Bitcoin рынок излучает сигналы, напоминающие дно медвежьего рынка 2022 года

Текущий ландшафт Bitcoin показывает признаки, очень похожие на рыночные условия, наблюдавшиеся в конце 2022 года, согласно анализу команды K33. Это не просто движение цены — вся структура рынка, от деривативов до поведения институциональных игроков, отражает паттерны, предшествовавшие дну рынка три года назад. Последние данные указывают на возможное начало долгого периода консолидации для Bitcoin, что значительно отличается от быстрого восстановления, ожидаемого многими трейдерами.

Структура рынка и позиции по деривативам показывают знакомый паттерн

Ветле Лунде, руководитель исследований в K33, подчеркнул их собственные индикаторы, которые демонстрируют поразительное сходство с рыночной ситуацией в третьем-четвертом квартале 2022 года. Технические сигналы не единичны — объемы торгов растут и падают. Объем спотовых сделок снизился на 59% по сравнению с прошлой неделей, а открытый интерес по фьючерсам достиг минимальных за последние четыре месяца уровней.

Финансирование остается отрицательным уже 11 дней подряд, что явно свидетельствует о доминировании коротких позиций в настроениях рынка. В то же время, открытый интерес снизился ниже порога в 260 000 BTC, что указывает на активное закрытие позиций, особенно со стороны держателей длинных позиций, выходящих из сделок.

Институциональные игроки и поток ETF меняют стратегию

Что касается крупных участников, активность на CME заметно снизилась. Держания Bitcoin в ETP сократились на 103 113 BTC с пиковых уровней октября прошлого года, но при этом сохраняется 93% от уровня пиковых значений. Это важный инсайт — институции не панически распродают, а стратегически уменьшают экспозицию, сохраняя значительную долю на рынке. Такой подход напоминает дисциплинированное ребалансирование, а не полное выход из рынка, что свидетельствует о доверии к долгосрочной перспективе, несмотря на краткосрочные давления.

Индекс страха и жадности: экстремальные значения не гарантируют быстрое восстановление

Индекс страха и жадности недавно достиг исторического минимума в 5 — экстремального значения, указывающего на широкое пессимистичное настроение. Но тут есть поворот сюжета — исторические данные противоречат ожиданиям. Согласно исследованиям K33, средняя доходность за 90 дней в периоды экстремального страха составляет всего 2,4%, что значительно ниже 95% доходности в периоды экстремальной жадности. Это означает, что страх, каким бы сильным он ни был, не является автоматическим сигналом бычьего разворота.

Текущие рыночные настроения примерно равномерно разделены между бычьими и медвежьими сценариями, что свидетельствует о настоящем рыночном равновесии, а не о панике. Этот дисбаланс — часть более длительной фазы консолидации, которая свидетельствует о структурном восстановлении рынка.

Bitcoin в диапазоне $60 000–$75 000: возможность требует терпения

В настоящее время Bitcoin торгуется около $70,53K, и по оценкам K33, диапазон цен от $60 000 до $75 000 станет зоной сосредоточения для долгосрочной консолидации. За этот год Bitcoin снизился примерно на 28%, а технический развал соответствует начальным стадиям формирования дна.

Лунде предполагает, что текущие уровни цен представляют привлекательные точки входа, но ключевое слово здесь — терпение. Сейчас не время для агрессивных сделок — это возможность для долгосрочных накопителей, готовых ждать. Исторический опыт показывает, что после формирования дна рынок обычно входит в длительный период отдыха перед значительным ростом, с средним доходом около 3% в первые 90 дней.

Похожесть на рыночные условия 2022 года не должна вызывать тревогу — это часть естественного рыночного цикла. Трейдерам и инвесторам с терпением удастся добиться большего успеха в такой среде, чем тем, кто ищет быстрые прибыли.