CITIC Securities: The medium to long-term logic of gold has not been destroyed

Центральное исследование CITIC Securities утверждает, что с августа 2025 года торговля по длинным позициям на золото стала переполненной, и рынок практически односторонне настроен на рост золота. Ранее CITIC Securities давала оценку ценам на золото: краткосрочно — бычий настрой, даже в первом квартале 2026 года ожидается пик настроений по золоту. Среднесрочно — медвежий настрой, логика заключается в том, что рост черных металлов обязательно последует за ужесточением монетарной политики Федеральной резервной системы, что ухудшит ликвидность и ценовое определение золота. Долгосрочно — бычий настрой, основанный на ослаблении роли доллара, особенно в части технологической поддержки, которая является одной из трех опор доллара. Еще более долгосрочно — бычий настрой, связанный с постепенным снижением напряженности в глобальной борьбе великих держав и значительным повышением статуса международной роли юаня, что представляет собой системную перестройку ценообразования на золото. Обратным взглядом на динамику цен на золото можно отметить, что рост цен на нефть был вызван ранним началом войны между Ираном и США, а не внутренней невозможной треугольной моделью американского режима, и в конечном итоге — благодаря фискальной политике — цена на нефть вернулась к уровню, обусловленному рыночными механизмами.