Долг превышает 100 млрд, сокращение персонала продолжается: Oracle продвигает стратегию "трехэтапной трансформации"

Ларри Эллисон, соучредитель и исполнительный председатель Oracle. Источник изображения: фотограф: Крис Клепоніс / CNP / Bloomberg через Getty Images

Крупнейший в мире поставщик корпоративного программного обеспечения и облачной инфраструктуры Oracle сталкивается с трудностями. В отчёте за третий финансовый квартал, опубликованном во вторник, отмечается снижение прибыли, а также внимание рынка привлекают высокие долговые обязательства и проблемы с отрицательным свободным денежным потоком.

По внешним данным, аналитики ожидают, что выручка Oracle за этот квартал вырастет примерно на 20% по сравнению с прошлым годом, достигнув около 170 миллиардов долларов, что соответствует ранее прогнозируемому росту на 19–21%. Исключая отдельные статьи, ожидается рост прибыли на акцию примерно на 16%, до 1,71 доллара. Однако за этими цифрами скрывается гораздо более сложная ситуация, и эти потенциальные проблемы уже привели к снижению стоимости акций компании примерно на 20% с начала 2026 года.

Как поведёт себя цена акций Oracle после публикации отчёта во вторник, во многом зависит от того, какую из двух историй инвесторы сочтут более важной.

Первое — вопрос сокращения штата. В прошлом квартале Oracle объявила о планах реструктуризации на 2026 год, предполагающей затраты до 1,6 миллиарда долларов, в основном за счёт расходов на увольнение сотрудников. Из этих 1,6 миллиарда долларов компания уже подтвердила расходы примерно в 826 миллионов долларов, что означает, что ей ещё предстоит выплатить около 878 миллионов долларов. На прошлой неделе агентство Bloomberg сообщило, что Oracle рассматривает возможность сокращения нескольких тысяч рабочих мест, чтобы скорректировать структуру персонала и продолжить трансформацию компании с поставщика корпоративного программного обеспечения на облачного провайдера, конкурирующего с Microsoft и Amazon.

Одновременно Oracle, как и другие крупные облачные провайдеры, привлекает финансирование за счёт выпуска облигаций. Общий долг компании на конец последнего полного финансового года составлял 92,6 миллиарда долларов. За первые шесть месяцев этого финансового года сумма выросла до 108,1 миллиарда долларов, что связано с выпуском облигаций на сумму до 18 миллиардов долларов в сентябре 2025 года с погашением в диапазоне от 2030 до 2065 годов. Кроме того, Oracle раскрыла, что у неё есть обязательства по аренде дата-центров на сумму 248 миллиардов долларов, которые ещё не отражены в балансовых отчетах. Компания надеется, что эти инвестиции в конечном итоге приведут к росту спроса и доходов.

В прошлом квартале со-генеральный директор Клей Магуирк попытался развеять опасения инвесторов относительно дополнительных капиталовложений. Он заявил, что компания стремится сохранить свой инвестиционный уровень кредитного рейтинга. Moody’s в настоящее время присвоило Oracle рейтинг Baa2, что всего на два уровня выше «мусорного» уровня, и ниже рейтингов Amazon, Alphabet, Meta и Microsoft.

В прошлом квартале, комментируя оценки внешних аналитиков относительно планов капитальных затрат Oracle, Магуирк отметил: «Мы изучили множество аналитических отчётов, в которых предполагается, что Oracle в будущем потребуется привлечь более 100 миллиардов долларов для реализации этих проектов. Однако, исходя из текущей ситуации, мы ожидаем, что сумма необходимых средств будет значительно ниже этой цифры, возможно, существенно ниже».

Как и другие крупные облачные провайдеры, такие как Alphabet и Meta, Oracle активно строит новые дата-центры и инфраструктуру для поддержки развития искусственного интеллекта, что приводит к росту капитальных затрат. В мае прошлого года операционный денежный поток Oracle составил 20,8 миллиарда долларов, а капитальные затраты достигли 21,2 миллиарда долларов, что привело к отрицательному свободному денежному потоку в размере 394 миллионов долларов. В период с 2024 по 2025 финансовый год капитальные расходы выросли с 6,9 миллиарда до 21,2 миллиарда долларов. В прошлом квартале компания прогнозировала, что в этом финансовом году капитальные затраты достигнут 50 миллиардов долларов. В то же время операционный денежный поток вырос с 18,7 миллиарда в 2024 году до 20,8 миллиарда в 2025 году, а аналитики ожидают, что в этом году он достигнет 22,3 миллиарда долларов. Компания заявила, что в рамках реализации стратегии искусственного интеллекта отрицательный тренд свободного денежного потока, скорее всего, сохранится.

Основатель и исполнительный председатель Ларри Эллисон отметил, что всё это делается для реализации стратегии «трёх шагов» трансформации Oracle. В прошлом квартале он сообщил инвесторам, что первый шаг — обеспечить работу баз данных Oracle на облачных платформах конкурентов, таких как AWS Amazon, Google Cloud от Alphabet и Azure от Microsoft. Второй — «векторизация» данных, чтобы их можно было использовать моделями искусственного интеллекта. Эллисон подчеркнул, что этот шаг сделает данные, хранящиеся в системах Oracle, более ценными. Третий — создание так называемого «AI Lakehouse» — объединения всех данных компании в векторизованный формат, а не только данных из баз данных или приложений Oracle.

Эллисон заявил: «Обучение моделей искусственного интеллекта на публичных данных — это крупнейший и самый быстрорастущий бизнес в истории. А использование приватных данных для вывода моделей на основе ИИ станет ещё более масштабным и ценным бизнесом. В базах данных Oracle хранится большая часть высокоценных приватных данных в мире». (Fortune China)

Переводчик: Лю Цзинлун

**** В разделе Fortune Plus пользователи оставили множество глубоких и содержательных мнений по этой статье. Присоединяйтесь к обсуждению и делитесь своими мыслями. Также рекомендуем ознакомиться с другими актуальными темами дня: ****

Посмотрите интересные мнения по статье «Вторая волна «беженцев TikTok» уже идет»

Посмотрите интересные мнения по статье «Генеральный директор этого автогиганта продолжает лично отвечать на каждое полученное письмо»