Активность рынка размещений A-акций в течение года; капитал концентрируется в новых производительных силах

Цзяньрэнь Жибао журналист Дин Жун

С 2026 года рынок размещений с дополнительным выпуском акций на рынке А-акций активизировался: как количество компаний, завершивших размещение, так и общая сумма привлечённых средств значительно превысили показатели прошлого года. Согласно данным Wind, по дате листинга на 16 марта в этом году было завершено 52 размещения с дополнительным выпуском акций, что на 73,33% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; общая сумма привлечённых средств составила 164,427 млрд юаней, что на 51,77% больше.

Профессор финансов Нанкайского университета Тянь Лихуэй в интервью журналисту «Цзяньрэнь Жибао» отметил: «Активность размещений с дополнительным выпуском тесно связана с поддержкой политики и рыночным спросом. На политическом уровне реализуются многочисленные меры поддержки, а на рыночном — ускоряется обновление индустрий с новой качественной производительностью, растёт потребность предприятий в расширении производства и исследованиях, а также усиливается спрос институциональных инвесторов на качественные активы. Все эти факторы совместно способствуют активизации рынка размещений с дополнительным выпуском. Для капиталового рынка это — «более положительный цикл», где «источники» капитала, такие как социальное обеспечение, страховые компании и публичные фонды, выступают в роли «источника воды» для рынка размещений.»

Инвестиции больше ценят «качество» активов

«Цзяньрэнь Жибао» выяснил, что в этом году на рынке А-акций наблюдается множество размещений с премией. Такие компании, как Гуанчжоуская группа измерений и тестирования (广电计量), Anhui Jianghuai Automobile Group (江淮汽车), Монголия Мондян Хуаньэн ТЭЦ, Fengshen Tire и другие, реализовали акции по цене, превышающей минимальную цену более чем на 20%.

Например, согласно объявлению о публичном размещении акций А-акций Гуанчжоуской группы измерений за 2025 год, фактическая цена размещения составила 24,01 юаня за акцию, а минимальная цена — 18,60 юаня, что даёт премию 29,09%. По данным Jianghuai Automobile за 2024 год, фактическая цена размещения — 49,88 юаня, минимальная — 40,25 юаня, премия — 23,93%.

Тянь Лихуэй отметил: «Появление премии в 20% при размещениях говорит о том, что инвесторы больше ценят «качество» активов, а не просто скидки.»

По отраслевому распределению, с 1 января по 16 марта этого года 52 компании, завершившие размещения, представлены в секторах цветных металлов, аппаратного обеспечения, биомедицины, программных услуг, автомобилей и автозапчастей, электротехники, полупроводников и других.

Фу Ифу, приглашённый аналитик банка Сучжоу, отметил: «Инвестиции в размещения сосредоточены на сферах, связанных с новой качественной производительностью, — в области технологических исследований, повышения производственных мощностей и укрепления цепочек поставок. Такой поток инвестиций соответствует индустриальной политике и долгосрочным интересам капитала, способствует глубокому объединению капитала с технологическими инновациями и передовым производством, становясь важной финансовой поддержкой развития новой качественной производительности.»

Размещения с дополнительным выпуском — «двигатель» индустриального скачка

Активность рынка размещений с дополнительным выпуском во многом обусловлена поддержкой политики. В феврале этого года Шэньсиньская и Шэньчжэньская биржи объявили о мерах по оптимизации рефинансирования, включающих поддержку высококачественных компаний, повышение инклюзивности для инновационных технологических предприятий, упрощение процедур рефинансирования и усиление контроля за всей цепочкой.

Гуандунская компания по маркетинговому консультированию Гао Чэнфэй в интервью «Цзяньрэнь Жибао» отметил: «С одной стороны, регуляторы продолжают совершенствовать механизмы рефинансирования, делая акцент на поддержку лучших и технологичных компаний. С другой стороны, под усиленным контролем сбор средств становится более прозрачным и нормативным, осуществляется полный контроль за процессом, от привлечения средств до их использования, что помогает оптимизировать поток капитала и повышать устойчивость рынка.»

Для компаний-лидеров и перспективных сегментов это означает возможность увеличения инвестиций в исследования и развитие, расширение производственных мощностей. Постоянный заместитель секретаря Китайского городского экспертного совета Линь Сяньпин отметил: «Размещения с дополнительным выпуском становятся важным инструментом для укрепления конкурентоспособности и индустриального скачка у ведущих предприятий.»