Золото зафиксировало самое большое за 43 года недельное падение! Этот банк предпринял корректировку!

Источник: Синьцзюнь Шибао Вэйбэо Автор: Лин Юй

Риск инвестиций в золото увеличивается, банки предпринимают меры!

21 марта, Китайский банк招商银行 опубликовал уведомление о корректировке спреда по золотым счетам. В связи с недавней усиленной волатильностью на рынке золота, с 23 марта для предотвращения связанных рисков спреды по сделкам на одни и те же котировки будут увеличены до 5 юаней/грамм, при этом спред на покупку увеличится на 2 юаня/грамм, а спред на продажу останется без изменений. Ожидается, что новая схема спредов будет действовать до 27 июня. После открытия рынка 29 июня спреды на покупку и продажу по золотым счетам в тот же момент времени будут установлены на уровне 2,5 юаня/грамм.

По состоянию на 22 марта по московскому времени цена спот-золота в Лондоне опустилась ниже 4500 долларов за унцию, закрывшись на уровне 4491,67 долларов за унцию, что составляет снижение за неделю на 10,49%. Согласно данным, это крупнейшее за период с марта 1983 года недельное падение.

Журналисты China Securities Journal, позвонив в招商银行 в качестве инвесторов, получили ответ, что корректировка действительно начнется после 9:10 утра 23 марта. Эта мера связана с заметным увеличением волатильности цен на золото в последнее время, банк вынужден адаптироваться к рыночным условиям и обеспечить безопасность сделок, а также покрыть операционные расходы.

Что такое спред? «Когда инвестор покупает накопительное золото в банке, обычно он смотрит на две цены: цену покупки (по которой он покупает у банка) и цену продажи (по которой он продает банку). Разница между этими двумя ценами и есть ‘спред’», — объяснил специалист отрасли.

Конкретно, если интерфейс золотого счета招商银行 показывает цену 1000 юаней/грамм, то до корректировки в один и тот же момент времени цена для покупки составляла бы 1000 юаней/грамм, а для продажи — 997 юаней/грамм, то есть спред составлял 3 юаня/грамм. После корректировки, при той же ситуации, цена покупки увеличится до 1002 юаней/грамм, а цена продажи останется 997 юаней/грамм, что увеличит спред до 5 юаней/грамм.

Исследователь из банка Suzhou, Хуэй Хуньянь, отметил, что изменение спреда по накопительному золоту в招商银行 — это реакция на усиленную волатильность цен, направленная на переосмысление затрат на сделки и управление рисками. Расширение спреда до 5 юаней/грамм увеличивает издержки на каждую сделку и значительно повышает порог прибыли для краткосрочных спекулятивных операций.

«Этот шаг не только увеличивает торговое сопротивление, стимулируя инвесторов переходить от ‘быстрой покупки — быстрой продажи’ к долгосрочному удержанию, чтобы снизить спекулятивную активность на рынке, но и помогает банкам зафиксировать более стабильный доход от посреднических операций в условиях высокой волатильности, покрывая ликвидность и хеджевые издержки», — отметил Хуэй Хуньянь.

Это не первый случай за последнее время, когда банки меняют правила торговли накопительным золотом.

3 марта,建设银行 объявил, что для дальнейшего контроля рисков он введет динамическое управление лимитами по сделкам с золотом (включая 易存金).

В конце февраля, Zhejiang Commercial Bank объявил, что в случае значительных ценовых колебаний на рынке золота, снижения ликвидности и ухудшения способности выполнять сделки, банк может временно закрыть операции с золотом для накопления богатства.

В январе, Industrial and Commercial Bank of China объявил, что с 7 февраля в выходные и праздничные дни, а также в нерабочие дни Шанхайской биржи золота, лимиты на операции с золотом 如意金 будут введены. Лимиты включают максимальные суммы для накопления или выкупа за один день, а также ограничения на отдельные операции, с возможностью их динамического регулирования. При этом операции по приобретению золота не будут затронуты.

Эксперты отрасли отмечают, что все эти меры посылают инвесторам ясный сигнал: роль накопительного золота как инструмента краткосрочной торговли ослабевает.

Главный экономист 联联, заместитель директора Shanghai Financial and Development Laboratory, Дон Сяомяо, заявил журналистам China Securities Journal, что такие меры направлены на предотвращение потенциальных системных рисков, связанных с экстремальными колебаниями цен на золото. Банковский риск-менеджмент переходит от «статической защиты» к «динамической игре», что также свидетельствует о переосмыслении роли продукта накопительного золота: от низкопорогового «заменителя сбережений» к «инвестиционному продукту», требующему соответствующего уровня риска.

«Если продолжать участвовать, необходимо учитывать влияние транзакционных издержек на доходность и возвращать фокус к долгосрочной стратегии — распределению активов или накоплению физических золотов», — добавил Хуэй Хуньянь.

(Редактор: Вэнь Цзинь)

Ключевые слова: золото цена золота