SEC остается жестким, токенизированные ценные бумаги остаются в сфере действия законодательства о ценных бумагах

Паула Аткинса, председателя Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), в интервью подкасту All-In рассказал о потенциале технологии распределенного реестра (DLT) для финансовой индустрии и о принципах регулирования в эпоху цифровых активов. Его слова ясно показывают, что SEC настроена позитивно по отношению к новым технологиям, при этом оставаясь приверженной строгим регуляторным мерам.

Потенциальные преимущества DLT и революция в расчетах

Аткинс отметил, что технология распределенного реестра может принести множество преимуществ для финансовых услуг. Особенно выделяется T+0 расчет, то есть практически мгновенное выполнение передачи и платежа. Использование цифровых активов на блокчейне для платежей позволяет реализовать инновационные решения, которые ранее были невозможны в рамках традиционных систем расчетов. Это свидетельствует о потенциале блокчейн-технологий для преобразования ключевой части финансовой инфраструктуры.

Токенизированные активы по-прежнему подпадают под законы о ценных бумагах

При этом, регуляторные принципы SEC ясны: если актив по своей сути является ценными бумагами, то даже в форме токенов он остается ценными бумагами и подпадает под федеральное законодательство о ценных бумагах. То есть, независимо от технологической формы, если по своей природе актив остается ценными бумагами, регуляторы не освобождают его от регулирования. Аткинс подчеркнул необходимость обеспечить, чтобы эти принципы действительно применялись к новым практическим применениям.

Регуляторная адаптация к новым технологическим условиям

Однако, регуляторные органы несут ответственность не только за применение существующих правил, но и за их адаптацию к новым технологическим условиям. SEC в настоящее время пересматривает регуляторные нормы и работает над их корректировкой для учета развития новых технологий. В условиях изменения целей сделок и способов оплаты необходимо понять, как концепции, такие как «лучшие цена покупки и продажи» на традиционных рынках, будут интерпретироваться в новых системах. Это важный процесс, направленный на подстройку регуляторной базы под технологические инновации.

Распределение полномочий между SEC и CFTC

Важно отметить, что SEC координирует регулирование с Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC). В зависимости от характера цифрового актива, регулирующая рамка меняется. Если актив является токенизированной ценной бумагой, он подпадает под юрисдикцию SEC. В случае цифровых валют, цифровых токенов, цифровых инструментов или цифровых коллекций — под юрисдикцию CFTC. Такое четкое распределение ролей обеспечивает надлежащий контроль за развитием рынка новых технологий.

Подход SEC отражает стремление сбалансировать инновации и регулирование, отвечая ожиданиям рынка. При этом, оставаясь приверженной принципам законодательства о ценных бумагах, регулятор демонстрирует гибкость в адаптации к технологическому прогрессу.