Nvidia торгуется по 21 кратному соотношению к прогнозируемой прибыли. Является ли крупнейшая в мире акция компании в области искусственного интеллекта (AI) на самом деле выгодной покупкой?

Nvidia (NVDA 3.17%) доказала свою способность приносить впечатляющие доходы инвесторам, за последние пять лет акции выросли более чем на 1200%. Причина таких успехов проста: всего за несколько лет Nvidia создала империю искусственного интеллекта, предлагая широкий ассортимент продуктов для ИИ, включая главный продукт — графические процессоры (GPU).

Благодаря скорости и общей эффективности этих чипов компания быстро стала лидером в области ИИ-микросхем, и это продолжается по мере того, как Nvidia запускает новые инновации.

Все это привело к рекордным уровням прибыли и стоимости акций, а оценка компании достигла пиковых значений. Однако в последнее время из-за глобальной геополитической и экономической неопределенности, а также определенных опасений по поводу рынка ИИ, акции Nvidia оказались под давлением. И сегодня они торгуются по удивительно низкой цене — всего по 21-кратной оценке будущей прибыли. Является ли крупнейшая в мире акция ИИ на самом деле недооцененной? Давайте разберемся.

Источник изображения: Getty Images.

Фокус Nvidia на ИИ

Прежде всего, давайте сделаем шаг назад и рассмотрим текущую позицию Nvidia на рынке ИИ и что может ожидать в будущем. Как уже упоминалось, Nvidia стала гигантом рынка. Изначально компания ориентировалась на поставку чипов для игровой индустрии, но около десяти лет назад начала сосредотачиваться на ИИ. Генеральный директор Jensen Huang увидел в этом возможность и пообещал разрабатывать GPU специально для powering AI.

Ставка Huang оказалась мудрой, так как это позволило Nvidia занять лидирующие позиции на рынке раньше конкурентов. Компания также обещала ежегодно обновлять свои чипы, чтобы сохранить это ценное положение, и выполняет обещания: за последний год и полтора были запущены Blackwell и Blackwell Ultra, а в этом году планируется выпуск системы Vera Rubin.

Клиенты, среди которых такие технологические гиганты, как Meta Platforms и Amazon, массово обращаются к Nvidia за чипами и системами, что способствует росту прибыли. За последний полный год выручка достигла рекордных $215 миллиардов, а чистая прибыль — $120 миллиардов.

Ранее чипы Nvidia славились своей мощностью в обучении больших языковых моделей — и они продолжают выполнять эту важную задачу. Но следующий драйвер роста — это использование ИИ для практических целей. А именно — для обработки inference, или процессов ИИ-моделей, ведущих к решению задач.

Расширение

NASDAQ: NVDA

Nvidia

Изменение за сегодня

(-3.17%) $-5.66

Текущая цена

$172.90

Основные показатели

Рыночная капитализация

$4.2 трлн

Дневной диапазон

$171.73 - $178.11

52-недельный диапазон

$86.62 - $212.19

Объем торгов

6.5 млн

Средний объем

174 млн

Валовая маржа

71.07%

Дивидендная доходность

0.02%

Поддержка ИИ-агентов

ИИ-агенты, которые могут стать следующей большой вещью в области ИИ, — это системы, рассматривающие данные, планирующие и предпринимающие действия — и для этого им необходим inference. Новейшие платформы Nvidia созданы с учетом этого, что говорит о том, что компания должна сыграть важную роль в следующей фазе развития ИИ.

Теперь давайте рассмотрим идею: Nvidia — явная акция для роста — может ли она выглядеть также как акция стоимости? Акции стоимости — это те, что торгуются по цене ниже их реальной стоимости, и, возможно, сейчас это относится к Nvidia.

Акции торгуются по 21-кратной оценке будущей прибыли, тогда как несколько месяцев назад это было более 40-кратное значение.

Это кажется очень дешевым для компании, которая за последние годы показала двузначный и тройной рост выручки — и у которой есть хорошие перспективы. Например, на конференции GTC на прошлой неделе Huang заявил, что заказы на сегодняшний день указывают на выручку в $1 трлн до 2027 года. Важно отметить, что рост Nvidia сопровождается стабильной прибылью с продаж, с валовой маржой выше 70%.

Кроме того, данные показывают, что оценка Nvidia сейчас ближе к средней стоимости акции, чем к акциям роста. На начало этого года акции роста торгуются примерно по 29-кратной оценке будущей прибыли, а акции стоимости — более чем по 17-кратной, согласно данным Siblis Research. Это основано на индексах Russell 1000 Growth и Russell 1000 Value.

И при этом рост Nvidia остается на уровне акций роста. Все это означает, что сегодня Nvidia может стать отличной покупкой как для инвесторов, ищущих рост, так и для тех, кто ориентируется на ценность.