Nvidia vs. Micron: Почему два ведущих аналитика видят больше потенциала роста в NVDA?

На фоне ожесточенной конкуренции в полупроводниковом секторе выделяются игроки-гиганты Micron Technology MU -4.81% ▼ и Nvidia NVDA -3.28% ▼. Nvidia доминирует в заголовках и портфелях благодаря своему стремительному росту, основанному на искусственном интеллекте, в то время как Micron тихо занимает нишу в памяти на фоне бурного спроса на дата-центры. Пока инвесторы взвешивают взрывной рост и стабильную ценность, рейтинги аналитиков и целевые цены показывают более ясного фаворита на Уолл-стрит.

Получите скидку 30% на TipRanks Premium

• Торгуйте LRCX с кредитным плечом
• Новый торговый инструмент для быков/медведей по LRCX
• Забудьте о марже или опционах. Вот как торгуют профессионалы LRCX

Rosenblatt: NVDA лидирует в обучении, выводе, агентном/физическом ИИ

Главный аналитик Rosenblatt Securities Кевин Кэссиди сохранил рейтинг «Покупать» по обеим компаниям, но считает, что у Nvidia есть больше потенциала роста, чем у Micron в течение следующих двенадцати месяцев. Он повысил целевую цену на NVDA с $300 до $325, что предполагает потенциал роста на 88,2%, и поднял цену на Micron с $500 до $600, что дает 41,9% потенциала роста.

Кэссиди был впечатлен сильными результатами Micron при росте цен на DRAM и NAND на 65% и 77% соответственно по сравнению с прошлым кварталом, а руководство указывает на дальнейшие повышения цен. Он ожидает, что спрос превысит предложение до 2027 года, поскольку новая мощность появится только к середине 2027 для DRAM и в конце 2028 для NAND. Новые стратегические соглашения с клиентами (SCAs) закрепляют долгосрочные обязательства, в отличие от прошлых краткосрочных сделок. Кэссиди остается осторожен по поводу циклов бум-спад, поскольку увеличение предложения может привести к волатильности, но он все же повысил целевые показатели с учетом более высоких годовых оценок и мультипликатора 6x по будущей прибыли.

После конференции Nvidia GTC Кэссиди обновил свою модель, включив более $1 трлн доходов Blackwell/Rubin за 2025–2027 годы, а также еще $25 млрд от Groq LPU, Vera и Rubin Ultra в конце 2028 года. Эти корректировки повысили его оценку выручки на FY28 до $550 млрд и скорректированную прибыль на акцию до $13. Он повысил свою 12-месячную целевую цену до консервативных 25x по прогнозу EPS за FY28. При таком мультипликаторе он рекомендует покупать NVDA для лидерства в области вывода, агентного и физического ИИ. Кроме того, он ожидает, что структура доходов сместится с 60/40 гиперскалеров/других в сторону большего количества корпоративных, суверенных и промышленных источников.

BofA: снижение валовой прибыли сигнализирует о волатильности цикла памяти

Аналитик Bank of America Vivek Arya, обладающий пятизвездочным рейтингом, также подтвердил рейтинг «Покупать», но остается осторожен по акциям Micron из-за опасений по поводу циклов памяти. Он повысил целевую цену MU с $400 до $500, что предполагает рост на 18,2%, при сохранении целевой цены NVDA на уровне $300 (рост на 73,7%).

Arya прогнозирует сильный цикл памяти до 2027 года. Он ожидает, что цены останутся высокими благодаря роли памяти в токеномике ИИ, новым пятилетним контрактам на поставку (SCAs), выходящим за рамки обычных годовых сделок, и ограниченному производственному пространству до 2027–2028 годов. Он повысил оценки EPS Micron за FY26/27/28 на 70–100%. Однако он остается осторожен по поводу определенных рисков: цены на спотовом рынке стабилизируются, валовая маржа достигает пика в 81% в этом квартале, а снижение маржи часто вызывает волатильность в циклах памяти. Arya видит больший потенциал у производителей оборудования, таких как Applied Materials AMAT -0.04% ▼ и Lam Research LRCX -2.41% ▼, за счет капитальных затрат.

Arya отметил, что Nvidia повысила свой прогноз по продажам дата-центров с $500 млрд в 2025–26 годах до более чем $1 трлн в 2025–27 годах. Это включает системы GPU, такие как CPU и сети, но исключает новые отдельные CPU Vera и решения LPX, которые могут принести дополнительную выручку. $1 трлн соответствует ожиданиям рынка примерно в $970 млрд за три года, что совпадает с их предыдущим прогнозом в $500 млрд, основанным на оценках около $450 млрд. Nvidia ожидает, что 60% расходов пойдут от топ-5 гиперскалеров, 40% — от предприятий, промышленности, суверенных и других сегментов.

Какую акцию полупроводников предпочитают аналитики?

Используя инструмент сравнения акций TipRanks, мы выяснили, что обе компании — Nvidia и Micron — получают консенсусный рейтинг «Настоятельно покупать» на Уолл-стрит благодаря их ключевой роли в революции ИИ. Однако акции NVDA предлагают больший потенциал роста на ближайшие двенадцать месяцев.