За день 11 «хитов» Новое предложение фондов снова идет вверх

Репортер Цзиньшибao, Ю Шипэн

Объявление фонда от 18 марта показывает, что на рынке было создано 11 «малых бестселлеров» фондов с объемом более 1 миллиарда юаней (с учетом объединения различных долей), из которых 7 — это активные акции и FOF (фонды фондов), что свидетельствует о продолжающемся росте популярности.

По состоянию на 18 марта, за текущий год было собрано более 1 миллиарда юаней в 34 активных фондов акций, что составляет более 35% от общего числа подобных фондов, созданных за этот год; фондов фондов (FOF) с объемом более 1 миллиарда юаней — 22, что составляет 50% от общего числа фондов, созданных в этом году.

Большие объемы привлеченных средств привели к двум изменениям: во-первых, количество эффективных подписчиков активных фондов вернулось к уровню примерно октября 2021 года; во-вторых, благодаря нескольким продуктам, распроданным за один день, общий объем фондов фондов впервые превысил 3000 миллиардов юаней.

За текущий год создано 34 активных фонда акций с объемом более 1 миллиарда юаней

По данным Wind, 18 марта было создано 7 активных фондов (по классификации обычных фондов акций и смешанных фондов с уклоном в акции), из которых 5 — с объемом более 1 миллиарда юаней. Среди них крупнейшим по объему стал фонд «Индустриальный выбор дохода» с объемом 34,99 миллиарда юаней. Следом идет «Синшунь Чанчжоу Синью Чэнчжэн» с объемом 25,92 миллиарда юаней. Еще три фонда — «Исследовательский разумный выбор» от E Fund, «Выбор перспективных активов» от Bank of Communications и «Долгосрочный доход Ping An» — с объемами 17,32 миллиарда, 15,93 миллиарда и 11,87 миллиарда юаней соответственно.

Включая эти пять фондов, с начала 2026 года число активных фондов акций с объемом более 1 миллиарда юаней достигло 34, что составляет более 35% от всех активных фондов, созданных в этом году. По масштабам, 9 фондов имеют объем более 30 миллиардов юаней, лидером по размеру является «Исследовательский разумный выбор» от GF Fund с 72,21 миллиарда юаней. Три фонда — «Рост» от Yongying Ruijian, «Преимущество индустрии» от Huabao и «Умное инвестирование» от Yin Hua — с объемами свыше 50 миллиардов юаней.

На самом деле, выпуск активных фондов акций начал оживляться уже в 2025 году, однако за весь 2025 год было собрано более 1 миллиарда юаней только в 55 фондах, что составляет менее 20% из 303 подобных продуктов, созданных в тот год; максимальный сбор в одном фонде достиг почти 50 миллиардов юаней. Это означает, что с 2026 года инвесторы стали более активно покупать активные фонды акций.

Эта тенденция также проявляется в числе подписчиков: с 2025 года по настоящее время топ-10 фондов по числу подписчиков — все новые продукты, созданные с 2026 года. Например, фонд «Yongying Ruijian Growth», созданный 10 марта, собрал 58,67 миллиарда юаней и привлек 230 400 эффективных подписчиков. Эти данные являются самыми высокими среди активных фондов, созданных после октября 2021 года.

Общий объем фондов фондов (FOF) впервые превысил 3000 миллиардов юаней

Среди различных видов фондов, FOF — это публичные фонды, пользующиеся спросом после активных фондов акций. 18 марта было создано 4 фонда FOF, из которых 2 — с объемом более 10 миллиардов юаней. Например, «Wan Jia Run An Stable 3-Month Holding FOF» с объемом 13,66 миллиарда юаней и 4 162 эффективных подписчика, а также «Jingshun Changcheng и Xirui An 3-Month Holding FOF» с объемом 13,63 миллиарда юаней и 8 162 подписчика.

Включая эти два фонда, с начала 2026 года создано 22 фонда FOF с объемом более 10 миллиардов юаней, а всего в этом году было выпущено 44 фонда FOF. Следовательно, доля фондов с объемом свыше 10 миллиардов юаней составляет 50%. В то же время, за весь 2025 год было создано 89 фондов FOF, из которых 25 — с объемом более 10 миллиардов юаней, что менее 30%.

По объему привлеченных средств, крупнейшим в этом году стал фонд «Bosera Ying Tai Zhenxuan 6-Month Holding FOF», собравший 58,44 миллиарда юаней в начале февраля. Следом идет «Zhongou Yingxin Stable 6-Month Holding FOF», созданный 13 марта, с объемом 51,25 миллиарда юаней. Также объемы привлечения у «ICBC Ying Tai Stable 6-Month Holding FOF» и «Fullgoal Zhihui Stable 3-Month Holding FOF» превышают 40 миллиардов юаней.

В этом году волна выпуска фондов фондов проявилась в двух аспектах: во-первых, из 22 фондов с объемом более 10 миллиардов юаней, 10 — распроданы за один день, включая крупнейший по объему «Bosera Ying Tai Zhenxuan 6-Month Holding FOF». Во-вторых, благодаря нескольким «маленьким бестселлерам», общий объем фондов фондов с момента их появления в 2017 году впервые превысил 3000 миллиардов юаней.

По мнению China Asset Management, недавний бум фондов FOF связан с тремя факторами:

Первое — в 2026 году ожидается погашение более 50 триллионов юаней долгосрочных депозитов населения. В условиях снижения процентных ставок по депозитам и низкой доходности традиционных финансовых продуктов, фонды FOF становятся важным инструментом для привлечения этих средств.

Второе — в условиях низких ставок, фонды FOF на уровне распределения активов могут эффективно комбинировать акции, облигации, товары и зарубежные активы, чем более диверсифицирован портфель, тем больше вероятность сглаживания волатильности. Третье — значительный рост доходности укрепил инвестиционную уверенность. По состоянию на 10 марта, за последний год индекс фондов FOF вырос на 12,69%, значительно опередив индекс облигационных фондов за тот же период.

Менеджеры фондов: обращать внимание на восстановление прибыли на рынке A-shares

Будь то активные фонды акций или фонды фондов, в конечном итоге они привлекают капитал в весь рынок. С этой точки зрения, гонка за новыми фондами по сути связана с инвестиционными ожиданиями.

Фонд Morgan Stanley заявил корреспонденту «Цзиньшибao», что в последнее время рост основных индексов в этом году замедлился, главным фактором является ситуация на Ближнем Востоке, однако с точки зрения индексов это не оказало существенного влияния на рынок A-shares. Ориентация инвесторов на нефтегазовые активы и защитные секторы создает явную поддержку индексам, и в будущем основные направления — рост цен в средне-верхних цепочках, энергетическая безопасность и цепочка AI. Тенденции развития индустрии AI тесно связаны со стабильностью рынка частных кредитов: за последние недели влияние AI на программное обеспечение вызвало отток средств из фондов частных кредитов, что создает давление на оценки глобальных AI-активов, однако логика роста доходности остается сильной. Популярность OpenClaw привела к резкому росту спроса на токены, а объем вызовов на внутренних платформах вырос в 10 раз.

Фонд «Fullgoal» считает, что при постепенном восстановлении экономики внутри страны и политике «стабильности с прогрессом, повышения качества и эффективности», структурный рынок может продолжать развиваться. В краткосрочной перспективе приближается период активного раскрытия годовых отчетов и отчетов за первый квартал, и рост цен и прибыльность могут стать ключами к структурному рынку. Анализируя циклы прибыли и цен на индекс CSI 300, можно заметить, что их динамика совпадает, а степень улучшения цен влияет на восстановление прибыли на рынке A-shares и, следовательно, на уровень индекса.

«С точки зрения среднесрочных отраслевых тенденций, технологии остаются одной из главных линий A-shares, а AI — внутри технологической индустрии — ключевой линией», — отметил заместитель директора отдела акционерных инвестиций Penghua Fund Yang Fei в интервью «Цзиньшибao». В течение следующего месяца он выделяет три наиболее перспективных направления внутри технологической отрасли: отечественные запасы, отечественные вычислительные мощности и новые технологии AI. Среди них, отечественные запасы выигрывают за счет краткосрочного дефицита поставок и взрывного роста спроса на AI, особенно в области проектирования чипов памяти и устройств хранения; отечественные вычислительные мощности выигрывают за счет значительных изменений в капитальных расходах на AI внутри страны и взрывного роста inference AI, особенно в дизайне AI-чипов (ASIC, GPU, CPU) и CDN; новые технологии AI — это изменения в архитектуре новых чипов и серверных сетевых структурах, включая новые системы хранения данных, CPO и другие направления.