"Зарезервирована консультационная комиссия, но фонд все еще был продан" - почему Yingmi Fund может принудительно выкупить позиции клиентов?

Платформа QieMan, принадлежащая Yimi Fund, была разоблачена в продаже инвесторских фондов без согласия.

Недавно инвестор разместил пост в социальной сети, в котором заявил, что платформа QieMan, принадлежащая Yimi Fund, «продала инвестиционные фонды инвесторов без разрешения». В опубликованном им сообщении содержится скриншот, показывающий, что его держание «Долгосрочный план» из-за системной ошибки ошибочно было частично выведено для списания комиссии за консультационные услуги.

Несколько пользователей в комментариях сообщили о похожих случаях: один из них отметил, что «его фонд был продан, несмотря на убытки». Другой инвестор обратился к журналистам «Пэнпай» и сообщил: «Я знал, что с меня снимают плату за консультационные услуги, специально оставил немного денег в YimiBao, а теперь говорят, что плату берут только из специально выделенного YimiBao, и при этом мой фонд всё равно был выведен».

Ошибки в настройках системы

В ответ на инцидент Yimi Fund заявил, что согласно договору о консультационных услугах, сбор комиссии за консультационные услуги может осуществляться через перевод средств, использование специально назначенного счета для списания, передачи паев фонда и другими способами, одобренными регулирующими органами. В отраслевой практике обычно сбор комиссии за консультационные услуги осуществляется в соответствии с договоренностями, разными способами списания с клиентских счетов.

Распространённые методы включают: первый — перевод с клиентского счета в валютном фонде (например, различные продукты типа «Bao»); второй — прямое списание из инвестиционного портфеля клиента (как в случае, описанном этим инвестором); третий — если первые два метода невозможны, списание происходит при выведении фонда.

Yimi Fund дополнительно пояснил, что в ранние периоды компания по очереди использовала приоритетный порядок: сначала метод один, затем три, а метод два исключила. Однако, поскольку «Долгосрочный план» — это особый консультационный портфель, в котором не было валютных фондов, и учитывая отзывы клиентов о том, что использование метода два ухудшает опыт инвестирования, при списании средств приходилось выкупать не валютные фонды из портфеля. Поэтому компания изменила правила, приоритетно применяя методы один и три, а метод два исключила.

«Но в марте этого года платёжная система QieMan была обновлена с целью помочь клиентам снизить плату за консультационные услуги. В процессе обновления при настройке параметров ошибочно было добавлено обратно отменённое ранее правило списания — тот самый метод два, при котором выкупались не валютные фонды, — заявил Yimi Fund.**

Yimi Fund подчеркнул, что по вопросам безопасности средств сбор платы за консультационные услуги, как и сбор управленческих сборов, находится под строгим контролем. Помимо законных сборов, никакие организации или лица не имеют права списывать деньги с клиентских счетов для любых целей.

Руководитель «Долгосрочного плана» обещал «больше не продавать позиции автоматически»

Так допустимо ли продавать фонды без уведомления? Как определить убытки, вызванные выкупом? Можно ли компенсировать расходы, связанные с повторным приобретением паев? Эти вопросы вызывают особый интерес у инвесторов.

Yimi Fund заявил, что в данном случае речь не идёт о нарушении правил списания, и не было случаев избыточных или незаконных сборов, а также нарушения прав инвесторов. Метод списания «сделан из инвестиционного портфеля клиента» — один из распространённых в отрасли, и он подробно прописан в договоре о консультационных услугах.

«Ранее мы разрабатывали правила, чтобы минимизировать влияние на инвестиционный портфель клиента. Например, при отсутствии валютных фондов мы сначала списывали с облигационных, смешанных и акционерных фондов в определённом порядке. Но даже в таких случаях это не было идеально, поэтому мы начали экспериментировать с новым подходом: если в портфеле нет валютных фондов, списание не происходит. Сейчас эта новая схема считается более эффективной, и после доработки системы мы планируем постепенно внедрять её в другие стратегии консультационных услуг», — отметил Yimi Fund.

По скриншотам, предоставленным инвесторами, в декабре 2025 года руководитель «Индексного инвестиционного плана «Долгосрочный рост»» под ником «ETF спасает мир» опубликовал статью, в которой говорится: «Все, кто в этом месяце автоматически продал позиции «Долгосрочного плана» для оплаты консультационной платы, получат полный возврат средств за плату за консультационные услуги, уплаченную по этому случаю», и добавил, что «в будущем подобные ситуации не повторятся. Даже в самых экстремальных случаях автоматическая продажа позиций больше не будет происходить».

Однако реальные операции показывают, что проблема не решена. Один из инвесторов сообщил журналистам «Пэнпай»: «Я знал, что с меня снимают плату за консультационные услуги, специально оставил немного денег в YimiBao, а теперь говорят, что плату берут только из моего личного YimiBao, и при этом мой фонд всё равно был выведен».

Также, согласно публичным записям о выкупе фондов, большинство проданных фондов — это акции и смешанные фонды в консультационных портфелях, такие как China Asset Management Consumer Theme Hybrid, E Fund CSI Overseas Connect RMB, Bank of Communications Schroder CSI Overseas China Internet Index, Bosera CSI Dividend Low Volatility 100 ETF и другие. Объем выкупа варьируется от 0,74 до 15,16 паев.

На странице с деталями списания также указано, что комиссия за консультационные услуги сначала списывается с YimiBao (или его эксклюзивной версии). Если на счёте недостаточно средств, система автоматически инициирует повторное списание после пополнения баланса. Кроме того, поскольку цена сделки по фонду публикуется только после её завершения, фактическая сумма списания может отличаться от запланированной, а остаток неоплаченной комиссии будет списан при следующем платеже.

Эксперты отмечают, что данный инцидент выявил операционные риски в системе взимания платы у консультационных фондов, особенно в части приоритетов списания, изменений системных параметров и ожиданий клиентов. Несовпадение между настройками приоритетов, изменениями системы и ожиданиями клиентов может вызвать опасения по поводу безопасности счетов и права на информацию.

Вариации методов списания в зависимости от типа консультационного фонда

Ранее, в ноябре 2025 года, платформа QieMan запустила первые консультационные фонды, включающие «Долгосрочный рост», «Chunhua Qiushi», «Weekly Partner», «Marathon Fixed Income Enhancement», «Southern Dream», «Три лучших валютных фонда». В рамках этого изменения модель списания комиссии за консультационные услуги перешла с единовременного вычета на ежемесячную плату.

Это связано с реформой тарифов на публичные фонды, начавшейся в 2026 году. После её внедрения отрасль окончательно отказалась от практики списания комиссии за консультационные услуги за счёт торговых сборов, и перешла к новой модели — отдельного начисления и взимания платы за консультационные услуги. Регулятор ясно указал, что комиссия должна начисляться и взиматься независимо, запрещая двойное взимание, а если технически невозможно исключить двойное списание, оно должно быть полностью возвращено инвестору.

Практика показывает, что консультационные фонды делятся на управляемые и рекомендательные. Управляемые фонды предполагают, что инвестор доверяет консультационной компании управление счётом, включая выбор фондов, торговые решения и корректировку позиций, без необходимости подтверждения каждый раз. Рекомендательные фонды позволяют управляющему передавать сигналы и объяснения, помогая инвестору отслеживать рыночные изменения и снижая его нагрузку по анализу. Инвестор сам решает, следовать ли рекомендациям, что удовлетворяет его потребность в автономии.

Методы списания в зависимости от типа консультационного фонда могут отличаться. Обычно управляемые фонды используют небольшие валютные фонды как «специальный счёт для списаний», чтобы обеспечить автоматическую оплату без вмешательства в основную стратегию. В то время как рекомендательные фонды, поскольку управляющая компания не имеет прямого доступа к средствам инвестора, не требуют обязательного наличия валютных фондов для списаний.

Некоторые представители публичных фондов сообщили журналистам «Пэнпай», что текущая стратегия списания управляемых фондов обычно предполагает годовую плату, начисляемую ежедневно, и списание при квартальных или выкупных операциях. Поскольку в портфеле постоянно есть валютные фонды, с которых можно списывать, не происходит выкуп не валютных паев. Другой пример — «Помощь в инвестировании» через Alipay, где комиссия списывается при продаже паев: средства сначала поступают на баланс в Yu’ebao, а затем списываются с него.

Эксперты отмечают, что у управляемых фондов есть отдельный счёт для списаний, что обычно исключает необходимость выкупа не валютных фондов. В то время как у рекомендательных фондов, при отсутствии такой схемы, автоматическое списание по старой последовательности может привести к пассивному выкупу не валютных фондов, что нарушает непрерывность инвестирования. В случае с Yimi Fund, хотя он снизил реальные потери клиентов за счёт отказа от взимания платы за консультационные услуги, это всё равно показывает, что в прозрачности процесса списания и своевременном информировании есть ещё пространство для улучшения.