HNI (NYSE:HNI) превзошла ожидания по продажам за четвертый квартал 2025 года

HNI (NYSE:HNI) превзошла ожидания по продажам за четвертый квартал 2025 года

Джабин Бастиан

Ср, 25 февраля 2026 г., 21:54 по местному времени +9 5 мин чтения

В этой статье:

HNI

-0,96%

Производитель офисной мебели HNI Corporation (NYSE:HNI) сообщил о выручке, превысившей ожидания аналитиков в четвертом квартале 2025 года, с ростом продаж на 38,3% по сравнению с прошлым годом до 888,4 миллиона долларов. Его скорректированная прибыль на акцию составила 0,83 доллара, что на 8,8% ниже консенсус-прогнозов аналитиков.

Стоит ли сейчас покупать акции HNI? Узнайте в нашем полном аналитическом отчете.

Основные показатели HNI за четвертый квартал 2025 года:

**Выручка:** 888,4 миллиона долларов против оценки аналитиков в 697,5 миллиона долларов (рост на 38,3% год к году, превышение на 27,4%)

**Скорректированная прибыль на акцию (EPS):** 0,83 доллара против ожиданий аналитиков в 0,91 доллара (отставание на 8,8%)

**Операционная маржа:** -3,5%, по сравнению с 9,6% в аналогичном квартале прошлого года

**Маржа свободного денежного потока:** 1,9%, по сравнению с 6,5% в аналогичном квартале прошлого года

**Рыночная капитализация:** 3,45 миллиарда долларов

Обзор компании

Истоки компании восходят к 1944 году, а в 2023 году она значительно расширилась после приобретения Kimball International. HNI (NYSE:HNI) занимается производством и продажей офисной мебели, систем хранения, а также домашними каминами и отопительными приборами.

Рост выручки

Долгосрочные показатели продаж компании — один из ключевых индикаторов её общего качества. Любой бизнес может добиться краткосрочного успеха, но лидеры рынка демонстрируют устойчивый рост на протяжении многих лет.

За последние 12 месяцев выручка HNI составила 2,84 миллиарда долларов, что делает её средним бизнесом в сфере услуг, иногда уступающим крупным конкурентам за счет меньших масштабов. Однако, меньший масштаб позволяет компании сохранять высокие темпы роста, работая с меньшей базой доходов.

Как видно ниже, за последние пять лет продажи HNI росли со среднегодовым темпом 7,7%. Это свидетельствует о высоком спросе, что является хорошей отправной точкой для нашего анализа.

Квартальная выручка HNI

Долгосрочный рост — важнейший показатель, но в сфере бизнес-услуг полугодичный или годичный обзор может не учитывать новых инноваций или циклов спроса. За последние два года среднегодовой рост выручки HNI составил 8%, что соответствует пятилетней тенденции, указывая на стабильный спрос.

Годовой рост выручки HNI

В этом квартале HNI показала великолепный рост выручки на 38,3%, а её 888,4 миллиона долларов превысили оценки аналитиков на 27,4%.

В будущем аналитики ожидают снижения выручки на 1,1% за следующие 12 месяцев, что замедление по сравнению с предыдущими двумя годами. Этот прогноз разочаровывает и указывает на возможные трудности с спросом на продукцию и услуги компании. По крайней мере, другие показатели финансового здоровья выглядят неплохо.

Программное обеспечение захватывает мир, и практически ни одна отрасль не осталась без его влияния. Это увеличивает спрос на инструменты, помогающие разработчикам программного обеспечения выполнять свою работу — будь то мониторинг облачной инфраструктуры, интеграция аудио- и видеовозможностей или обеспечение плавного потокового вещания. Нажмите здесь, чтобы получить бесплатный отчет о наших трех любимых акциях, которые позволяют играть в эту глобальную мегатренд.

Продолжение статьи  

Операционная маржа

Операционная маржа — важный показатель прибыльности. Можно представить её как чистую прибыль — итоговую прибыль — без учета налогов и процентов по долгам, которые менее связаны с фундаментальными аспектами бизнеса.

За последние 12 месяцев операционная маржа HNI могла немного колебаться, но в целом оставалась примерно на одном уровне, в среднем 6,2% за последние пять лет. Эта прибыльность была низкой для бизнеса в сфере услуг и связана с неэффективной структурой затрат.

Анализируя тенденцию в прибыльности, можно заметить, что операционная маржа HNI могла немного колебаться, но в целом оставалась стабильной за последние пять лет. Это вызывает вопросы о структуре расходов компании, поскольку рост выручки должен был дать ей возможность использовать преимущества фиксированных затрат, что привело бы к улучшению масштабов и прибыльности.

Годовая операционная маржа HNI (GAAP) за последние 12 месяцев

В этом квартале HNI получила операционную прибыль с отрицательной маржой 3,5%, что на 13,2 процентных пункта меньше по сравнению с прошлым годом. Это снижение показывает, что эффективность снизилась, поскольку расходы выросли быстрее, чем выручка.

Прибыль на акцию

Мы отслеживаем долгосрочные изменения в прибыли на акцию (EPS) по той же причине, что и рост выручки — чтобы понять, насколько прибыльным является рост компании.

За последние пять лет EPS HNI росла впечатляющими 14,3% в годовом выражении, что выше, чем 7,7% годового роста выручки. Однако стоит воспринимать это с осторожностью, поскольку операционная маржа не улучшилась, и компания не выкупала свои акции, что означает, что прирост был достигнут за счет снижения расходов на проценты или налогов.

Годовая EPS (Non-GAAP) за последние 12 месяцев

Как и с выручкой, мы анализируем EPS за более короткий период, чтобы выявить новые тенденции или развитие бизнеса.

За два года EPS HNI выросла на 15,9% в год, что выше пятилетней средней. Нам нравится, когда прибыль растет ускоренными темпами, особенно при уже высоком базовом уровне.

В четвертом квартале HNI показала скорректированную EPS в 0,83 доллара, что ниже 0,87 доллара за тот же квартал прошлого года. Этот показатель не оправдал ожиданий аналитиков, но для нас важнее долгосрочный рост скорректированной EPS, чем краткосрочные колебания. В течение следующих 12 месяцев аналитики ожидают роста полного годового EPS до 3,48 доллара на 16,7%.

Ключевые выводы по результатам Q4 HNI

Нас впечатлило, насколько сильно HNI превзошла ожидания аналитиков по выручке в этом квартале. С другой стороны, EPS оказалась ниже прогнозов. В целом, это был слабый квартал. После публикации цена акции осталась на уровне 48,53 доллара, практически без изменений.

HNI показала слабые результаты в этом квартале, но создает ли это возможность для инвестиций прямо сейчас? Последний квартал важен, но гораздо важнее долгосрочные показатели и оценка, при принятии решения о покупке акций. Об этом мы рассказываем в нашем полном аналитическом отчете, который вы можете бесплатно прочитать здесь.