Трамп объявил о пятидневной паузе в военных ударах по Ирану, и в ответ мировые активы резко восстановились. Спотовое золото выросло более чем на 100 долларов, биткоин быстро преодолел отметку 71000 долларов, а нефть Brent на время упала более чем на 14%.

Это явление еще раз подтверждает основную логику ценообразования на текущем рынке: все вращается вокруг «цены на нефть» и «ожиданий по ставкам».

Пауза в ударах означает, что риск блокады Ормузского пролива временно ослаб. Цена на нефть упала более чем на 14%, что непосредственно устранило самое напряженное «предупреждение об инфляции» на рынке — цены на нефть больше не взлетают, ожидания снижения ставок ФРС восстанавливаются, давление на реальные ставки ослабевает. Активы, которые ранее падали под давлением высоких ставок, такие как золото и биткоин, немедленно получили возможность для передышки и вышли в контратаку.

Американский фондовый рынок также получил выгоду от этого. Ранее рынок опасался, что рост цены нефти выше 100 долларов приведет к снижению прибыли компаний и отложит снижение ставок. Теперь краткосрочный риск снят, рискованные активы быстро получают преимущество.

Стоит подумать о том, что это «пятидневное окно» само по себе содержит неопределенность. Рынок по-настоящему ждет, сможет ли цена на нефть продолжить восстанавливаться и получит ли инфляционные ожидания реальное охлаждение. Пока опасность для Ормузского пролива полностью не устранена, любые малейшие движения все еще вызовут резкие колебания. Но по крайней мере сейчас мировые активы через коллективный отскок ясно выразили свой общий призыв: мир дороже золота. $SIREN