Золотой прогноз на первый квартал: аналитики видят консолидацию около пяти тысяч

Драгоценные металлы переходят в фазу бокового движения после периода фундаментального роста. Исследователи Sucden Financial поддерживают свой прогноз по золоту на уровне около $5000 за унцию в течение Q1 2026, несмотря на коррекцию, произошедшую в середине февраля из-за фиксации прибыли и снижения объёмов торговли в период праздников.

Коррекция в феврале: что произошло с ценой золота

Спотовое золото упало примерно на 1% в середине февраля, опустившись к отметке $4993 за унцию. Это движение вниз был вызвано тремя факторами: реализацией инвесторами накопленной прибыли, укреплением американского доллара и минимальными объёмами торгов на фоне праздничных дней в США и Китае.

Однако на более длительном горизонте картина остаётся бычьей. За месяц драгметалл прибавил более 6%, а за последний год демонстрирует рост на 72%. Единственное ограничение для цены — январский пик выше $5600, который остаётся недостижимым на текущий момент.

Белое серебро испытало более значительное падение на 1,6% в тот же день, упав до примерно $76,73 за унцию. За год этот металл вырос почти на 137%, однако демонстрирует большую волатильность из-за своей двойственной природы — серебро одновременно является инвестиционным активом и промышленным сырьём.

Макроэкономика толкает спрос на драгметаллы

Руководитель исследований Sucden Financial Дарья Ефанова и старший аналитик Виктория Кушак отмечают, что цены на золото всё в большей степени отражают глобальную макроэкономическую и политическую неопределённость. «Драгметаллы стали индикатором недоверия к макроэкономике и политике, хотя краткосрочные ценовые скачки определяются спекулятивными потоками», — указывается в квартальном отчёте по металлам.

Рост спроса подпирается снизу мощным инвестиционным интересом. В 2025 году совокупный спрос на золото впервые в истории преодолел барьер в 5000 тонн благодаря покупкам центральными банками различных стран и значительному притоку капитала в золотые ETF.

Аналитики ожидают, что золото пройдёт консолидацию на оставшуюся часть квартала, при этом цена останется в диапазоне движения и будет колебаться в обе стороны. Коррекции должны служить переоценкой спекулятивных позиций, а не сигналом структурного разворота тренда.

Факторы, определяющие движение цен в ближайшее время

Участники рынка внимательно отслеживают сообщения Федеральной резервной системы, включая протоколы FOMC и экономические данные (ВВП, индекс потребительских цен для оценки инфляции). Рынок в настоящее время закладывает в цены ожидание нескольких снижений ставок на 25 базисных пунктов в текущем году.

Несмотря на сохраняющиеся риски рецессии, связанные с ослаблением на рынке труда и обострением геополитической напряженности, базовая позиция Sucden указывает именно на боковое движение, а не на длительный спад.

Двойственная роль золота — одновременно как спекулятивный инструмент и как традиционный актив-убежище — похоже, удерживает его цену в окрестностях порога в $5000. Продажи в конце января, которые временно опустили цену к уровню $4500, были переоценены рынком после того, как цены поднялись выше $5400, демонстрируя живучесть бычьего сценария.

Часто задаваемые вопросы о ситуации на рынке золота

Почему произошла коррекция цены в феврале? Падение цены было обусловлено фиксацией прибыли участниками, укреплением доллара США и низкой ликвидностью на фоне праздничных дней в США и Китае.

Какой прогноз по золоту дают аналитики Sucden на Q1? Компания ожидает боковое движение около отметки $5000 за унцию в течение первого квартала, с периодическими двусторонними колебаниями цены.

Остаётся ли золото в растущем тренде? Отчёт предполагает консолидацию на фоне поддерживающих макрофакторов. Это не является признаком устойчивого разворота в медвежий тренд, а скорее означает паузу перед потенциальным дальнейшим ростом.

Как ведёт себя серебро по сравнению с золотом? Серебро демонстрирует более значительные колебания цены из-за своей промышленной составляющей. Оно упало на 1,6% в период коррекции и остаётся более подвижным активом, хотя за год показывает впечатляющий рост на 137%.