Политика закупок и регулирование производственных мощностей дают двойной эффект, перелом в оценке и прибыльности сектора животноводства можно ожидать

Вопрос: Как регулирование производственных мощностей в условиях убытков всей отрасли способствует адаптации спроса и предложения с помощью ИИ?

По сообщениям Caixin, недавно Комитет по развитию и реформам и Министерство сельского хозяйства и сельских районов организовали встречу с предприятиями по разведению свиней для оценки ситуации с ценами и планирования регулировки. На совещании было отмечено, что цена на свинину уже достигла уровня предварительного предупреждения о чрезмерном падении, государство запустило централизованные запасы замороженной свинины и поручило регионам следовать этому примеру. Требуется упорядоченно сокращать поголовье маточного стада, контролировать объемы убоя, чтобы способствовать адаптации спроса и предложения и обеспечить стабильную работу рынка свинины.

На данный момент рынок свинины столкнулся с глубоким дисбалансом между спросом и предложением и убытками во всей отрасли. По состоянию на 21 марта средняя цена на внешних трехвалентных свиней снизилась до 9,83 юаня за килограмм — это минимальный уровень за последние 20 лет; убытки на одну голову при самостоятельном разведении и откорме превышают 280 юаней, при покупке поросят — более 300 юаней, а себестоимость (около 12 юаней за килограмм) полностью превзойдена.

На стороне предложения поголовье маточного стада составляет 39,61 миллиона голов, что превышает нормальный уровень в 39 миллионов, а показатель PSY (количество поросят, которые может дать одна матка за год) увеличился до 26,34, что привело к рекордному росту объемов убоя. С другой стороны, после праздников спрос снизился из-за сезона спада потребления, а уровень забоя снизился, что усугубило противоречие между спросом и предложением.

Поэтому отрасль свиноводства остро нуждается в регулировании, и, судя по планам совещания, меры политики нацелены на решение ключевых противоречий:

1. Запасы для стабилизации — недавно центральное и местные правительства совместно накопили более 35 тысяч тонн замороженной свинины, чтобы снизить краткосрочное давление на предложение и стабилизировать рыночные ожидания.
2. Жесткое ограничение производственных мощностей — ясно указано на сокращение поголовья маточного стада и контроль убоя, чтобы уменьшить предложение из источника.
3. Антициклическое регулирование — создание системы «предупреждения + запасы + контроль мощностей» для предотвращения резких колебаний цикла.

Однако краткосрочные запасы в основном имеют значение как политика ориентира, и полностью изменить ситуацию, когда предложение превышает спрос, сложно — цены на свинину все еще будут находиться на дне. Но меры политики ускорят сокращение мощностей, и в будущем баланс спроса и предложения будет восстановлен.

Прогноз на будущее: в первой половине этого года цена на свинину останется в диапазоне 9,5–11 юаней за килограмм с низким уровнем колебаний, но сокращение мощностей ускорится; после третьего квартала ситуация с спросом и предложением улучшится, ожидается, что во второй половине 2026 года предложение сократится на 6%, а цена на свинину поднимется до 12,8–13,3 юаней за килограмм, что переведет отрасль из убытков в прибыль; в долгосрочной перспективе (четвертый квартал 2026 — 2027 годы) после завершения сокращения мощностей ожидается новый цикл роста.

Что касается рынка А-акций, то уже наблюдается дно политики, оценки сектора находятся на низком уровне. Можно обратить внимание на два основных направления: во-первых, ведущие компании с низкими издержками и достаточным капиталом; во-вторых, компании с высокой дивидендной доходностью и низкой оценкой. (Информация от Guotai Securities)