Один палец развертывания более 1300 растущих предприятий

Задайте AI · Как индекс Composite创业板 отражает реализацию стратегии технологического инновационного развития Китая?

Мартовские Всекитайские двухсессионные собрания успешно завершились, и ряд слов, связанных с «инновациями», привлекли особое внимание. В отчёте правительства за 2026 год было заявлено о необходимости всесторонне повышать уровень самостоятельных инноваций для обеспечения технологической поддержки высокого качества развития.

Волна технологических инноваций непрерывно накатывает, и возникает вопрос: как эффективно расставить акценты на «китайской силе роста и инноваций»? Индекс Composite创业板 может стать хорошим инструментом для этого. Он охватывает более 1300 компаний на рынке创业板, объединяя инновационные силы в таких отраслях, как新能源, искусственный интеллект, биомедицина и другие цепочки промышленности. В этой статье рассказывается о 12 аспектах индекса Composite创业板.

Обзор «панорамы»创业板 — один щелчок для оценки китайской силы роста и инноваций

************************1. Composite创业板 — «панорама»创业板

Индекс Composite创业板 (399102.SZ) практически охватывает все компании, зарегистрированные на创业板. Общий охват рыночной капитализации创业板 составляет 99%, а доля входящих в индекс акций — 97%, что делает его отличным инструментом для быстрого позиционирования в растущих и инновационных компаниях A-акций.

Данные по состоянию на 31.12.2025, отраслевое деление — по первому уровню классификации Shenwan.

************************2. В сравнении с основными индексами创业板, охват более широкий

Индекс Composite创业板 включает более 1300 входящих в состав акций, распределение по отраслям и рыночной капитализации более разнообразно и менее сосредоточено, что позволяет лучше отражать общую динамику创业板. Более широкий образец для усиления индекса дает больше возможностей для продуктов, основанных на его базе.

Диаграмма: основные индексы, охватывающие创业板, и их различия

Данные по входящим в индекс акциям на 31.12.2025, отраслевое деление — по первому уровню Shenwan.

************************3. Высокий уровень новых энергетик и оптики, фокус на инновациях и росте

В состав индекса входят лидеры отраслей新能源 и光通信, что свидетельствует о высоком уровне инновационной составляющей. Среди них есть активно управляемые фонды, признанные крупными управляющими активами, а также элементы традиционных отраслей, модернизирующихся и развивающихся:

• Цепочка新能源, охватывающая «оборудование верхнего уровня → батареи среднего уровня → системы управления/энергосбережение в нижней части цепочки»;

• Цепочка光通信/AI, объединяющая «китайских представителей глобальной инфраструктуры AI», включая «компоненты верхнего уровня, модули, оборудование и дата-центры»;

• Область медицины и здравоохранения, включающая лидеров в области медицинских устройств и медицинского потребления с высокой прибыльностью;

• Области инновационного обновления традиционных отраслей, включая финтех-компании, такие как интернет-брокеры, финансовые терминалы, а также лидеров в циклических секторах, например, животноводство.

Диаграмма: топ-20 входящих в индекс компаний и их доли

Данные по входящим в индекс акциям на 31.12.2025, отраслевое деление — по первому уровню Shenwan.

************************4. Долгосрочная доходность и устойчивость — свидетельство ценности

Долгосрочная ценность Composite创业板 очевидна. С даты основания 31.05.2010 года индекс вырос на 323,08%, среднегодовая доходность составила 9,90%, что значительно превышает показатели таких индексов, как 万得全A, а также фондов с акцентом на акции. Это подчеркивает долгосрочный инвестиционный потенциал китайской силы роста и инноваций.

Максимальная просадка за период — -67,38%, однако с учетом соотношения доходности к просадке (коэффициент Калмара) равен 0,15, что лучше по сравнению с основными широкими индексами, демонстрируя высокую эффективность с точки зрения риска и доходности. В долгосрочной перспективе индекс способен компенсировать риски.

Диаграмма: график с начала основания, демонстрирующий устойчивость Composite创业板

Обработка доходности индекса осуществляется как индекс полной доходности, то есть с учетом реинвестирования дивидендов входящих компаний. Данные за период: с 31.05.2010 по 28.02.2026, источник — WIND. Годовая доходность за период рассчитывается по формуле: [(1 + доходность за период)^(250/число торговых дней) - 1] * 100%. Коэффициент Калмара = годовая доходность за период / абсолютное значение максимальной просадки за период. Историческая доходность не гарантирует будущие результаты, инвестировать следует с осторожностью.

************************5. Распределение по отраслям: преимущественно рост, с учетом разнообразия

Индекс Composite创业板 характеризуется широким отраслевым распределением и высоким уровнем инноваций, при этом сохраняется баланс с традиционными секторами. По состоянию на конец 2025 года:

• Пять крупнейших отраслей по весу — электрооборудование, электроника, связь, медицина, вычислительная техника, вместе занимают 66,9%;

• В топ-10 отраслей входят также химическая промышленность, машиностроение и другие циклические и производственные сектора, суммарно — 87,1%;

• Весь индекс включает 28 отраслевых групп по Shenwan, что обеспечивает многообразие.

Диаграмма: распределение по весам топ-10 отраслей

Данные по состоянию на 31.12.2025, отраслевое деление — по первому уровню Shenwan.

************************6. Входящие в индекс компании — на «скоростной полосе» роста, с большим потенциалом

По фундаментальным характеристикам, входящие в индекс компании показывают превосходные показатели по темпам роста выручки и прибыли, что свидетельствует о высокой динамике и потенциале. В целом, индекс демонстрирует черты высокого роста, высокой скорости развития и высокого потенциала, особенно в условиях недавнего восстановления экономики и технологического взрыва, что подчеркивает роль «китайской силы роста и инноваций».

Диаграмма: показатели роста в составе индекса выделяются

Данные: WIND, финансовые отчеты компаний по состоянию на середину 2025 года. Исторические показатели не гарантируют будущих результатов, инвестировать следует с осторожностью.

************************7 Постепенный переход к «этапу реализации ценности» инновационной силы роста

Совместно с 科创板, индекс Composite创业板 служит национальной стратегии технологического прогресса. Первый фокус — на «три инновации и четыре новшества», второй — на «жесткие технологии». Вместе они символизируют ряд передовых инновационных и растущих компаний страны.

За последние три года финансовые показатели показывают, что компании на创业板 в целом более зрелые по сравнению с 科创板, что проявляется в хорошей прибыльности, дивидендах и денежном потоке, тогда как 科创板 содержит компании на стадии быстрого роста с высоким потенциалом.

Диаграмма: сравнение финансовых показателей创业板 и科创板

Данные: WIND, финансовые отчеты и объявления компаний, показатели дивидендной доходности за 2025 год, остальные — за середину 2025 года. Расчет: годовая дивидендная доходность — отношение общего фактического денежного дивиденда за год к рыночной стоимости внутри страны на конец года. Рентабельность активов (TTM, по методу): сумма чистой прибыли, принадлежащей материнской компании, за последние 12 месяцев, умноженная на 2, деленная на сумму начальных и конечных активов за период. Чистый денежный поток от операционной деятельности на акцию — сумма по входящим в индекс компаниям, деленная на их общее количество акций на конец периода. Исторические показатели не гарантируют будущих результатов, инвестировать следует с осторожностью.

************************8 Распределение рыночной капитализации: преимущественно средние и малые компании, с учетом лидеров

Распределение рыночной капитализации в Composite创业板 достаточно сбалансировано, что создает взаимодополняющий эффект между малыми и крупными компаниями, отражая реальную картину рынка:

• Компании с капитализацией менее 30 млрд юаней составляют около 50% по весу, охватывая 94,3% по численности — это преимущественно стартапы и новые звезды;

• Лидеры с капитализацией свыше 100 млрд юаней занимают более 33% по весу, оказывая значительное влияние на индекс;

• Компании с капитализацией от 30 до 100 млрд юаней — 17% по весу и 4,5% по численности, что свидетельствует о высокой активности средних и крупных предприятий.

Диаграмма: распределение по рыночной капитализации входящих в индекс компаний

На графике показано соотношение веса компаний по рыночной капитализации (ось X) и их доли в индексе (ось Y). Данные на 31.12.2025, отраслевое деление — по первому уровню Shenwan.

************************9. Прошли 4 цикла бычьего и медвежьего рынка — высокая эластичность при росте

Обзор четырех циклов: индекс с момента основания 2010 года прошел через начальные этапы адаптации рынка, в 2012–2015 годах произошел первый «мобильный интернет-бум». Затем последовала дезпузырная корректировка до конца 2018 года, после чего в 2019–2021 годах под влиянием «新能源 и CXO» начался второй крупный рост, за которым последовал трехлетний период коррекции и снижения оценки.

По результатам циклов, индекс демонстрирует высокую эластичность за счет высокого роста, показывая в каждом из четырех циклов значительный прирост: 341,48% и 154,17% за первые два, что превосходит основные индексы. Даже в периоды коррекции он возвращался к разумной оценке.

Сейчас индекс находится в начале пятого цикла, и есть надежда, что при разумных оценках он сможет продолжить делиться долгосрочной прибылью компаний创业板.

Диаграмма: график с этапами с начала основания

Данные: с 31.05.2010 по 28.02.2026, источник — WIND. Исторические показатели не гарантируют будущих результатов, инвестировать следует с осторожностью.

************************10. Динамическое свидетельство подъема и изменений «китайской силы роста»

Компании, входящие в Composite创业板, развиваются вместе с эпохой, свидетельствуя о подъеме и трансформации «инновационных и растущих» предприятий Китая:

• В 2025 году — «AI光通信 + глобальное производство»;

• В 2019–2021 годах — «新能源 + медицина»;

• В 2015 году — «медиа, интернет + отечественное высокотехнологичное оборудование».

Это отражает сосредоточенность创业板 на новых отраслях и высокотехнологичных секторах, а также его развитие в соответствии с «эпохальными линиями».

Диаграмма: динамика отраслевого распределения в трех предыдущих циклах

Данные по состоянию на 31.12.2025, отраслевое деление — по первому уровню Shenwan.

************************11. Соответствие оценки высоким темпам роста — в разумных пределах

По состоянию на конец февраля 2026 года, цена прибыли (PE) индекса Composite创业板 составляет 73,51, что находится на 68,23-й перцентиле за последние 10 лет и значительно ниже основных индексов. До пиковых значений PE за 10 лет — 174,93 — еще есть простор для роста.

Если учитывать будущий рост прибыли компаний, применяя метод PEG (цена прибыли, деленная на ожидаемый темп роста прибыли), то прогнозируемое значение PEG для индекса составляет 1,01, что также ниже по сравнению с основными индексами. В сочетании с высоким потенциалом роста входящих компаний, оценка остается в разумных пределах.

Диаграмма: уровень PE — еще есть простор для роста

Данные: WIND, с 01.03.2016 по 28.02.2026. PE (TTM) = сумма рыночной стоимости входящих компаний / сумма чистой прибыли по методу TTM.

Диаграмма: прогнозируемое PEG — в разумных пределах

Данные: WIND, по состоянию на 28.02.2026. Прогнозный PEG (FY2) = прогнозный PE (FY2) / G-коэффициент. FY2 — прогноз на следующий год после последнего, PE — цена акции на указанную дату, деленная на ожидаемую прибыль на акцию (FY2). G — среднегодовой темп роста прибыли за два года, прогнозируемый в WIND.

************************12. Взгляд в будущее: долгосрочное инвестирование для получения дивидендов роста

作为新质生产力的主战场，创业板综汇聚新能源、AI и другие передовые технологические отрасли, глубоко соответствуя национальной стратегии. В условиях политики и денежно-кредитной поддержки, а также при тенденции привлечения долгосрочных инвестиций, долгосрочное размещение в创业板 может позволить разделить эпохальные дивиденды китайских инновационных компаний.

Данные актуальны по состоянию на февраль 2026 года. Только для справки. Инвестиции в фонды требуют осторожности.

创业板综 + индекс с усилением: оптимальный выбор для широкого инвестирования

Желаете инвестировать в创业板综? Фонды с индексным усилением могут стать хорошим вариантом. Фонд 兴全创业板综指增强发起式 сейчас в процессе выпуска. Он привязывается к индексу Composite创业板 и использует стратегии усиления для достижения сверхдоходности по сравнению с базовым индексом. Почему индексное усиление — лучший выбор для широкого инвестирования?

************************** Тенденция инструментализации индексов — к усилению β + α**

Инвестиции с помощью индексных инструментов становятся все более популярными. С 2024 года объем пассивных фондов превысил активные. Среди них — фонды с индексным усилением, объем которых уже превысил 2620 млрд юаней. Они привязаны к качественным индексам и стремятся делиться как β (сам индекс), так и α (сверхдоходностью).

Диаграмма: с 2024 года объем пассивных фондов превысил активные

Данные за 2016–2025 годы, по состоянию на конец каждого года, — по данным публичных фондов. Источник — квартальные отчеты фондов и Галактика Секьюритиз. Категории — пассивные и активные фонды с индексным усилением.

Диаграмма: рост масштабов индексных фондов, ведущие широкие индексы становятся фаворитами усиления

Данные за 2016–2025 годы, по состоянию на конец каждого года, — по публичным фондам. Источник — WIND, их классификация — индексные фонды с усилением.

************************** Индексное усиление + квантовые стратегии: лучший выбор для широкого инвестирования**

Широкий спектр индексов创业板综 создает отличную базу для стратегий с квантовым усилением. Используя мультифакторные модели и оптимизацию портфеля, можно эффективно отбирать лучшие акции и получать сверхдоходность.

************************** Команда 兴全 Quantitative: заметные результаты**

Фонд 兴证全球 продолжает развивать стратегии с квантовым подходом, охватывая основные индексы и тематические направления, предоставляя инвесторам разнообразные инструменты.

Команда 兴全 Quantitative значительно усилила свои позиции: все публичные стратегии с квантовым подходом, созданные с момента основания, показывают заметные сверхдоходы (по состоянию на 28.02.2026, — только стратегии, существующие не менее 6 месяцев). В фокусе — контроль рыночной капитализации и отклонений, исследование факторов и стратегий. В настоящее время отслеживается более 3000 факторов, а в базе — более 2000 факторов, что позволяет разрабатывать долгосрочные стратегии усиления.

Данные актуальны по состоянию на 28.02.2026. Стратегии с квантовым подходом — это фонды, использующие мультифакторный отбор и оптимизацию портфеля, см. условия договора фонда. Общий объем — по итогам квартальной отчетности 2025 года. Результаты, не являющиеся регулярными отчетами, проверены доверенными лицами. Информация о доходности, управлении и комиссиях — в разделе «Риск-уведомление» в конце документа. Историческая доходность не гарантирует будущих результатов, инвестировать следует осторожно.

Фонд с усилением指数 Composite创业板 — 发起式

Инструмент «панорама»创业板 — один щелчок для усиления

Выпуск с 16 по 27 марта 2026 года

Код фонда: класс A — 026814, класс C — 026815

Проведите свайп, чтобы узнать о новом фонде