Стоит ли покупать акции JPMorgan Chase до 14 апреля?

Акции банков в этом году снижаются. Индекс KBW Nasdaq Bank, отслеживающий показатели крупнейших банков США, снизился примерно на 9% с начала года (YTD).

Крупнейший банк США, JPMorgan Chase (JPM 0.30%), отстает от индекса, снизившись примерно на 10,6% за этот период. Для JPMorgan Chase это необычно, поскольку он стабильно превосходил своих конкурентов на протяжении большинства последних двух десятилетий.

Источник изображения: Getty Images.

Есть несколько факторов, влияющих на недоисполнение ожиданий. Однако акции торгуются с дисконтом. Стоит ли покупать акции перед отчетностью JPMorgan Chase за первый квартал 14 апреля?

Почему акции JPMorgan снижаются?

Одной из причин, по которой JPMorgan Chase и другие крупные банки отстают от индекса, являются опасения по поводу новых требований к капиталу. Эти требования предусматривают увеличение ликвидности для банков с активами свыше 250 миллиардов долларов, чтобы они могли справляться с возможными шоками или кризисами.

Но в начале этого месяца Мишель Боуэн, заместитель председателя Федеральной резервной системы по надзору, заявила, что федеральные регуляторы планируют снизить предыдущие требования и установить небольшое увеличение, аналогичное тому, с чем сталкиваются банки в Великобритании.

Для сравнения, согласно требованиям Basel III по достаточности капитала банков, установлен минимальный коэффициент Tier 1 Capital в 6%, что требует от банков поддерживать более прочную базу капитала для лучшей поглощения финансовых шоков и повышения общей стабильности банковской системы.

Расширить

NYSE: JPM

JPMorgan Chase

Изменение за сегодня

(-0.30%) $-0.86

Текущая цена

$287.11

Основные показатели

Рыночная капитализация

$773 млрд

Диапазон за день

$285.36 - $290.66

52-недельный диапазон

$202.16 - $337.25

Объем торгов

559K

Средний объем

11M

Дивидендная доходность

2.02%

Это важное изменение, поскольку прежние требования были бы строже, чем за рубежом, и могли бы поставить американские банки в невыгодное положение. Кроме того, Боуэн заявила, что регуляторы ведут переговоры о снижении надбавок для глобальных системно важных банков (G-SIB). В совокупности эти предложения снизили бы требования к крупным банкам и уменьшили бы опасения инвесторов.

Есть и другие вопросы, на которые стоит обратить внимание. Например, иск на сумму 5 миллиардов долларов, поданный администрацией Трампа против JPMorgan Chase за отказ в обслуживании президента Дональда Трампа и связанных с ним структур по политическим мотивам после январских беспорядков 2021 года. Представители JPMorgan Chase заявили, что иск не имеет оснований, но он оказал давление на настроение инвесторов.

Кроме того, акции JPMorgan Chase снизились из-за руководства, которое предусматривает расходы в 105 миллиардов долларов в 2026 году — на 10% больше, чем в 2025 году, и больше, чем ожидали аналитики. Значительная часть этих затрат пойдет на обновление технологий и внедрение систем искусственного интеллекта (ИИ) по всей компании.

“Нам нужно иметь лучшие технологии в мире”, — заявил генеральный директор Джейми Димон во время отчета по результатам. Но увеличение расходов на ИИ вызывает опасения у инвесторов, которые сомневаются в отдаче от этих инвестиций.

Стоит ли покупать акции JPM перед отчетностью?

Инвесторам стоит следить за новостями о судебных разбирательствах, а также за комментариями по требованиям к капиталу, когда 14 апреля будут опубликованы результаты первого квартала. Также стоит ожидать дополнительной информации о планах на дополнительные расходы в 2026 году.

Сейчас, несмотря на все эти вопросы, а также на слабую экономику и неопределенность по ставкам, я бы однозначно рассматривал возможность покупки акций JPMorgan Chase перед отчетностью.

Акции торгуются с дисконтом по мультипликатору 13 раз по прогнозной прибыли, и если удастся приобрести такую компанию по низкой оценке, это стоит рассмотреть. JPMorgan Chase построен для того, чтобы справляться с нестабильными рынками благодаря своему прочному балансовому отчету, и у него достаточно капитала для инвестиций в ИИ в будущем.

Аналитики ожидают сильный рост прибыли на уровне 19% за квартал, так что при выполнении этих ожиданий акции могут получить положительный импульс после публикации результатов.