【Ежедневный обзор аналитических отчетов·Хаопэнг Технологии】

(Источник: Wealth Online Technology)

Компания основана в 2002 году и является предприятием, специализирующимся на разработке, проектировании, производстве и продаже литий-ионных и никель-водородных батарей, а также на сборе и переработке отработанных батарей и ресурсной циркуляции.

Будучи компанией с собственными возможностями в области НИОКР и конкурентоспособностью на глобальном рынке, мы хорошо понимаем вызовы и давление, с которыми сталкиваются мировые бренды. Благодаря многолетнему накопленному опыту в области технологий и разработки продукции, мы успешно завоевали доверие многих известных мировых брендов.

Мы предоставляем клиентам комплексные решения по источникам питания, чтобы удовлетворить постоянно меняющиеся требования рынка. В настоящее время в нашей продукции входят литий-ионные батареи с полимерным мягким корпусом, цилиндрические литий-ионные батареи, аккумуляторные элементы для хранения энергии и никель-водородные батареи.

В частности, средние литий-ионные батареи с полимерным мягким корпусом в основном применяются в ноутбуках и сопутствующих устройствах, планшетах, смартфонах и других областях.

Малые литий-ионные батареи с полимерным мягким корпусом в основном используются в носимых устройствах, электронных сигаретах и т. д.; кнопочные литий-ионные батареи применяются в TWS-гарнитурах и слуховых аппаратах, а также в других носимых устройствах.

Цилиндрические литий-ионные батареи в основном используются в области личной гигиены, Bluetooth-колонках, медицинском оборудовании, легкой мобильной технике и портативных системах хранения энергии; аккумуляторные элементы для хранения энергии применяются в системах хранения энергии на стороне источника и сети, в коммерческих и домашних системах.

Никель-водородные батареи в основном используются в гражданском розничном секторе, автомобильных T-Box, уличных солнечных фонарях с аккумуляторами, в личной гигиене и т. д.

Компания придерживается ценностей «Достижение клиентов, открытое взаимовыгодное сотрудничество, строгость и прагматизм, самокритика», сосредотачиваясь на вызовах и давлениях, с которыми сталкиваются глобальные бренды, постоянно создавая ценность для клиентов. Благодаря многолетнему опыту в области технологий и разработки продукции, мы получили признание многих ведущих брендов в различных сегментах рынка по всему миру.

Ключевые преимущества компании:

1. Быстрый рост показателей к 2025 году.

Компания опубликовала прогноз по результатам 2025 года: ожидаемый доход составит 5,7–6,0 млрд юаней (среднее значение — 5,85 млрд юаней), рост по сравнению с предыдущим годом — 12–17%; чистая прибыль, принадлежащая материнской компании, — 195–220 млн юаней (среднее значение — 208 млн юаней), рост — 114–141%.

На основании прогноза и финансовых данных за первые три квартала 2025 года, ожидается, что в четвертом квартале выручка составит 1,309–1,609 млрд юаней (среднее значение — 1,459 млрд юаней), изменение по сравнению с аналогичным периодом прошлого года — от -1% до +21%, по сравнению с предыдущим кварталом — от -20% до -1%.

Прогнозируемая чистая прибыль за четвертый квартал 2025 года — 20–45 млн юаней (среднее значение — 33 млн юаней), рост — 45–227% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, снижение — 75–43% по сравнению с предыдущим кварталом.

Мы предполагаем, что влияние таких факторов, как начисление расходов на опционные программы и премии, привело к снижению показателей в четвертом квартале; исключая эти влияния, фактическая прибыльность остается стабильной и демонстрирует тенденцию к росту.

2. Четкое определение стратегии AllinAI и быстрый рост бизнеса.

Область применения батарей для AI включает AIPC, AI-гарнитуры, AI-очки, AI-игрушки, AI-серверы (BBU) и др. Компания уже заняла позицию в сегменте AI-устройств, поставляя батареи с высокой плотностью энергии для ведущих клиентов, обеспечивая их потребности в автономности.

В области AI-очков компания сотрудничает с несколькими ведущими отечественными и международными компаниями, реализуя массовые поставки; в сегменте AI-игрушек — сотрудничает с международными и отечественными брендами, достигнув доходов в миллионы юаней.

В области физического интеллекта компания получила заказы на человекоподобных роботов, робо-собак и роботов-спутников, начав их массовую поставку. С ростом объема заказов от клиентов AI, ожидается, что доходы в ближайшие годы будут расти быстрыми темпами.

3. Планируемое привлечение 8 млрд юаней через дополнительное размещение для строительства батарей с металлическим корпусом и аккумуляторных систем.

Компания объявила о предварительном плане выпуска A-акций в 2026 году для определенных инвесторов, предполагая сбор средств не более 8 млрд юаней для реализации следующих проектов: 1) строительство 3 ГВтч аккумуляторных элементов для хранения энергии; 2) строительство производства 32 млн штук металлических батарей с пластинчатым корпусом в год.

Для соответствия требованиям AI-устройств по высокой плотности энергии и безопасности, компания активно развивает производство батарей с металлическим корпусом и расширяет мощности, чтобы удовлетворить растущий спрос клиентов и рынка.

В сфере хранения энергии компания тесно сотрудничает с отечественными и зарубежными клиентами, занимающимися бытовым и промышленным хранением энергии. В 2025 году объем отгрузок и доходы продолжили расти, существующие линии производства систем хранения работают на полной мощности.

На фоне устойчивого роста спроса на конечных рынках, компания активно развивает новые направления, такие как AIDC для хранения энергии, продолжая расширять клиентскую базу, а также реализует проект по увеличению мощностей производства аккумуляторных элементов объемом 3 ГВтч.

4. Основные конкурентные преимущества

1. Преимущество ресурсов стратегических клиентов

На мировом рынке высококлассных потребительских энергетических решений компания сформировала прочную матрицу стратегических клиентов, углубляя сотрудничество с такими гигантами, как HP, DJI, Dell, Sony, Google, Harman, Amazon, через совместные лаборатории, совместную разработку новых продуктов и услуги на всем жизненном цикле. Это укрепляет ключевые позиции в цепочке поставок потребительской электроники и умных устройств, а также повышает лояльность клиентов и технологический барьер в передовых сегментах AI, робототехники и низкоорбитальной экономики.

Богатство клиентских ресурсов и расширяющаяся сеть ведущих мировых брендов свидетельствуют о высокой оценке технологий и производственных возможностей компании, а также создают прочную экосистему для развития новых бизнес-направлений.

В будущем компания продолжит следовать стратегии “AllinAI”, углубляясь в сегменты потребительской электроники, повышая долю рынка и конкурентоспособность за счет работы с крупными клиентами; в новых направлениях — интегрировать решения для AI-устройств, роботов, низкоорбитальных летательных аппаратов и вычислительных центров, создавая совместную ценность для клиентов.

Путем объединения ресурсов R&D и цепочек поставок, компания продолжит укреплять стратегические партнерства с топ-500 мировыми корпорациями и лидерами отраслей, формируя замкнутую индустриальную экосистему “технологии — продукты — стандарты — рынок”.

2. Инновации в области R&D

Компания ставит инновации в области исследований и разработок в центр своей стратегии, ориентируясь на передовые сценарии и улучшение пользовательского опыта. Создает новую модель R&D — “AI-движимый, открытое сотрудничество”, — перераспределяя ресурсы на ключевые AI+端овые сегменты, такие как AI-очки, AR/VR/XR, AI-игрушки, и совместно разрабатывает решения для новых энергетических решений на базе AI+硬件, чтобы удовлетворить потребности различных сценариев и занять лидирующие позиции.

За отчетный период компания сохраняет масштаб инвестиций в R&D, сочетая собственные разработки и открытые партнерства. Фокусируется на приложениях, потребностях клиентов и опыте пользователей, активно применяет современные методы моделирования — молекулярную динамику, электрохимические и тепловые симуляции, а также AI-технологии, такие как машинное обучение, для прогнозирования срока службы батарей и разработки новых материалов, превращая R&D-запросы в конкурентоспособные продукты, создавая дифференцированные преимущества.

По состоянию на 30 июня 2025 года компания обладает 960 патентами, из них 190 — международные и внутренние патенты на изобретения, 701 — патенты на полезные модели, 69 — патенты на дизайн.

Создан междисциплинарный R&D-коллектив, возглавляемый ведущими специалистами в области электрохимии и искусственного интеллекта, включающий экспертов по материалам, автоматизации машиностроения, электронике и программному обеспечению.

Эта высоко скоординированная команда через собственные разработки создает барьеры для передовых технологий и сотрудничает с ведущими университетами — Гонконгским университетом, Центральным университетом Китая, Харбинским технологическим университетом, Южно-Китайским технологическим университетом, Южной технологической компанией и Сычуаньским университетом, превращая лабораторные достижения в промышленные результаты.

В настоящее время R&D-ресурсы сосредоточены на четырех ключевых направлениях: высоковольтных катодных материалах, силиконовых анодах, инновационных процессах производства батарей с металлическим корпусом и технологиях твердых электролитов, — все с целью повышения энергетической плотности, циклического ресурса и безопасности батарей, чтобы удовлетворить растущие требования AI-устройств к мощности и компактности, решая проблему “безопасность — производительность — объем” в батареях для AI.

3. Интеллектуальное производство и масштабные поставки

Компания создала интеллектуальную производственную платформу, ориентированную на AI+端овые сценарии, с акцентом на автоматизированное оборудование, цифровизацию и интеллектуализацию цехов, а также на постоянное совершенствование производственной системы. Вкладывает средства в оптимизацию процессов, оборудование, повышая уровень профессионального и передового производства, а также внедряя автоматизированные и интеллектуальные системы тестирования продукции, что снижает ручной труд, уменьшает издержки и повышает однородность и надежность продукции в экстремальных условиях.

Через внедрение AI-управляемых систем планирования и экологического управления энергопотреблением достигается повышение точности производства, оптимизация эксплуатационных расходов и снижение углеродного следа, что обеспечивает клиентам по всему миру передовые и устойчивые энергетические решения.

Для повышения глобальной устойчивости поставок компания завершила стратегическую интеграцию научно-производственного центра Тунху, создав полностью цепную интеллектуальную производственную систему “технологическая инкубация — пилотное тестирование — массовое производство”, что полностью поддерживает растущий спрос ведущих мировых брендов на обновление источников энергии AI-устройств.

Заграничные производственные базы глубоко интегрированы в глобальные цепочки поставок клиентов, быстро реагируют на их потребности и повышают устойчивость к рискам.

5. Перспективы развития

На фоне завершения расширения мощностей, обновления системы интеллектуального производства, постоянного привлечения высококлассных клиентов и повышения добавленной стоимости продукции, компания осуществляет стратегические шаги в новых сегментах AI+端овых решений, использует возможности технологической революции в области новых энергетических технологий, вызванной обновлением AI-оборудования, что способствует увеличению доли продукции с высокой добавленной стоимостью, укреплению конкурентных преимуществ и обеспечению высокого качества развития бизнеса.

Риск-менеджмент: значительные колебания цен на сырье; снижение спроса на потребительскую электронику; риски торговых трений.

Источник данных: WIND, 19.01.2026, Guoxin Securities, Haopeng Technology, Haopeng Technology (001283): быстрый рост показателей за 2025 год, ускоренное развитие AI-端овых бизнесов; объявления компании; подготовлено Wealth Online, дата 20.03.2026.

Данные мнения, стратегии и аналитические выводы предоставлены только для справки и не являются инвестиционной рекомендацией. Операции осуществляются на свой риск. Рынок акций рискован, инвестируйте с осторожностью.

Данное мнение предоставлено отделом инвестиционного консультирования: Чан Цзяньву, регистрационный номер: A1050619080001; Чжу Сяофэй, регистрационный номер: A1050621070003; Цай Мяньцянг, регистрационный номер: A1050621040002.