгоценных металлов продолжает оставаться высоковолатильным, а спекуляции растут. Регуляторы переходят к активному управлению рисками, и бизнес смещается с низкопороговых сбережений к среднерисковым инвестициям, используя регулирование и взаимодействие с институтами для снижения краткосрочной спекуляции.»

Рост спекулятивных настроений и риски заёмных инвестиций в золото

Особое внимание вызывает тот факт, что значительные колебания цен на золото стимулируют спекулятивный настрой на рынке. Многие инвесторы без профессиональных знаний вкладываются в банки по накопительному золоту и физическому золоту, а некоторые используют сбережения, потребительские кредиты и кредитные карты для спекуляций, что приводит к заметным убыткам при обратном движении рынка.

Журналисты обнаружили, что в текущем цикле рынка золота многие инвесторы придерживаются стратегии «быстро входи — быстро выходи».

Пекинский инвестор господин Ван признался, что в начале января его привлек рост цен на золото, он быстро вошёл в рынок и получил небольшой доход, однако к концу месяца вложил 50 тысяч юаней в накопительное золото, используя личные сбережения, потребительский кредит и кредитную карту.

«Я посчитал, что при росте цены можно быстро заработать.» 29 января цена золота на Лондонской бирже достигла пика, и у Вана на счету было около 20 тысяч юаней прибыли. Но затем рынок резко развернулся, и на следующий день цена упала на 9,25%, что привело к быстрому убытку. Так как часть средств была взята в кредит, он был вынужден частично закрывать позиции, чтобы ограничить убытки. Даже после некоторого восстановления цен его счет оставался в убытке.

Также инвесторка Ли рассказала, что в конце января она купила у крупного государственного банка продукт Yicun Jin на пике рынка, планируя держать его полгода и затем обменять на физическое золото для получения разницы. Сейчас её счет всё ещё показывает значительный убыток, и она жалуется, что вместо увеличения капитала деньги только тратятся.

Активность на соцсетях подтверждает высокий уровень спекулятивных настроений. С 2026 года обсуждения накопительного золота резко выросли, в основном о доходности, краткосрочных стратегиях и сравнении торговых издержек. Некоторые жалуются: «Сначала заработал 200 юаней — было приятно, через несколько дней потерял 1000, потом за один день — 4000, за неделю — всё в убытке, и теперь уже почти отбил убытки, но всё равно минус 1000.»

«Текущая практика заёмных спекуляций в золоте очень опасна, — предупреждает Ву Цзэвэй. — Внутридневные колебания цен значительно увеличились, а использование кредитных средств увеличивает риски: помимо убытков при падении цен, инвесторы платят фиксированные проценты по кредитам, что может привести к личным финансовым кризисам. Нарушение правил использования кредитных средств может повлечь принудительную ликвидацию позиций банком и ухудшение кредитной истории.»

Он советует, что при высокой волатильности цен инвесторам следует отказаться от азартных стратегий «покупай на росте — продавай на падении», а лучше рассматривать золото как часть долгосрочного портфеля, регулярно распределяя инвестиции через накопительное золото и физические слитки, контролируя долю в семейных активах и сглаживая рыночные риски во времени.

Учитывая рыночные риски и изменения в поведении инвесторов, Wang Pengbo добавил, что в будущем контроль за банковским бизнесом по драгоценным металлам будет ужесточаться: повышать пороги оценки рисков, расширять применение динамических лимитов и временного закрытия рынка, полностью запрещать использование кредитных рычагов, усиливать мониторинг позиций и денежных средств. Это приведёт к снижению гибкости для обычных инвесторов, повышению стандартов допуска, недоступности кредитных инструментов и ограничению ликвидности в экстремальных ситуациях, а также увеличению издержек на заёмные и краткосрочные операции, что сделает долгосрочные инвестиции более соответствующими бизнес-стратегии.

Редактор: Фэн Инцзю, главный редактор: Чжан Чживэй