3.22 Анализ, не пессимистичный

На прошлой неделе индекс Шанхайской биржи продолжал резко падать, пробив отметку 4000 пунктов, а также одним мощным движением пробил полугодовую скользящую среднюю. Однако объемы торгов на рынке практически не увеличились. В следующую неделю ожидается сильное восстановление индекса и настроений, при этом важно будет наблюдать за ростом объемов и за тем, какие сектора смогут эффективно резонировать с индексом. [Таогу Ба]

На выходных в информационном поле появились новости о возможных переговорах между Ираном и США, что свидетельствует о том, что обе стороны уже не могут долго держаться. Однако условия, выдвигаемые Ираном, очень жесткие, и маловероятно, что оппоненты согласятся. Обе стороны продолжают свои действия, и можно предсказать, что рост цен на энергоносители сохранится в краткосрочной перспективе, что затруднит их эффективное сдерживание. Некоторые страны, сильно зависящие от импорта нефти и природного газа, подняли вопрос энергетической безопасности на более высокий уровень. В будущем замещение энергии станет важнейшей задачей на долгий срок, и это будет ключевым направлением работы всех стран.

Что касается рынка А-акций, то выигрывают в основном проекты по замещению энергии: электроэнергетика, накопители энергии, солнечные панели, уголь и так далее. В секторе электроэнергетики основные компании продолжают бороться за высокие показатели, однако в целом существует значительный разрыв мнений. В дальнейшем ожидается боковое движение на высоких уровнях, с постепенным снижением цен и восстановлением объемов за счет покупки на низких уровнях, внутри сектора происходит перераспределение между высокими и низкими ценами.

Что касается накопителей энергии и солнечных панелей, то в прошлую пятницу наблюдался небольшой всплеск активности, а в выходные дни новости продолжили стимулировать рынок. Если завтра тренд сохранится и рынок продолжит показывать сильные показатели, внутри дня, скорее всего, появятся разногласия. Если завтра небольшие разногласия откроются спокойно, это может пойти на пользу, а если начнется активное восстановление с ценовых аукционов или сразу при открытии, вероятность фиксации прибыли возрастет.

Что касается угля, то по сравнению с нефтью и газом, цены на уголь выросли значительно. При этом соотношение цена/качество у угля выше, и в будущем многие электростанции перейдут на его использование, что изменит логику сектора. В целом сектор находится на невысоких позициях, и его стоит рассматривать для покупки при снижениях.

Что касается CPO, то три лидера по росту в пятницу — Ruiskonda, Mingpu Optoelectronics и Yunnan Germanium — вызвали сильные скачки с открытием на 20% и более. Это было очень неразумно, особенно в текущих условиях: любой сектор, который дерзко открывается с большим ростом, становится мишенью для автоматических торговых систем. Также наблюдается серьезное расхождение между индексом创业板 (Chuangye Ban) и Shanghai Composite, а поскольку основные позиции CPO — это крупные веса в创业板, то после резкого роста последовало сильное снижение, что легко объяснить. В целом, это больше отражение ожиданий по американскому рынку, и дальнейшее развитие ситуации зависит от того, как поведет себя индекс Lumen в США.

В сфере коммерческого космоса рынок уже почти два месяца переживает коррекцию после достижения высоких уровней. В марте и апреле запланировано множество запусков, и впереди много катализаторов. Лично я считаю, что сектор остается звездным морем — ждать второй волны, когда она начнется, — вопрос времени. Если у кого-то есть позиции, зафиксированные по более высоким ценам, сейчас уже нет смысла их продавать. Можно либо продолжать накапливать при снижениях, либо спокойно ждать второй волны и ловить ее откаты.

В любом случае, чем более пессимистичны и безнадежны настроения у розничных инвесторов и спекулянтов, тем ближе, как правило, наступает настоящий откат вверх. Важно держать легкий портфель, чтобы было проще реагировать как на коррекции, так и на последующие отскоки.

Вышеизложенные мнения — это личные заметки и не являются инвестиционной рекомендацией.