Ветеран фондового рынка инвестиционного банка рассказывает сам о себе: купил 50 000 акций Промышленно-коммерческого банка Китая в 5178 пунктах 5 лет назад и держал до сих пор, сколько заработал? Одних только дивидендов достаточно, чтобы испугать.

(Источник: Собрание акций A-Share)

Как выбрать акции для инвестиционной стратегии стоимости?

Первое — выбирайте отрасли с устойчивым ростом

Необходимо выбирать отрасли, способные к постоянному росту и обладающие достаточно большим рынком, например, потребительские товары и здравоохранение. Расширяя цикл до 20 и 50 лет, можно увидеть, что спрос в этих отраслях постоянно растет: здравоохранение выигрывает от потребности человека в здоровье, а потребительские товары, по крайней мере, могут выиграть от инфляции на длительных циклах.

Второе — выбирайте конкурентоспособные компании

Нужно выбирать лидеров отрасли. В одной отрасли разница между компаниями может быть очень большой: некоторые, начавшие десять лет назад, становятся все крупнее и их акции дорожают, а другие ухудшаются и в итоге исчезают. Следует искать компании-лидеры с технологическими преимуществами и сильным брендом, способные реализовать стратегию «победитель забирает все».

恒瑞医药 — это пример очень качественной акции!

Сегодня мы проведем небольшой расчет. Все знают, что рыночная капитализация Industrial and Commercial Bank of China (ICBC) очень велика: на сегодняшний день она составляет 21 171 млрд юаней, а обращающаяся — 16 015 млрд юаней. Если бы вы 5 лет назад вложили 50 000 юаней в акции ICBC и держали их до сих пор, как бы изменился ваш доход? Давайте посмотрим.

Первый год — 22 декабря 2015 года цена закрытия акции ICBC составляла 4.67 юаней. 50 000 / 4.67 ≈ 10 700 акций, остаток 31 юань. В этот момент на счете было 10 700 акций и 31 юань наличными.

Второй год — 8 июля 2016 года дивиденды составили 2.333 юаней на акцию.

Дивидендный доход: 10700 * 2.333 = 24 963.31 юаней. Цена закрытия 8 июля — 4.29 юаней. Купим еще 500 акций. Теперь на счете 11 200 акций, наличных — 382.31 юаней.

Третий год — 11 июля 2017 года дивиденды — 2.343 юаней на акцию.

Дивидендный доход: 11200 * 2.343 = 26 241.6 юаней. Цена закрытия — 5.06 юаней. Купим еще 500 акций. В итоге — 11 700 акций, наличных — 476.47 юаней.

Четвертый год — 13 июля 2018 года дивиденды — 2.408 юаней на акцию.

Дивидендный доход: 11700 * 2.408 = 28 173.6 юаней. Цена закрытия — 5.36 юаней. Купим еще 600 акций. В итоге — 12 300 акций, наличных — 77.83 юаней.

Пятый год — 3 июля 2019 года дивиденды — 2.506 юаней на акцию.

Дивидендный доход: 12300 * 2.506 = 30 823.8 юаней. Цена закрытия — 5.67 юаней. Купим еще 500 акций. В итоге — 12 800 акций, наличных — 325.21 юаней.

На сегодняшний день, 22 декабря 2019 года, цена закрытия — 5.94 юаней. Общая стоимость акций: 12 800 * 5.94 = 76 032 юаня, плюс наличные — 325.21 юаней. Общая стоимость портфеля — 76 357.21 юаней.

Расчет доходности за 5 лет: (76 357.21 — 50 000) / 50 000 ≈ 52.71%.

Среднегодовая доходность: 52.71% / 5 ≈ 10.54%.

Как добиться высокого уровня успеха и реализовать эффект «поймать дно»?

1. Следуйте за рынком, покупайте акции на дне.

Когда рынок в восходящем тренде или находится в бычьем тренде, за исключением редких случаев падения отдельных компаний по внутренним причинам, большинство компаний реагируют на тренд. В такие моменты вероятность удачного «поймать дно» выше. Это также объясняет, почему при росте рынка акции с переоценкой могут резко отскочить — потому что глобальный тренд благоприятен, и рынок движется в общем направлении.

2. Классические графические фигуры и модели.

Например, «W-образное дно», «голова и плечи», «тройное дно». История не повторяется дословно, но очень похожа. Некоторые классические фигуры и модели многократно подтверждены историей. Появление подобных форм может значительно повысить вероятность удачного входа на дне, что делает успех более вероятным.

3. Многопериодный резонанс.

Самые яркие примеры — акции, которые удваиваются или утраиваются благодаря циклическому резонансу. Например, недавно выросшая в 3 раза компания Chuangye Huanbao. Несмотря на благоприятные новости, почему именно она так выросла? Технический анализ показывает, что дневные, недельные и месячные графики показывают «золотой крест» и резонанс нескольких циклов — это естественные условия для выхода из множества похожих акций. Исторически большинство удвоившихся акций имеют такую структуру.

4. Трендовая покупка при коррекции.

Если у акции есть восходящий тренд, то ее дно и вершина будут постепенно повышаться, что говорит о временности коррекции и продолжении тренда. Например, Мацзю — при любой коррекции в восходящем тренде — хорошая точка для входа. Но важно помнить: при смене тренда нужно вовремя выйти.

Сигналы для покупки на дне:

1. Объем торгов. Объем — это надежный индикатор. Когда индексы начинают расти с увеличением объема, превышающего объемы падения, это сигнал к входу. Объем должен быть устойчивым.

2. Фигура «голова и плечи». Обычно появляется в конце нисходящего тренда. После серии новых минимумов цена начинает расти, и когда достигает линии шеи, — это сигнал к покупке.

3. «Круглый дно». В момент формирования дна силы продавцов ослабевают, а покупатели постепенно усиливаются. Классическая, но сложная для определения модель. Характерна маленькими, постепенно растущими свечами.

Принципы покупки на дне:

1. Распределение по диапазону: максимум роста около 3%, максимум падения — около 3%. Большинство активов в небольшом диапазоне.

2. Не увеличивайте позицию без прибыли. Вблизи исторического дна часто говорят: «Если объем растет, обязательно будет отскок». Это правда, потому что рост объема и цены — закономерность. Но не стоит ждать, пока объем сам по себе не начнет расти — лучше участвовать в росте с самого начала.

3. Сначала покупайте крупными объемами, затем — меньшими, исходя из анализа тренда и отрасли.

4. Не превышайте треть от капитала в одной сделке, делайте покупки в три этапа.

Базовые знания о свечных моделях: запоминайте, чтобы знать точки входа и выхода.

Молот — «молот» с длинной нижней тенью и небольшим телом, расположенным ближе к вершине диапазона. В нисходящем тренде — сигнал к развороту вниз, в восходящем — к завершению роста.

Стратегия по молоту: сильный сигнал к развороту. В случае продолжительной серии падений появление молота — признак возможного разворота вверх. Можно осторожно входить в покупки, подтверждение — появление дополнительных сигналов.

Повешенный — «повешенный» с длинной верхней тенью и небольшим телом, расположенным ближе к низу диапазона. В восходящем тренде — сигнал к завершению роста, в нисходящем — к возможному развороту вниз.

Стратегия по повешенному: при сильном восходящем движении и появлении этой модели стоит насторожиться. В случае подтверждения — можно рассматривать короткие позиции.

Поглощение — «поглощение» — двухсвечная модель: одна свеча полностью поглощает предыдущую. В нисходящем тренде — бычье поглощение (большая свеча вверх поглощает предыдущий малый нисходящий), в восходящем — медвежье поглощение.

Правила распознавания:

1. Перед формированием должна быть явная тенденция.

2. Модель состоит из двух свечей, одна — противоположного цвета.

3. Вторая свеча полностью поглощает первую, без обязательного полного поглощения теней.

Стратегии:

Бычье поглощение: в нисходящем тренде — сильный сигнал к покупке. После подтверждения — входить и наращивать позиции.

Медвежье поглощение: в восходящем тренде — сигнал к продаже. После подтверждения — входить в короткие позиции.

【Продолжительные модели (односторонние)】

Отличаются от разворотных моделей тем, что после завершения тренда рынок продолжает движение в том же направлении. Обычно такие модели возникают перед важными новостями и сопровождаются продолжительным движением вверх или вниз. В таких случаях важно следовать тренду, не пытаться ловить разворот.

Модель одностороннего роста

Стратегия: в восходящем тренде — небольшие коррекции после серии больших свечей. После появления нескольких малых свечей (обычно 1-3) — лучше всего входить в покупки. Точность — более 80%.

Модель одностороннего падения

Стратегия: в нисходящем тренде — аналогично, после серии больших нисходящих свечей появляются 1-3 малых, обычно — с крестом. После их появления — лучше всего входить в короткие позиции.

Побеждать рынок — значит побеждать себя.

В жизни мы часто следуем за ощущениями, а в инвестициях иногда нужно действовать противоположно. Лучшие инвесторы побеждают рынок, потому что побеждают себя, руководствуясь разумом, а не инстинктами и интуицией.

Известный управляющий фондом Брайан Поснер говорит: «Если какая-то акция вызывает у меня желание ее продать, я уверен, что это хорошая инвестиция». Также Кристофер Дэвис из Daves Fund объясняет: «Чувство страха снижает цену, и чем больше страха, тем ниже цена, а значит, снижается и риск. Мы любим низкие цены, вызванные пессимизмом». (Большие деньги могут так поступать, обычным же инвесторам не рекомендуется так действовать).

Бенджамин Грэм: «Когда другие жадны, — бойтесь; когда другие боятся, — покупайте».

Грэм повторяет свою главную инвестиционную стратегию: «Когда другие жадны, — бойтесь; когда другие боятся, — покупайте». Самое важное — покупать по низкой цене. В большинстве случаев можно продавать в любой момент, зарабатывая, разница только в размере прибыли. Но если цена слишком высока — это может стать причиной убытков. Лучшее время для покупки — после сильных падений. Грэм говорит: «Я всегда начинаю искать в состоянии страха. Если я нахожу привлекательные инвестиционные цели, я начинаю жадно покупать».

Покупайте в моменты страха и падения рынка, не планируя заранее — действуйте по ситуации. Побеждать рынок — значит побеждать толпу, а главное — побеждать себя, контролировать инстинкты. Это самое сложное в мире. Именно поэтому очень мало инвесторов, которые постоянно побеждают рынок.