Отечественные цены на бензин и дизель могут достичь максимального роста, вступив в "эру 9 юаней"

Заправив полный бак 50 литров бензина марки 92, водитель заплатит примерно на 86,5 юаней больше

Автор｜журналист «Финансы» Сюй Пэйюй

Редактор｜Хуан Кайси

Цены на бензин и дизельное топливо в Китае, связанные с международными ценами на нефть, претерпят крупнейшее за всю историю рыночной ценообразования однократное изменение.

00:00 23 марта — это время следующего корректирования максимальной розничной цены на нефтепродукты в Китае. «Финансы» узнали у нескольких рыночных информационных агентств, что согласно установленным Национальным комитетом по развитию и реформам правилам регулирования цен, ожидается повышение цен на нефтепродукты более чем на 2000 юаней за тонну, а максимальная розничная цена на бензин марки 92 превысит 9 юаней за литр.

По оценкам агентства Zhuochuang Information, по состоянию на закрытие 19 марта средняя цена международной нефти, используемая в качестве ориентира для определения цен на нефтепродукты в Китае, выросла на 45,21%, что соответствует повышению розничных цен примерно на 2000 юаней за тонну. До открытия следующего окна регулирования осталось один рабочий день, и ожидается, что изменение стоимости нефти продолжит расти, в результате чего итоговое повышение цен на нефтепродукты в Китае может достигнуть около 2200 юаней за тонну. В пересчёте на литры это означает, что цена на бензин марки 92, 95 и дизельное топливо увеличится соответственно на 1,73, 1,83 и 1,87 юаня за литр. Исходя из этого, заправляя полный бак 50 литров бензина марки 92, водитель заплатит примерно на 86,5 юаней больше.

По сравнению с розничными ценами, оптовые цены на нефтепродукты в Китае более рыночные, и компании могут самостоятельно их регулировать. Согласно мониторингу нескольких рыночных агентств, в последнее время оптовые цены на нефтепродукты в Китае значительно выросли, разница между оптовой и розничной ценой заметно сократилась, а в некоторых случаях даже наблюдается инверсия цен — оптовая цена выше розничной. В таких условиях некоторые трейдеры начали накапливать запасы и избегать продаж. После этого повышения цен разница между оптовыми и розничными ценами, скорее всего, немного восстановится.

Возможное максимальное изменение цен

С 2026 года в Китае произошло пять корректировок максимальной розничной цены на нефтепродукты: четыре повышения и один случай заморозки. По оценкам агентства Longzhong Information, после последнего изменения цен (23 марта в 24:00) цены на бензин и дизель в стране выросли за год соответственно на 1160 и 1120 юаней за тонну.

Агентство Longzhong считает, что повышение розничных цен на нефтепродукты 23 марта в 24:00 уже не вызывает сомнений, однако недавние события на Ближнем Востоке вызвали сильные колебания международных цен на нефть, и в экстремальных случаях регулирующие органы могут ограничить рост цен, окончательное решение о размере повышения ещё предстоит принять.

20 июня 2008 года цены на бензин и дизель в стране выросли на 1000 юаней за тонну; затем, после начала конфликта между Россией и Украиной, 17 марта 2022 года, цены на бензин и дизель повысились соответственно на 750 и 720 юаней за тонну. Согласно обычным правилам регулирования, 23 марта в 24:00 произойдет крупнейшее за всю историю рыночной реформы однократное повышение цен на нефтепродукты.

Рынок нефтепродуктов в Китае был реформирован в 2008 году, а в 2013 и 2016 годах механизм ценообразования был дополнительно усовершенствован. Согласно «Положению о регулировании цен на нефть», опубликованному в 2016 году Национальным комитетом по развитию и реформам, максимальные розничные цены на бензин и дизель определяются исходя из цен на нефть на международных рынках, с учетом средних внутренних затрат на переработку, налогов, расходов на логистику и разумной прибыли. Эти цены корректируются каждые 10 рабочих дней в зависимости от изменений международных цен. Если изменение составляет менее 50 юаней за тонну, оно не применяется сразу, а накапливается или компенсируется при следующем пересчёте.

Положения указывают, что при цене нефти ниже или равной 40 долларов за баррель, цена на нефтепродукты рассчитывается исходя из стоимости нефти 40 долларов за баррель и нормальной маржи переработки. При цене выше 40 долларов, но не превышающей 80 долларов за баррель, цена определяется по нормальной марже. При цене выше 80 долларов за баррель начинают уменьшать маржу переработки, пока цена не достигнет уровня без прибыли. При цене выше 130 долларов за баррель, в целях учета интересов производителей и потребителей, а также для обеспечения стабильной работы экономики, применяются соответствующие налоговые и финансовые меры, и цены на бензин и дизель в основном не повышаются или повышаются минимально.

Что касается видов нефти и их веса, на которые ориентируются цены на нефтепродукты в Китае, регулирующие органы не публикуют конкретных данных. В марте 2013 года, при публикации «Уведомления о дальнейшем совершенствовании механизма формирования цен на нефтепродукты», были внесены изменения в структуру ценовых привязок к нефтяным сортам. В этом документе говорится, что в связи с изменениями в структуре импорта нефти и международной торговле нефтью, соответствующим образом скорректированы привязки цен на нефтепродукты внутри страны.

Эксперты считают, что после 2013 года в базу цен на нефтепродукты в Китае был добавлен или увеличен вес цен на нефть сорта Дубай на Ближнем Востоке, а вес цен на нефть WTI из Нью-Йорка был уменьшен или исключен. После начала военных действий США против Ирана цены на нефть сорта Дубай выросли сильнее, чем WTI и британский сорт Brent. Это одна из причин, почему в этот раз повышение цен в Китае оказалось более значительным. В предыдущем цикле регулирования (9 марта в 24:00) цены на бензин и дизель в рознице выросли соответственно на 695 и 670 юаней за тонну.

Из-за конфликтов, остановки транспортировки через пролив Ормуз и резкого сокращения торговых объемов, базовые цены на нефть на Ближнем Востоке достигли рекордных максимумов и стали самыми дорогими в мире. 19 марта цена на нефть сорта Дубай на спотовом рынке достигла 166,97 долларов за баррель, что почти на 50 долларов превышает цену Brent.

Прибыль в сегменте нефтепродуктов на нижних уровнях цепочки поставок также пострадала

После завершения регулирования цен 23 марта в 24:00 значительное влияние на расходы автолюбителей. Согласно оценкам агентства Zhuochuang, например, при ежедневных поездках, если личный автомобиль проезжает 2000 км в месяц и расход топлива составляет 8 литров на 100 км, то перед следующей датой корректировки цен (7 апреля 2026 года в 24:00) стоимость топлива на один автомобиль увеличится примерно на 138 юаней; в сфере грузоперевозок, при пробеге 10 000 км в месяц и расходе 38 литров на 100 км, расходы на топливо на один грузовик за этот период увеличатся примерно на 3553 юаня.

Более быстрый рост цен наблюдается у оптовых цен на нефтепродукты, что сжимает прибыль заправочных станций и других розничных точек. Также, из-за роста стоимости нефти, прибыль перерабатывающих заводов снижается.

По данным агентства Longzhong Information, в текущем периоде (с 9 по 23 марта) теоретическая розничная прибыль на бензин в Китае составляет 567 юаней за тонну, что на 62,3% меньше, чем в предыдущем цикле регулирования; прибыль на дизель — 373 юаня за тонну, что на 71% меньше. В части закупочных затрат цены на оптовую продажу бензина и дизеля приближаются к лимитам оптовых цен, и розничная прибыль заметно сокращается. В то же время, прибыль перерабатывающих заводов сначала восстанавливалась, но затем из-за слабого спроса рост цен на нефтепродукты оказался менее значительным, чем на нефть, и прибыль снова сократилась.

По данным международного агентства Argus, недавно частные нефтеперерабатывающие заводы в районе Бохай в Китае снизили цены на свои поставки, поскольку резко выросшие затраты на нефть существенно снизили их прибыльность, и они надеются позже реализовать продукцию по более высоким ценам. Кроме того, некоторые нефтеперерабатывающие компании повысили цены на дизельное топливо своих всех сбытовых предприятий до пределов оптовых цен, ограничивая объем продаж одному покупателю до 30 тонн и продавая только конечным потребителям, прекращая продажи частным трейдерам.

Многие страны Азии, импортирующие большое количество нефти из Ближнего Востока, показывают схожие тенденции. Согласно данным Японской нефтяной ассоциации (PAJ), за неделю, завершившуюся 14 марта, средний уровень загрузки японских НПЗ составил 69,1%, что на 8,5 процентных пункта ниже предыдущей недели. Это самый большой недельный спад с мая 2024 года.

Кроме того, цены на авиационный керосин в нескольких странах недавно выросли, и многие авиакомпании в Азии объявили о повышении тарифов или сборов за топливо. 11 марта Thai Airways объявила о планах повысить цены на билеты на 10-15% для компенсации возросших затрат на топливо. Air India повысила цены на дальнемагистральные рейсы на 15% и рассматривает возможность дальнейших повышений. Также недавно некоторые китайские авиакомпании, такие как Juneyao Airlines, Xiamen Airlines и China Southern Airlines, объявили о повышении топливных сборов на некоторые международные маршруты.

Цены на авиационный керосин существенно влияют на прибыльность авиакомпаний. В годовом отчете Air China за 2024 год говорится, что при прочих равных условиях, если средняя цена на авиационный керосин повысится или понизится на 5%, то операционные расходы на топливо увеличатся или уменьшатся примерно на 2,686 миллиардов юаней.