Три основных индекса А-акций упали вместе, Шанхайский индекс с трудом удержался выше отметки 4000 пунктов: нефтегаз и уголь движутся вразрез тенденции с ростом

Азиатские и европейские фондовые индексы 19 марта открылись с понижением. Обе торговые площадки демонстрируют слабую узкую коррекцию, к концу дня снижение немного расширилось, а индекс Shanghai Composite впервые за долгое время опустился ниже отметки 4000 пунктов.

По рыночной ситуации лидируют по падению цветные металлы, удобрения и химия, нефтехимия, литий и редкоземельные элементы, а также нефть и газ, уголь и концепция CPO показывают рост против общего тренда.

К закрытию индекс Shanghai Composite снизился на 1.39%, составив 4006.55 пункта; индекс Sci-Tech Innovation 50 упал на 2.44%, до 1339.03 пункта; Shenzhen Component Index снизился на 2.02%, до 13901.57 пункта; индекс Growth Enterprise Market снизился на 1.11%, до 3309.1 пункта.

По данным Wind, на обеих биржах и в Северной торговой площадке выросло 504 акции, снизилось 4953, а 30 остались без изменений.

Общий объем торгов на двух биржах составил 21 110 миллиардов юаней, увеличившись на 650 миллиардов по сравнению с предыдущим днем (20 460 миллиардов). В том числе, торговля на Шанхайской бирже составила 9353 миллиарда, что на 590 миллиардов больше предыдущего дня (8763 миллиарда), а на Шэньчжэньской — 11757 миллиардов.

По данным Dazhihui VIP, на обеих биржах и в Северной торговой площадке 40 акций выросли более чем на 9%, а 20 — снизились более чем на 9%.

Нефтегазовая и нефтехимическая отрасли показывают рост, цветные металлы лидируют по падению на обеих площадках.

В секторе угольных компаний лидируют по росту, например, Shaanxi Black Cat (601015) достигла лимита роста, а такие компании как Dayou Energy (600403), China Coal Energy (601898), China Shenhua (601088), Antai Group (600408), Yankuang Energy (600188) выросли более чем на 4%.

Нефтегазовая отрасль демонстрирует противоположную тенденцию, Blue Flame Holdings (000968) достигла лимита роста, Tongyuan Petroleum (300164) выросла более чем на 6%, а Guanghui Energy (600256), China National Offshore Oil Corporation (600938), China National Petroleum Corporation (601857), Intercontinental Oil & Gas (600759) — более чем на 3%.

Газовые компании также показывают рост, что поднимает индекс коммунальных предприятий, такие как Jiwei New Energy (300317), China Power Investment (600726), China Power Liaoning (600396), National New Energy (600617), Hongtong Gas (605169), Yue Electric Power A (000539) — около 10 акций достигли лимита или выросли более чем на 10%.

Цветные металлы лидируют по падению, например, Longda Co. (688231) снизилась более чем на 10%, а такие компании как Hongqiao Holdings (002379), Guocheng Mining (000688), Yongxing Materials (002756), Chihong Zinc & Germanium (600497), Luoyang Molybdenum (603993), Xingye Silver & Tin (000426) — более чем на 7%. Цитируя CITIC Securities, после конфликтов на Ближнем Востоке цена золота в среднем зависит от курса доллара и ликвидности. В текущем конфликте ожидается продолжение тенденции ослабления доллара и расширения денежной массы, что будет способствовать росту цен на золото. Исторически высокая оценка или позиция по отношению к стоимости акций усиливает потенциал роста золотого сектора, а текущие уровни P/E ведущих компаний снизились до исторического минимума 15-20 раз, что в сочетании с высокой синхронностью пиков цен на золото и акции дает основания ожидать новых максимумов.

Стальные компании демонстрируют колебания вниз, например, Anyang Steel (600569) снизилась более чем на 8%, а такие как Zhongda Mining (001203), Lingang Steel (600231), Hualing Steel (000932), Hebei Steel Resources (000923), Changbao Co. (002478), Zhongnan Co. (000717) — более чем на 5%.

Фундаментальные химические компании показывают слабую динамику, например, Zhenhua Co. (603067), Limin Co. (002734), Xinjinlu (000510), Sanfangxiang (600370), Dongfang Iron Tower (002545), Cangzhou Dahua (600230), Zanyu Technology (002637) — более чем на 8%.

Фундаментальная база рынка А-акций остается устойчивой

Hualong Securities считает, что рынок А-акций восстанавливается после падения, однако объем торгов продолжает сокращаться, что указывает на преимущественно технический характер коррекции. В настоящее время основные мировые финансовые рынки постепенно восстанавливаются, в том числе в секторе технологий наблюдается заметный эффект лидирования, особенно в области памяти, которая становится основным направлением притока капитала на американский и азиатско-тихоокеанский рынки. Восстановление технологического сектора связано с коррекцией цен на нефть, Brent опустилась около 100 долларов за баррель. Очевидно, что эффект «качелей» между нефтью и технологическими секторами остается ярко выраженным, а позитивные настроения на внешних рынках создают благоприятные условия для краткосрочной стабилизации и восстановления рынка. В текущий момент стоит обратить внимание на структурные возможности в индустрии искусственного интеллекта.

Caixin Securities отмечает, что в краткосрочной перспективе, несмотря на восстановление индексов, рынок остается в диапазоне колебаний, и в условиях неопределенности с поставками энергии за рубежом и приближающегося сезона отчетности по корпоративным финансовым результатам внутри страны, риск-аппетит инвесторов ограничен. Ожидается, что рынок продолжит широкий диапазон колебаний и быстрое переключение между секторами. Инвесторы могут при умеренном контроле позиций участвовать в структурных движениях рынка. В среднесрочной перспективе, при сохранении политики «двойного стимулирования» — фискальной и монетарной, а также при продолжении притока сбережений в рынок, улучшении показателей компаний и технологических прорывах в области ИИ, фундамент рынка А-акций остается прочным. Ожидается, что текущий конфликт на Ближнем Востоке повлияет лишь на краткосрочные настроения и динамику рынка, не изменяя его долгосрочного тренда, и сохраняется уверенность в его позитивном развитии. Не стоит чрезмерно волноваться.

CICC в своем отчете отмечает, что по состоянию на 17 марта 2026 года, с начала года индекс А-акций вырос на 4%, а индекс H-акций — на 1.5%, что превзошло показатели отраслей на 2.3 и 0.4 процентных пункта соответственно. В пятерке лидеров по росту — региональные банки, с средним ростом 11.8%. В 4 квартале 2025 года ожидается рост чистой прибыли банков на 3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а выручка немного улучшится, сужение разницы в доходности по процентам. В целом, сектор демонстрирует стабильность и рост, инвесторы предпочитают компании с высоким потенциалом роста.

Guosheng Securities отмечает, что в 2026 году впервые в рамках новой инфраструктуры «вычислительно-энергетическая координация» включена в правительственный доклад, что будет способствовать оптимизации распределения ресурсов и планирования в области вычислительных мощностей и энергетики, поддерживая развитие цифровой и энергетической экономики высокого качества. Важные инвестиционные возможности заслуживают внимания.

CITIC Securities указывает, что в январе–феврале 2026 года объем розничных продаж вырос за год на фоне праздничных дней, стимулируя потребление. В секторе наблюдается рост цен на ресурсы и информационные технологии, а также увеличение индексов DRAM и NAND. Рекомендуются инвестиции в сектора с высоким уровнем деловой активности, такие как уголь, строительные материалы, нефтехимия и полупроводники.