Волна увольнений и крахов в Web3: сигналы глубокого кризиса

За последние месяцы сектор Web3 переживает жесткую проверку, которая затрагивает не только снижение цен, но и череду массовых увольнений, внезапных закрытий и принудительных поглощений. От Polygon до Farcaster, от DappRadar до Blocto — сценарий повторяется: компании, ранее поддерживаемые крупными венчурными фондами и с высокими оценками, оказываются в состоянии организационного и финансового хаоса.

Эти явления — не просто рыночная коррекция, а отражение более глубокого конфликта между амбициозным нарративом, на котором строились эти проекты, и реальностью продукта и прибыльности. Каждое закрытие или увольнение выявляет структурные слабости, накопившиеся в период безумного роста: полная зависимость от внешней ликвидности, отсутствие ясных моделей доходов и реальный недостаток осведомленности в области безопасности.

Волна увольнений раскрывает кризис реального экономического цикла

Увольнения уже не являются временными мерами по сокращению затрат, а превращаются в искреннее отражение пересмотра руководством своих ожиданий по будущим доходам. Когда компания решает сократить команду на 25% или 50%, она фактически признает, что дополнительные выгоды от маргинального расширения не компенсируют новые издержки в текущей рыночной среде.

В начале 2025 года платформа Berachain провела волну сокращений, сократив четверть штата, за ней последовали увольнения в высшем руководстве, включая финансового директора и операционного менеджера. После листинга цена акции упала более чем на 60% всего за три месяца, что вынудило компанию перейти на радикальные меры экономии. Eclipse Labs в августе уволила 65% сотрудников, а Lido объявила о сокращении 15% из-за бюджетных давлений. Eigen Labs также сократила штат примерно на 25%, сосредоточившись на EigenCloud.

Что объединяет эти случаи — они демонстрируют неспособность многих проектов построить независимый экономический цикл. Большинство из них потратили огромные суммы на HR, маркетинг и продукты, но не смогли превратить эти инвестиции в реальные денежные потоки. В результате, когда ликвидность снизилась, остается только один вариант — сокращение и ожидание.

Стратегический разворот: от простых инфраструктур к новым сегментам

Вместо пассивного ожидания некоторые сильные проекты выбрали смелое стратегическое переориентирование. Этот шаг свидетельствует о зрелости понимания, что традиционные планы роста уже не работают.

Polygon, как устоявшаяся платформа Layer2, решила перейти в сегмент платежей и стейблкоинов. В январе она приобрела Coinme и Sequence, что дало ей возможность организованных переводов и простых платежных платформ без сложных мостов и газовых сборов. Цель ясна: превратить Polygon Labs из чисто технологической платформы в прибыльную блокчейн-платежную компанию.

Magic Eden, платформа NFT в экосистеме Solana, полностью отказалась от поддержки EVM-рынков и ординалей, сосредоточившись на новом проекте — предсказательных рынках Dicey. Это не спад, а стратегический шаг: признание того, что рынок NFT достиг своего потолка, и поиск новых активных сегментов с большим потенциалом роста.

Еще одна заметная тенденция — миграция майнинговых компаний биткоина в дата-центры искусственного интеллекта. Bitfarms, ранее специализировавшаяся на майнинге BTC, в ноябре 2025 объявила о постепенном закрытии майнинговых операций и переориентации на инфраструктуру высокопроизводительных вычислений и ИИ. Компания полностью сменили название на Keel Infrastructure, пытаясь психологически избавиться от ассоциации с Bitcoin. Cipher Mining пошла по тому же пути: переименовалась в Cipher Digital и продала свои доли в майнинговых центрах Canaan за около 40 млн долларов, полностью сосредоточившись на следующем поколении вычислительных решений.

Эти перемены подтверждают важный факт: успешные проекты Web3 — те, что обладают гибкостью и способны переосмыслить себя при изменении рыночных условий.

Принудительные поглощения: конец эпохи независимости

Не все проекты могут ждать или переориентироваться. Многие выбирают более легкий путь — продажу.

Farcaster, децентрализованный протокол социального взаимодействия, получивший крупное финансирование и высокие ожидания, в середине января был полностью приобретен Neynar. Этот шаг стал неожиданностью, особенно учитывая, что всего месяц назад основатель Дэн Ромеро объявлял о крупной стратегической перестройке, отказе от «фокусировки на соцсети» и переходе к модели на основе кошельков. Поглощение Neynar означает, что новый вектор не оправдал ожиданий. Farcaster вернула инвесторам все 180 миллионов долларов вложений.

Аналогично поступила и Lens Protocol — протокол децентрализованной соцсети с хорошей репутацией. Вскоре после этого команда объявила, что теперь управление протоколом передано Mask Network, а исходный состав команды перешел в консультативную роль, сосредоточившись на своем основном направлении — DeFi.

Ready Player Me, платформа NFT для аватаров, привлекла 56 миллионов долларов от a16z, но крах рынка NFT привел к резкому снижению базы пользователей. В течение всего прошлого года аккаунт в X публиковал всего пять твитов. В итоге проект был продан Netflix, а команда ушла с минимальными потерями.

Эти поглощения — не успехи, а признание неспособности создать самостоятельные устойчивые проекты. Но они менее болезненны, чем другие варианты.

Взломы и кражи: цена слабой безопасности

Пока одни страдают от слабых доходов, другие сталкиваются с более серьезной угрозой — кражами и взломами.

В феврале произошел взлом моста IoTeX, связанного с несколькими цепочками, что привело к утечке приватных ключей валидаторов и потере 4,4 миллиона долларов. IoTeX имела достаточно ресурсов, чтобы компенсировать пострадавшим 100%, большинство меньших проектов — нет.

Step Finance, DeFi-протокол на Solana, был взломан с кражей 40 миллионов долларов из-за уязвимости в устройствах ответственных лиц. Команда искала финансирование или поглощение, но не нашла подходящего решения. В результате — немедленная остановка всех операций.

TrueBit, протокол расширения возможностей блокчейнов, в январе подвергся атаке через переполнение целого числа в смарт-контракте. Мошенник использовал уязвимость для создания огромных объемов токена TRU по нулевой стоимости и обналичил их, украдя 26,4 миллиона долларов. Цена токена рухнула до нуля. Официальный аккаунт TrueBit с тех пор не обновлялся.

Эти инциденты показывают неприятную правду: пока проекты гонятся за инновациями и ростом, они зачастую пренебрегают стандартами безопасности и аудита. Каждая кража подрывает доверие к всей экосистеме.

Тихие закрытия: позорное окончание

Хуже увольнений и взломов — это тихое исчезновение. Проекты, инвестировавшие миллионы и ресурсы, в итоге объявляют о полном закрытии.

DappRadar, основанный в 2018 году и ставший одним из самых известных децентрализованных магазинов приложений, получил более 7 миллионов долларов финансирования. В 2021 году запустил собственный токен для решения проблем доходов, но без реальной поддержки цена продолжала падать. В конце концов, проект закрылся.

ZeroLend, мультицепочный протокол кредитования, прекратил работу в феврале 2025 после трех лет существования: поддерживаемые цепочки стали неактивными, инфраструктура деградировала, а хакеры и мошенники добились своего. Полный цикл убытков без спасения.

Blocto, мультицепочная умная кошелек, объявила о закрытии в декабре 2025 после потерь свыше 5,5 миллиона долларов на поддержку сообщества. Команда месяцами пыталась связаться с руководством Flow/Dapper, но безуспешно. Средства закончились, проект закрыт навсегда.

Эти закрытия — не только провал продукта или маркетинга, а свидетельство неспособности построить устойчивую экономическую модель с самого начала.

Итог: от зимы к восстановлению

На ранних этапах Web3 нарратив был сильнее продукта. Амбициозные идеи и кажущиеся революционными механизмы привлекали капитал. Но с возвращением к более разумной ликвидности инвесторы и пользователи поняли: соотношение риска и дохода требует пересмотра.

Выживают те проекты, у которых есть четкая бизнес-логика, реальные потребности пользователей, надежная техническая архитектура и сильные соответствующие возможности. Увольнения, поглощения, кражи и закрытия — не конец истории, а естественный этап зрелости.

Все технологические революции проходили через это: бум, расширение, резкая коррекция и восстановление доверия. Web3 не станет исключением. Постепенное уточнение регуляторной среды и развитие инфраструктуры позволят оставшимся командам выйти из этой зимы с более глубоким пониманием рисков и более устойчивой моделью. В условиях растущих возможностей искусственного интеллекта экосистема крипто в следующем цикле может оказаться более зрелой и предсказуемой, чем прежде.