Фондовые компании «активно запускают» ETF, ориентированные на сельскохозяйственную продукцию

□Корреспондент Чжан Линчжи

В последнее время компании по управлению фондами инициировали волну активных заявок на ETF, ориентированные на сельскохозяйственную продукцию. Huaxia Fund, Guotai Fund, Taikang Fund, Boshi Fund и другие активно подают заявки на создание ETF на индустрию зерна по национальному индексу, в то время как Ping An Fund, Dongcai Fund, E Fund и другие сосредоточены на сегменте животноводства и сельского хозяйства; с начала года уже подано 13 заявок на ETF и индексных фондов, связанных с животноводством.

Одновременно несколько продуктов, таких как ETF на индустрию животноводства по индексу CSI и ETF на сельское хозяйство и рыболовство от Invesco Great Wall, были запущены и привлекли значительный объем средств.

За этим стоит резонанс нескольких факторов: компании по управлению фондами выходят за рамки популярных сегментов «внутренней конкуренции», делая ставку на дифференцированный и глубокий анализ нишевых областей, таких как зерно, сельское хозяйство и рыболовство; геополитические конфликты способствуют росту цен на нефть, что передается через различные каналы на цены сельскохозяйственной продукции; цепочка производства в животноводстве находится на циклическом дне, ускорение сокращения производственных мощностей создает окно для стратегического позиционирования. Однако в условиях этой волны инвесторы должны учитывать риски: существует неопределенность в динамике цен на нефть, снижение производства свиней может оказаться менее значительным, чем ожидается, и необходимо сохранять рациональный подход к инвестициям.

Интенсивное заявление на создание ETF, связанных с сельским хозяйством и животноводством

В последнее время компании по управлению фондами активно подают заявки на ETF, связанные с зерном, животноводством и сельским хозяйством. Согласно сайту CSRC, 13 марта Huaxia Fund и Guotai Fund одновременно подали заявки на ETF по индустрии зерна по индексу CSI; 11 марта Taikang Fund и Boshi Fund также заявили о своих аналогичных продуктах.

Заявки на ETF и индексные фонды, связанные с животноводством, также находятся в активной стадии. 12 марта Ping An Fund подал заявку на создание ETF с привязкой к индустрии животноводства по индексу CSI, а 11 марта Dongcai Fund заявил о запуске индексного фонда по индустрии животноводства. С начала года уже подано 13 заявок на ETF и индексных фондов, связанных с животноводством.

На стороне эмиссии несколько ETF, связанных с животноводством, сельским хозяйством и рыболовством, пользуются популярностью у инвесторов. 11 марта был создан ETF на индустрию животноводства по индексу CSI от Huatai-PineBridge, объем привлеченных средств составил 426 миллионов юаней; в тот же день был объявлен о создании ETF на сельское хозяйство и рыболовство от Invesco Great Wall с объемом 781 миллион юаней. В последнее время запущены три новых фонда по сельскохозяйственной тематике: ETF на индустрию животноводства CSI от Huatai-PineBridge, ETF на полный индекс сельского хозяйства и рыболовства от Southern Fund и ETF на индустрию животноводства CSI от GF Fund.

Причины для активного позиционирования разнообразны

Компании по управлению фондами активно создают ETF, связанные с зерном и животноводством, что обусловлено стратегией дифференцированного подхода. Руководитель отдела количественных инвестиций Xin Yuan Fund Ю Ли отметил, что в отличие от прошлого года, когда активно подавались заявки на популярные сегменты, в этом году появились три изменения в стратегии ETF: расширение охвата на менее популярные направления, такие как продукты питания, зерно, сельское хозяйство и рыболовство; углубление анализа в нишевых отраслях; более сфокусированные темы инвестирования с увеличенными лимитами на долю отдельных акций.

Кроме того, активное заявление на создание ETF, связанных с сельскохозяйственной продукцией, обусловлено оценкой геополитической ситуации и рыночных условий.

Менеджер ETF по нефти и газу Boshi Fund Ван Сяньянь отметил, что после 2000 года было три цикла, когда цены на нефть и сельскохозяйственную продукцию демонстрировали взаимосвязь: такие товары, как кукуруза, масла и бобы, имели корреляцию с ценами на нефть более 75%. Рост цен на нефть в текущем цикле может улучшить прибыльность в сегменте посевов и передавать рост по всей цепочке производства.

Аналитик Jianghai Securities Чжан Цзинь указала, что повышение цен на нефть передается на цены сельскохозяйственной продукции через несколько каналов: с точки зрения замещения спроса, начиная с 2014 года более 40% этанола в США используется для производства топлива, в Бразилии доля этанола в бензине достигает 30%, рост цен на нефть напрямую стимулирует спрос на топливный этанол и связанные масла, что повышает цены на такие сельскохозяйственные товары, как кукуруза и сахарный тростник. В части затрат на агропринадлежности нестабильность геополитической ситуации вызывает рост цен на азотные, калийные удобрения и глифосат, что также влияет на цены на сельскохозяйственную продукцию. В логистике блокировки судоходства увеличивают транспортные издержки и способствуют росту цен на связанные товары.

Риски и возможности сосуществуют

Если внешние факторы, такие как геополитические конфликты, выступают катализаторами, то циклический дно в цепочке животноводства создает внутреннюю поддержку для стратегических решений.

Агропромышленный аналитический отдел Huatai Securities отметил, что сектор свиноводства входит в фазу убытков по денежным потокам, а масса убойных животных продолжает пассивно расти, что свидетельствует о том, что запасов в отрасли еще не полностью освободились, и снижение цен на свиней продолжает оставаться сильным. По мере истощения денежного потока отрасли ожидается ускорение сокращения мощностей. Анализируя 2023 год, когда происходило сокращение мощностей, акции сектора обычно начинают расти после резкого падения цен на свиней и убытков, а также после быстрого снижения цен на поросят. В текущем этапе сокращения мощностей резкое снижение цен на свиней является важным катализатором рынка, и текущие уровни сектора находятся на низких позициях.

Под воздействием нескольких факторов одновременно, интерес к сельскохозяйственному сектору продолжает расти, однако инвесторы должны ясно осознавать связанные с этим риски. Один из управляющих фондом посоветовал учитывать неопределенность в динамике цен на нефть: если геополитическая ситуация стабилизируется, это может ослабить инвестиционные аргументы в соответствующих секторах. Процесс сокращения производства свиней может оказаться менее значительным, чем ожидается, и преждевременное восстановление цен на свиней может привести к задержкам в снижении мощностей. Также есть неопределенности в способности компаний реализовать прибыль.