Война в Иране вызвала панику стагфляции, глобальный рынок облигаций потерял более 2,5 триллиона долларов в марте

23 марта, согласно сообщению Wall Street Journal, опасения по поводу стагфляции, вызванные войной в Иране, привели к тому, что стоимость глобальных облигаций испарилась на сумму более 2,5 триллиона долларов в марте, что грозит стать самым большим ежемесячным падением за последние три года.

По мере роста цен на нефть и ускорения инфляционных ожиданий цены облигаций резко упали, что также подорвало ценообразование активов с фиксированным доходом. Хотя сокращение рынка облигаций не столь велико, как потери глобального рынка акций в размере примерно 11,5 триллиона долларов, эта тенденция остается необычной.

Потому что обычно облигации во время геополитических потрясений растут благодаря своим защитным свойствам, но текущее инфляционное давление доминирует в логике рыночного ценообразования и нарушило традиционную защитную функцию рынка облигаций.

Аналитики отмечают, что нынешнее падение на рынке облигаций в основном обусловлено государственными облигациями. В процентном выражении индекс глобальных государственных облигаций в марте упал на 3,3%, индекс корпоративных облигаций упал на 3,1%.

Согласно сводному индексу Bloomberg, общая рыночная стоимость государственных, корпоративных и секьюритизированных облигаций снизилась с почти 77 триллионов долларов в феврале до 74,4 триллиона долларов, что, вероятно, создаст самое крупное падение со сентября 2022 года, когда Федеральная резервная система проводила цикл агрессивного повышения ставок.

Кроме того, с учетом того, что доходность американских государственных облигаций три недели подряд падала и поднялась до максимума за несколько месяцев, рынок начал ожидать, что ФРС может возобновить повышение ставок из-за инфляционного давления.

В настоящее время тенденция роста доходности казначейских облигаций распространилась на глобальные рынки. На азиатских рынках, таких как Индия, Япония и Южная Корея, доходность государственных облигаций также синхронно растет.

Доходность австралийских 10-летних облигаций в понедельник поднялась до наивысшего уровня с 2011 года, а доходность новозеландских государственных облигаций также достигла максимума с мая 2024 года.

В целом, текущая рыночная динамика в высокой степени сходна с фазой удара инфляции в 2022 году, когда глобальный рынок облигаций также столкнулся с давлением быстрого роста доходности.

Глядя в будущее, если энергетические цены останутся на высоком уровне, основные центральные банки мира будут вынуждены найти сложный баланс между замедлением роста и высокой инфляцией, а рынок облигаций также может столкнуться с постоянным давлением переоценки стоимости.

#滞胀 # Рынок облигаций